处理坏账，释放经济资源

坏账不仅造成商业银行巨额资金滞留，还会冻结大量与这些资金等值的抵押资产。只要坏账得不到彻底处置，经济的资金来源就将持续“堵塞”。因此，彻底处置坏账是疏通当前经济社会发展资金来源的最重要举措。

客户在越南工商银行义安分行进行交易。照片：Hoang Vinh

呆账处理社会化

关于坏账处置，许多经济金融专家持续建议，应通过发行国债证券化，在市场上广泛交易，彻底解决坏账问题。通过发行国债解决坏账问题不仅切实可行，而且符合“坏账处置社会化”的要求，因为所有个人和经济社会组织都可以购买债券，自愿参与，并从坏账处置的方法和效果中受益。

此外，发展外汇市场以吸引民众的非金融资产，同时限制外汇投机、美元化和黄金化也至关重要。外汇和黄金投机被认定为限制我国最大、最浪费的金融资源的“途径”。外汇和黄金投机的根源在于对越南盾失去信心、货币稀缺性和差价，以及对外币和黄金的崇拜。

然而，这三个原因都有一个共同的根源，那就是越南金融体系的局限性，具体来说就是越南外汇市场不够发达。因此，为了迅速巩固和发展外汇市场，同时限制外汇信贷，消除越南的美元化和黄金化，必须首先完善价格机制，逐步实行按市场机制运作的浮动利率和汇率制度。

专家认为，利率和汇率始终是影响整个金融体系运行的最重要因素。如果利率和汇率由市场决定，它们将始终反映资金需求和成本，从而实现最有效的资金配置和使用。一位专家分析称，虽然我们无法完全实现利率和汇率的浮动，但我们应该更大胆地取消利率上限和汇率锚，逐步放松对利率的直接管制，并将其作为解决阻碍我国银行业、股票市场以及整个金融体系发展的困境的方案。

除了利率自由化之外，还必须放开汇率，允许金融机构与客户公开透明地协商外汇买卖双向价格，满足民众合理的外汇需求。当银行不再有“廉价汇率”，当越南盾利率为正且真正具有吸引力时，虚拟外汇的需求将不复存在，持有外汇作为储备的动机和物价上涨预期也会降低，从而有助于降低国家干预“价格”和市场的压力和成本——该专家进一步分析道。

此外，目前限制并最终停止吸收外币储蓄存款，鼓励居民和企业向商业银行出售外币的做法也应维持并推行。以吸引居民外汇、增强商业银行外汇供应能力为目的吸收外币储蓄存款，从另一个角度来看，会无意中鼓励外汇投机和美元化。

如果通过利率满足民众盈利需求，同时越南盾汇率和购买力始终保持稳定，那么消除外币储蓄显然符合社会经济发展目标，也是国家银行、财政部等国家机构的政治任务。

有人可能会担心，停止接受外币存款会导致外汇资源流失，并降低商业银行提供外币的能力。然而，专家肯定地说，只要越南的利率和汇率得到令人满意的确定和维持，确保购买力平价和利率原则，如果越南货币的预期回报率更高，资本就会流入，商业银行就会卖出更多外币。

限制外汇持有量

专家还建议，应密切关注民营企业外汇持有量的控制，包括重新建立外汇制度、鼓励民营企业向商业银行出售外汇。与公众不同，民营企业持有外汇是为了满足经营活动的进口需要。

显然，限制外币贷款以消除外币信贷；筛选客户以根据其再生外汇资本并出售给商业银行的能力减少外币贷款主体……完全符合越南国家银行现行外币贷款主体规定内容，也符合越南“以进口带出口”的现实，专家表示。

黄山手工艺品进出口公司总经理阮文鹏（河内）也持同样的观点，他认为，重要的是，商业银行在选定客户后，要根据每个客户的具体生产、经营和进口过程的不同需求，确定外币信贷限额。

通过这种方式，银行可以在未能消除当前“两个汇率”和“两个利率”的局面下，节省外汇资本，并消除不道德的商业行为。在确定外币信贷额度的基础上，商业银行可以主动制定各期资金调动计划，在限制外汇负值、资本过剩和资本向境外转移的同时，最大限度地满足客户需求。

最后，专家们公认的一个有效解决方案是消除造成国内市场和国际市场金价差异的根源。这个问题已被管理者和科学家多次提及，但至今仍未得到解决。国内金价始终高于国际金价，有时甚至高达数百万越南盾/盎司。

价格差异是黄金进口和国内黄金储备的动力。如果我们想要限制这种差异，就需要完善黄金进出口管理规定，以免造成金价差异。然而，我们也需要认识到，限制和消除越南的外汇和黄金信贷是一种权衡，需要接受眼前的困难和挑战，以增强越南货币的信心、购买力和主权，而这正是宏观经济稳定的基本条件之一。

在我国当前国情下，货币市场（包括国内外汇市场和银行间外汇市场）的健康有效发展是金融体系稳定发展的前提。因此，专家认为，解决汇率和利率“放开”问题，或取消造成“两个汇率”和“两个利率”局面的管制，同时允许商业银行协商买卖资金，满足流动性需求，是巩固和促进越南外汇市场发展的根本途径。因此，彻底化解不良债务，畅通资金来源始终是国家经济社会发展最重要的举措。

红河