ESG投资：世界沸腾，越南投资者了解多少？

全球投资者热衷投资的ESG是什么？

ESG是E-环境、S-社会和G-治理的缩写，是一套衡量可持续发展相关因素以及企业对社区影响的标准。企业的ESG得分越高，表明其ESG实践能力越强。

事实上，ESG 一词由来已久，但多年来，投资符合 ESG 标准的企业却一直褒贬不一。经济效益与环境-社会-治理效益之间存在权衡，这使得 ESG 这一价值投资标准在过去并未受到高度重视。直到 2019 年底新冠疫情爆发，遵循 ESG 标准实现业务可持续发展才不再是一种选择，而是成为企业至关重要的决策。

自2019年以来，ESG话题在企业财报电话会议上被提及的次数有所增加。资料来源：太平洋投资管理公司（Pimco）

过去两年的新冠疫情甚至加速了这一趋势，导致投资策略更多地转向ESG因素而非传统财务指标。据《金融时报》报道，尽管许多人对ESG仍然“半信半疑”，但流入符合ESG标准的企业的资金比以往任何时候都更加强劲。桥水基金可持续发展投资总监卡斯滕·斯坦德瓦德先生也告诉《金融时报》：“尤其对欧洲而言，绿色发展目标如今与国家安全目标和确保能源主权同步，这种势头将推动向可再生能源的转型，因为各国都不想依赖其他国家的能源。”

全球ESG投资基金资产规模持续增长。来源：晨星

芝商所表示，随着ESG生态系统的发展和投资者数量的增加，ESG投资必须跟上步伐。尽管标普500 ESG指数推出仅两年多，但与“原始”标普500指数相比，其增长显著。这表明，将ESG标准作为业务运营核心价值的企业正在获得投资者的大量投资，从而推动其股价比其他公司上涨得更快。

另外，根据芝商所统计，2022年第一季度E-迷你标普500 ESG期货合约的日均交易量较去年同期增长超过100%，且自2019年11月合约推出以来一直稳步增长。

近年来，ESG期货持仓量和交易量快速增长。来源：芝商所

越南投资者如何“识别”ESG投资？/转向ESG投资策略

在越南，胡志明市证券交易所（HoSE）自2017年起推出了越南可持续发展指数（VNSI），该指数涵盖了胡志明市证券交易所上市的20家可持续发展得分最高的公司。然而，VNSI指数和ESG概念对越南投资者来说仍然相当陌生。

拥有16年经验的投资者兼经纪人阮文勇先生在接受我们采访时表示，他发现大多数投资者并没有看到机会。事实上，许多越南企业在ESG标准方面做得很好，但现金流似乎被短期“游戏”所吸收。他举了VNM（Vinamilk）股票的例子。

Vinamilk是越南少数多年来一直关注并投资ESG的企业之一。自2012年以来，该公司每年都会发布可持续发展报告，透明地呈现公司所采用的ESG标准，并根据联合国可持续发展目标模型衡量结果，并根据GRI（全球可持续发展报告标准）进行报告。自2017年以来，VNM一直被VNSI评为前20名绿色股票之一，ESG总得分高达90%。

Vinamilk荣获2021年上市公司评选可持续发展报告一等奖

Vinamilk 正从其持续的 ESG 投资中收获丰硕成果。多年前，Vinamilk 就根据欧洲有机认证、GlobalG.AP（全球良好农业规范）等多项高国际标准投资农场。这些标准通常需要大量的投资资金、系统而长期的实施过程，但其带来的绿色和可持续价值是巨大的。截至目前，Vinamilk 拥有数百公顷符合欧洲有机标准的土地，这种耕作方式有助于保护土地资源——农业最宝贵的资源。此外，在农场和工厂系统中应用现代生产技术，并结合太阳能、生物质能、压缩天然气等绿色能源，有助于显著节省燃料成本。

Vinamilk 将 ESG 纳入其战略规划，也有助于更好地管理风险。G（治理）因素被高度评价，Vinamilk 风险管理和内部控制实践中的三道防线模型确保了评估治理流程的客观性和独立性。公司还不断更新公司治理规章，以保护股东权益，并为董事会和执行委员会制定运营标准。通常情况下，Vinamilk 至少有三名独立董事，以确保重要决策的客观性。

荣越证券公司 (VDSC) 分析师 An Nguyen 女士分享了更多有关股票市场 ESG 投资趋势的信息: “在越南市场，企业在投资分析决策中越来越多地考虑ESG因素，旨在为投资公司股票的风险和机遇提供更广阔的视角。此外，ESG实践也是帮助公司在吸引大量外国投资资本方面获得优势的优势之一，例如获得优惠利率和其他条款，例如从亚洲开发银行（ADB）贷款或发行绿色债券。”

阮安女士表示，在当前通胀紧张的背景下，吸引廉价资本是帮助企业扩大生产经营的优势。

当前股市的剧烈波动已促使许多投资者重新审视其投资策略。预计未来一段时间内，投资于治理良好、履行环境和社会责任、以可持续发展为目标的企业的趋势将更加明显。