Đồng yên Nhật giảm sát mốc 159 JPY/USD trước kỳ họp chính sách của BOJ

Đồng yên Nhật tiếp tục đà suy yếu, giao dịch quanh mức 158,46 JPY/USD trong phiên sáng ngày 21/01/2026, ngay trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ quan trọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt và những lo ngại về lộ trình thắt chặt tiền tệ bị cản trở bởi các quyết định chính trị tại Tokyo.

Áp lực từ chính sách tài khóa và bầu cử sớm

Thị trường tài chính Nhật Bản chứng kiến làn sóng bán tháo từ đầu tuần sau khi Thủ tướng Sanae Takaichi kêu gọi tiến hành bầu cử sớm. Động thái này được giới đầu tư nhận định là bước đi nhằm củng cố vị thế của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) trong Hạ viện, giúp bà Takaichi dễ dàng theo đuổi chủ trương nới lỏng tài khóa, cắt giảm thuế tiêu thụ và tăng chi tiêu công.

Kể từ khi bà Takaichi nhậm chức vào tháng 10/2025, đồng yên đã mất giá khoảng 8% so với USD. Tuần trước, tỷ giá có lúc chạm ngưỡng 159,45 JPY/USD, mức thấp nhất trong vòng 18 tháng qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 40 năm cũng lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 4%, trong khi kỳ hạn 10 năm đạt 2,3%, mức cao nhất trong 27 năm.

Kịch bản cho cuộc họp của BOJ ngày 23/01

Giới phân tích dự báo BOJ sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,75% trong cuộc họp ngày 23/01 tới. Thay vì hành động trực tiếp, cơ quan này có thể chọn phương án nâng dự báo tăng trưởng kinh tế và phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt trong tương lai để hỗ trợ tỷ giá mà không gây sốc cho thị trường tài chính vốn đang mong manh.

Bà Ayako Fujita, nhà kinh tế trưởng về Nhật Bản tại JPMorgan Securities, nhận định rằng BOJ đang giữ lập trường thận trọng do sức ép từ chính quyền Thủ tướng Takaichi. Tuy nhiên, áp lực lạm phát do đồng nội tệ mất giá có thể buộc cơ quan này phải thay đổi thái độ. Các nguồn tin thạo tin cho biết có khả năng một đợt tăng lãi suất sớm sẽ diễn ra vào tháng 4, thay vì tháng 7 như kỳ vọng trước đây của thị trường.

Rủi ro can thiệp thị trường

Ngưỡng 159-160 JPY/USD hiện được coi là "vạch đỏ" có thể khiến Bộ Tài chính Nhật Bản tiến hành can thiệp trực tiếp để bảo vệ đồng nội tệ. Ông Chris Turner, trưởng chiến lược thị trường toàn cầu tại ngân hàng ING, cảnh báo rằng nếu sự bán tháo bắt nguồn từ chính các chính sách của Chính phủ, tính hiệu quả của các biện pháp can thiệp sẽ bị nghi ngờ lớn.

Hiện tại, hơn 75% các nhà kinh tế dự báo lãi suất chính sách của Nhật Bản sẽ đạt mức 1% vào tháng 9 năm nay. BOJ đã thực hiện 4 lần tăng lãi suất kể từ khi chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng vào đầu năm 2024, đưa lãi suất từ mức âm lên mức cao nhất trong vòng 30 năm qua.