房地产泡沫会周期性地重现吗？

很多专家和房地产市场管理者认为，目前不必担心房地产泡沫重演，但也不要主观臆断。

市场强劲增长

越南经济与政策研究所（VEPR）评估了越南房地产市场的现状，认为房地产市场的复苏对经济来说是一个积极的信号。然而，VEPR警告称：“必须谨慎对待房地产市场的增长，防止形成周期性的房地产泡沫。”

房地产市场增长良好。

VEPR 更清晰地分析了这一警告：2015 年第三季度以及前 9 个月房地产市场强劲增长。国家银行第 36/2014 号通知放松了房地产贷款，将风险系数从 250% 降至 150%，产生了积极影响。

据第一太平戴维斯统计，第三季度胡志明市和河内两地市场分别吸纳了约5,220套和6,650套公寓，较2014年同期分别增长59%和50%。房地产价格一直相当稳定，略有上涨趋势，没有出现过热迹象。

世邦魏理仕表示，胡志明市的成交量主要集中在高端市场。在河内市场，中档市场仍然占据主导地位，而高端公寓则大幅增加。

相反，低收入群体却鲜受关注。针对低收入群体的30万亿越南盾优惠贷款计划，截至2015年9月仅发放了26%。与此同时，房地产贷款利率却出现大幅上涨的迹象，2015年上半年已达10.89%。

VEPR 指出，另一点值得关注的是，房地产信贷正在增长，交易主要集中在高端市场，且价格水平呈上涨趋势，这引发了人们对市场可持续发展的担忧。因此，VEPR 建议：“当市场复苏时，有必要重新调整鼓励房地产贷款的政策。”

不能主观

VEPR对房地产泡沫卷土重来的警告并非个例。在10月份于河内举行的全球投资论坛上，许多业内专家表示，没有理由说市场存在泡沫。越南建设部住房和房地产市场管理司副司长武文潘先生回顾了2007年至2010年期间越南房地产泡沫的情况，他表示，当时出现的房地产泡沫最明显的表现是房地产价格每日暴涨，供应极少而需求旺盛。

但针对目前的市场形势，潘先生也发出警告：“如果市场快速增长，价格持续上涨，就可能出现泡沫……”。

今天的市场与过去不同……

越南房地产泡沫尚未出现令人担忧的迹象。因为当前的市场与之前的房地产泡沫有着根本的不同。此前，购房者主要以投机者为主，而现在，真正的买家占据了大多数，因为他们需要先买房，然后租房，再买房以寻找房地产的盈利机会。当前的投资者也会仔细研究市场需求，以提供合适的产品来确保销售。同时，当前的宏观环境也与以往不同，消费者物价指数有所上升，通胀率较低，利率也受到控制。——世邦魏理仕越南公司董事理查德·利奇先生。

建设部部长郑廷勇在本届会议国会回答提问时表示，房地产市场已开始出现投机现象。具体表现是，购房者支付的价格远高于投资者的报价，尤其是在地段优越、建设进度较快的项目。投资者自身也积极抬高价格，许多项目同时开工建设，这引发了人们对房地产泡沫即将出现的担忧。

部长表示，房地产泡沫只有在以下因素共同作用时才会出现：经济发展不稳定；其他市场发展也不稳定、缺乏吸引力，投资者将资金投入房地产；房地产供应不足或供求失衡；房地产金融信贷政策宽松；国家在管理建设投资、城市发展和房地产市场发展过程中缺乏管理控制。

但郑廷勇部长表示，鉴于越南当前的现实，房地产泡沫很难出现。尤其是在我国经济复苏、宏观经济增长稳定、经济主要平衡以及其他因素始终保持稳定的情况下。不过，部长表示：“市场发展非常复杂，我们不能主观臆断。”

据VOV报道