金价震荡屡创新高，国家银行采取行动

黄金价格加热

2023年底国内SJC金条价格强势上涨，不断创下新的“高峰”，创下多项前所未有的“最佳”：创下越南市场金价历史最高纪录；国内与国际价格差额最大；买入卖出价格差额最大；SJC金价与荣升龙金价差额及日内涨跌幅亦为历来最大。

具体而言，2023年12月26日中午，金价创下历史新高，SJC黄金成交价超过8030万越南盾/两，较2023年1月15日的6740万越南盾/两上涨11.91%。同一天，2023年12月26日，国际金价约为2063美元/盎司，较年初上涨232美元/盎司（相当于上涨12.7%）。世界金价折算成越南盾（含税和加工费）为6141万越南盾/两。因此，国内SJC黄金价格与世界SJC黄金价格差额约为1900万越南盾/两。

2023年12月29日，富贵集团的买入价为7150万越南盾/两，卖出价为7650万越南盾/两。买入价和卖出价差额为500万越南盾/两。宝鼎明珠旗下荣升龙品牌黄金的价格为6232万至6352万越南盾/两（买入价 - 卖出价）。SJC黄金和荣升龙品牌黄金的卖出价差额为1300万越南盾/两。

继2023年12月27日发布关于黄金市场管理解决方案的第1426/CD-TTg号官方公报，以及12月28日国家银行发布信息称，该机构将于2024年1月提交第24/2012/ND-CP号法令的摘要报告，其中包括修改和补充一系列黄金市场管理法规的建议，以适应新的市场形势后，国内黄金价格一夜之间回落至600万越南盾/两。

原因是什么？

近期金价飙升的主要驱动力与诸多内外部因素有关：

一边推动世界金价上涨的因素包括美联储降息的举措和预期，以及美元贬值的预期，美元指数下跌；同时，俄乌冲突旷日持久导致地缘政治紧张局势升级，加之对伊朗可能关闭直布罗陀海峡的担忧，以及围绕以色列和哈马斯冲突的中东复杂地缘政治局势。在此背景下，一些银行和投资基金转向更为谨慎的趋势，将投资黄金。截至2023年第三季度，各国央行已购买约800吨黄金，今年可能超过1000吨。

另一方面国内金价上涨的因素不仅在于世界金价上涨，还在于越南盾储蓄利率跌至多年来的最低水平；股市和房地产市场低迷；宏观经济形势艰难，投资者的投资渠道和高收益机会有限。此外，由于国家银行没有增产，SJC黄金的供应波动不大；而人们对SJC品牌的信任度和期望值很高，这给SJC购买价格带来了上涨压力……

尤其是，国家对SJC金条的垄断以及未能增加SJC黄金的供应，已将SJC黄金变成了一种国内货币。换句话说，越南SJC黄金的价格是特定的货币价格，而非原金价格，并且完全取决于国内供求，而不仅仅是世界金价的波动。SJC黄金的垄断和缺乏透明度也导致SJC金条与许多其他品牌的金条之间存在巨大的价格差距，尽管它们的品质和重量相似。

此外，年末节日季，黄金买入需求大于卖出需求，也有助于推高SJC黄金价格。

黄金价格取决于央行利率的走势；取决于总体经济和企业债券及债务渠道的复苏，取决于地缘政治局势、通货膨胀以及具体的金融体系……

需要有一些解决方案可以稳定黄金市场。

在此背景下，政府总理于2023年12月28日向国家银行行长和各部委及分支机构发出第1426号批示，指示采取管理黄金市场的措施，这一批批示十分及时，发挥了一定的降温作用，抑制了国内黄金价格的无节制上涨，避免了对金融货币市场安全和社会心理造成负面影响。

本着这一精神，国家银行应迅速落实稳定黄金市场的措施；积极制定应对国内外黄金价格波动的方案和计划，并准备好应对措施，运用其职权范围内的工具。绝不能让经济“黄金化”，绝不能让其对汇率、利率、货币市场、外汇以及国家金融货币安全产生负面影响。

特别是要尽快找到有效的解决办法，按照市场原则管理和运行国内金条价格，不允许国内和国际金条价格差距像过去一样大。

同时，国家银行及时发现并依法严厉处理违法行为，特别是组织和个人的走私、牟取暴利、投机、操纵和利用价格操纵政策等行为，造成黄金市场的不稳定和不安全；总结第24/2012号法令关于黄金交易活动管理的执行情况，及时提请主管部门考虑修改和补充规定。从而确保黄金市场的透明、健康、有效和可持续发展。

国内黄金价格波动较大，经常涨跌互现，受心理因素影响较大，不适合非专业、缺乏经验、没有储备的投资者。

阮明峰博士