BOE hạ lãi suất 0,25%, ECB giữ nguyên ở mức 2%

ECB giữ vững lập trường, nâng dự báo tăng trưởng

Trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2025, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 2% lần thứ tư liên tiếp. Quyết định này nhận được sự đồng thuận của tất cả các thành viên và khớp với dự báo của giới phân tích.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết hội đồng thống đốc không thảo luận về việc tăng hay giảm lãi suất trong thời gian tới, khẳng định "mọi lựa chọn được để ngỏ". Bà nhấn mạnh nền kinh tế khu vực đồng tiền chung euro (eurozone) "đến nay vẫn vững vàng" trước các thách thức.

ECB cũng đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế eurozone năm 2025 lên 1,4%, cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với mức 1,2% đưa ra hồi tháng 9. Dự báo cho năm 2026 cũng được điều chỉnh tăng từ 1% lên 1,2%. Lạm phát tại eurozone trong tháng 11 duy trì ở mức 2,1%, gần với mục tiêu 2% của ECB.

Theo ông Carsten Brzeski, trưởng nghiên cứu vĩ mô toàn cầu của ngân hàng ING, ECB sẽ không sớm thay đổi lập trường chính sách. Các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi lãi suất cũng đặt cược rằng chu kỳ nới lỏng của ECB đã kết thúc, thậm chí có khả năng nhỏ về một đợt tăng lãi suất trong năm 2026.

BOE nới lỏng chính sách do kinh tế suy yếu

Trái ngược với ECB, Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) đã hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất chính sách về mức 3,75%. Đây là lần cắt giảm lãi suất thứ sáu kể từ khi chu kỳ nới lỏng bắt đầu vào mùa hè năm 2024.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Anh có dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Dữ liệu công bố gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp trong ba tháng tính đến tháng 10 đã tăng lên 5,1%, mức cao nhất trong bốn năm. Cùng lúc đó, lạm phát tháng 11 giảm nhanh hơn dự kiến, xuống còn 3,2%.

Thống đốc BOE Andrew Bailey cho biết ông nhận thấy có dư địa để "tiếp tục giảm thêm lãi suất", nhưng nhấn mạnh vấn đề quan trọng là liệu lạm phát có giảm về mục tiêu 2% một cách bền vững hay không. BOE dự báo kinh tế Anh sẽ không tăng trưởng trong quý 4 năm 2025.

Ông Michael Saunders từ công ty nghiên cứu Oxford Economics nhận định đây là một động thái nới lỏng thận trọng. Thị trường dự báo BOE có thể giảm lãi suất thêm 1-2 lần nữa trong năm tới, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm. Xu hướng này cho thấy BOE đang tiến gần đến cuối chu kỳ nới lỏng, phù hợp với diễn biến tại các nền kinh tế phát triển khác.