历史性的 OPEC+ 协议：石油市场的“止痛药”？

休战，共赢！

经过沙特为首的欧佩克能源部长与俄罗斯为首的非欧佩克石油出口国为期四天的特别会议，4月12日，各国达成最终协议，每日减产970万桶石油，相当于全球供应量的近10%，以挽救已跌至近20年来最低水平的油价。

OPEC+成员国将从2020年5月起减产970万桶/日。图片来源：彭博社

根据欧佩克内外23个国家（又称欧佩克+）签署的新协议，自今年5月起，全球石油总产量将减少970万桶/日，之后减少800万桶/日，到2021-2022年将减少600万桶/日。因此，减产将按照欧佩克+认为与“后疫情时代”世界经济复苏相适应的路线图，分步实施。换句话说，当需求增加时，各国将调整减产水平。

从各方面来看，OPEC+第九次特别会议达成的协议令全球主要石油输出国感到满意。

称其为一项历史性协议是可以理解的，因为此次减产无论从减产规模还是参与国数量来看都是史无前例的，其中许多国家曾经是激烈的竞争对手。这项协议也是一个意义深远的象征，彰显了能源大国合作对稳定全球石油市场的重要性。从各方面来看，OPEC+第九次特别会议达成的协议令各方都感到满意，尤其是沙特、俄罗斯和美国这几个世界主要石油出口国。

沙特与俄罗斯之间的油价战已给石油市场蒙上了一个多月的阴影。如果油价持续跌至谷底，徘徊在20美元/桶左右，两国自身也将遭受重创。如果战火持续下去，即使双方都有应急预案和战略考量，经济的大幅下滑也难以避免。油价下跌对美国页岩油行业也构成沉重打击，因为该行业的生产成本高昂。如果低油价持续较长时间，许多美国油气公司将面临破产的风险。

4月9日至12日，俄罗斯能源部长（右）与沙特阿拉伯能源部长共同主持了OPEC+特别会议。图片：法新社

与此同时，石油是美国总统唐纳德·特朗普今年晚些时候竞选连任的紧迫问题。因此，华盛顿被迫介入莫斯科与利雅得之间的“和解”进程，以帮助改变局势并扭转油价。唐纳德·特朗普总统分别与俄罗斯总统普京和沙特王储本·萨勒曼通话，对最近几天的欧佩克+会议产生了巨大影响。甚至有消息称，特朗普警告其盟友沙特阿拉伯，如果其石油产量不足以拯救美国石油工业，可能面临制裁和石油关税。

许多观察人士认为，在最近达成这项历史性协议后，美国是最大的受益者，因为它无需主动减产，却仍能拯救页岩油行业。唐纳德·特朗普总统认为自己在调解方面的努力取得了成功，这将成为他在今年晚些时候竞选连任的“加分点”。

“新冠疫情”之后的石油形势如何？

OPEC+达成减产协议，被认为是当前拯救油价的“良药”。协议一经批准，油市便恢复上涨势头，当然市场依然低迷。据测算，此次宣布的减产将在下半年产生重大影响，并有望在今年年底前推动油价升至每桶40美元以上。当然，要达到这样的价格目标，各方必须履行协议承诺。现在的问题是，从长远来看，这剂“良药”能否维持油市的稳定？答案取决于诸多因素。

唐纳德·特朗普总统与俄罗斯总统普京和沙特王储本·萨勒曼进行了私人通话，讨论石油市场问题。图片：盖蒂

即使新冠疫情得到控制，全球经济也不可能立即取得强劲突破。

首先是新冠疫情的发展——这是今年扰乱石油市场的主要因素。如果疫情持续蔓延，各国继续实施封锁政策，全球石油消费将保持“停滞”状态。这意味着每天减产近1000万桶是远远不够的。

高盛估计，4月和5月的石油需求将平均下降1900万桶/日。因此，减产1000万桶/日只能解决供需平衡需求的一半。卫生专家表示，如果各国继续有效控制新冠疫情，情况可能会在今年第四季度有所改善。然而，即使疫情得到控制，全球经济也无法立即取得强劲突破。

许多分析人士甚至认为，必要的减产幅度可能高达2000万桶/日。然而，减产2000万桶/日并非不可能，甚至非常困难。可以肯定的是：为了达成最近的协议，俄罗斯和沙特都对彼此以及对美国做出了让步。这两个国家不会让减产幅度过大，因为减产将为美国页岩油行业增加其在石油市场的份额创造条件。

OPEC+达成协议后，全球油价上涨6%。 图片：盖蒂

影响油价的另一个因素是各方为维护协议所付出的努力。俄罗斯、沙特阿拉伯和美国似乎是石油市场“游戏”的主导者，但伊朗、委内瑞拉、中东和海湾国家等许多其他国家也发挥着各自的影响力。政治因素也会影响和冲击能源行业，在当今动荡的世界中，能源行业难以预测。此外，各国的石油储备也在不断枯竭，这进一步给油价带来了压力。

不可否认，近期OPEC+达成的减产协议，对于挽救油市免于自由落体式下跌的局面而言，可谓及时之举。但必须认识到，即便该协议得以实施，在消费需求严重下滑的背景下，也只是暂时的“止痛药”，是油价的“休战”。未来一段时间，“黑金”油价的回升和稳定，仍将是一个多变量共同作用的难题。

拉姆·维