预计2026年初黄金价格将迎来新一轮强劲增长周期。

世界黄金价格在连续两周下跌后暂时停滞，但基本面依然非常稳定。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，尽管短期动能疲软，但世界黄金价格的长期趋势并未减弱。

他表示，随着投资者重新评估降息、财政压力、对冲需求以及央行的强力买入等因素，市场情绪从狂热转为谨慎。

在亚洲，实物需求具有周期性。在印度，节后时期通常会出现购买力下降，但随着全球黄金价格趋于稳定，预计今年晚些时候购买力将有所回升。

在中国，政府取消了部分零售商通过上海交易所购买黄金的增值税豁免，导致成本略有上升。

然而，金条、金币和 ETF 等主要投资渠道仍然免税，这有助于维持购买力并支撑世界黄金价格的稳定。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示12月降息“尚不确定”，此番言论令美元飙升，并暂时抑制了全球黄金价格。然而，美中贸易紧张局势以及供应链、技术和产业政策等更深层次的问题仍未得到解决。

投资者明白，持有黄金等防御性资产的必要性依然是长期的，这在全球不稳定的背景下增强了世界黄金价格的地位。

汉森认为，此次回调有助于市场缓解压力，维持长期上涨趋势。目前全球黄金价格的技术支撑区间在3835-3878美元/盎司附近，分别对应8月份以来涨幅的50%斐波那契回调位和50日移动平均线。

数据显示，ETF资金流动保持稳定，没有出现大量赎回的迹象，而各国央行在第三季度继续净买入超过220吨黄金，这一因素有助于世界黄金价格保持平衡的走势。

尽管短期内金价疲软，但公共债务、货币风险和美联储政策等宏观因素仍然是世界黄金价格长期上涨趋势的驱动力。

奥勒·汉森认为，2025年的峰值可能已经出现，但目前的阶段只是新一轮牛市前的积累阶段。历史表明，在横盘整理之后，当资金回流时，黄金往往会强劲反弹。

如果这种模式重演，2026 年初将标志着新一轮黄金浪潮的开始，将世界黄金价格带入强劲增长周期的下一个篇章。