2025年6月3日早间经济消息：美元持续走弱，ISM制造业PMI指数低于预期

关税担忧导致美元六月初走弱

美元6月继续走弱，反映出投资者在5月下旬反弹后趋于谨慎。丰业银行表示，美元正面临一系列因素的压力，包括贸易紧张局势加剧以及美国股市和国债下跌。

外汇策略主管肖恩·奥斯本表示，前总统特朗普决定对钢铁和铝征收50%的关税，加上中国的强硬回应，导致市场情绪出现不确定性。随着关税暂停措施的结束，美元未能维持近期涨幅，反映出市场对美国经济前景缺乏信心。

丰业银行警告称，通胀上升和经济增长放缓的风险可能成为美国资产面临的主要阻力，尤其是在市场日益质疑美联储独立性的情况下。与此同时，4月份商品进口的大幅下降也表明全球贸易的影响已开始波及美国经济。

DXY 指数目前徘徊在 99.7 的低点（5 月 23 日）附近，但疲软的技术和情绪因素表明，未来几个月将进一步跌至 97.9 或更低，在 90-95 范围内。

尽管本周有多项重要经济数据出炉，包括周五的非农就业报告（NFP），但丰业银行认为，如果美联储在贸易战诸多未知因素面前保持谨慎，尚未给出明确方向，这些数据不太可能对美元产生强烈影响。

铝和铜价格因美国关税担忧而波动

美国对钢铁和铝征收关税立即推高了美国中西部地区铝的平均成本，目前已比伦敦金属交易所（LME）基准价格高出近25%。道明证券（TD Securities）大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）表示，市场对新关税的反应显而易见。

与此同时，铜市场仍然处于失衡状态。然而，美国纽约商品交易所（Comex）和伦敦金属交易所（LME）之间的价差仅略有扩大，表明交易商仍持谨慎态度，等待有关对该商品征收关税可能性的​​更多明确信息。

然而，Comex市场的购买力正显示出增强的迹象。如果这一趋势持续下去，LME场内铜价或将受到支撑上涨，因为算法交易基金（CTA）可能会继续买入，其规模可能高达交易算法规定的总最大交易量的20%。

美元走弱和美国财政担忧加剧，金价飙升

受美元普遍抛售影响，黄金（XAU/USD）大幅上涨，本周首个交易日上涨约60美元。由于对全球贸易和美国金融状况的担忧加剧，美元走弱，帮助贵金属吸引了避险资金。

上周末，美国前总统特朗普宣布计划将钢铁和铝进口关税翻倍，此举震惊了市场。他还暗示可能与中国开辟新的贸易战线，这次将涉及矿产领域——这一因素引发投资者高度警惕。

这些发展态势引发投资者担忧，美国经济增长可能放缓，而通胀却被推高——“滞胀”的担忧再度升温。此外，减税法案带来的压力可能导致美国公共债务进一步膨胀，这加剧了这种担忧，导致美元计价资产的抛售趋势加剧，从而为黄金价格创造了强劲的上涨动力——近几个月来，黄金价格一路飙升。

美元走弱，日元上涨，日本央行维持紧缩政策立场

日元兑美元上涨0.8%，在美元普遍疲软的背景下，成为表现最强劲的G10货币之一。丰业银行外汇策略主管肖恩·奥斯本表示，这反映了市场的担忧，也体现了日元的内在强势。

日本国内经济数据持续向好，最新制造业PMI指数意外升至49.4点，接近增长临界点。这增强了日本央行未来一段时间维持货币政策立场的可能性。投资者正在等待上田行长的讲话，以期获得更清晰的解读。

从技术面来看，美元/日元处于看跌趋势，如果目前的疲软态势持续，则有可能跌破局部支撑位，并可能回落至 140 左右的长期低点。

美国制造业活动5月份继续疲软

美国制造业经济活动5月份继续失去动力，ISM制造业PMI从4月份的48.7降至48.5，不及分析师预期的49.5，表明制造业仍处于收缩区域。

然而，一些分项指标显示出略有改善的迹象。具体而言，就业指数升至46.8，表明该行业就业增长速度正在加快。新订单指数也从47.2小幅上升至47.6，反映出需求略有复苏。与此同时，衡量通胀压力的支付价格指数小幅下降至69.4。

ISM商业调查委员会主席苏珊·斯宾塞表示，制造业活动自2月以来持续萎缩，尽管下降速度有所放缓。她还指出，需求和产出指标已出现疲软迹象，而投入则开始下降，这表明在美国经济充满不确定性的情况下，制造业复苏尚未牢固确立。

国阳