Dự báo giá vàng đầu năm 2026 có chu kỳ tăng mạnh mới

Giá vàng thế giới đang tạm chững sau 2 tuần giảm liên tiếp, nhưng nền tảng cơ bản vẫn rất ổn định. Theo Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Saxo Bank, dù động lực ngắn hạn yếu đi, xu hướng dài hạn của giá vàng thế giới chưa hề suy giảm.

Ông cho biết tâm lý thị trường chuyển từ hưng phấn sang thận trọng khi nhà đầu tư đánh giá lại các yếu tố như cắt giảm lãi suất, căng thẳng tài khóa, nhu cầu phòng hộ và lượng mua mạnh từ các ngân hàng trung ương.

Tại châu Á, nhu cầu vật chất đang điều chỉnh theo chu kỳ. Tại Ấn Độ, giai đoạn sau lễ hội thường khiến sức mua giảm, nhưng dự kiến sẽ hồi phục vào cuối năm khi giá vàng thế giới ổn định hơn.

Ở Trung Quốc, chính quyền kết thúc chính sách miễn thuế VAT cho một số nhà bán lẻ mua vàng qua các sàn Thượng Hải, khiến chi phí tăng nhẹ.

Tuy nhiên, các kênh đầu tư chính như vàng thỏi, xu vàng và ETF vẫn được miễn thuế, giúp duy trì sức mua và hỗ trợ giá vàng thế giới duy trì ổn định.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng việc cắt giảm lãi suất tháng 12 “chưa chắc chắn” đã khiến đồng USD mạnh lên và làm giá vàng thế giới giảm nhiệt tạm thời. Dù vậy, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và những vấn đề sâu hơn như chuỗi cung ứng, công nghệ, chính sách công nghiệp vẫn chưa được giải quyết.

Giới đầu tư hiểu rằng nhu cầu nắm giữ tài sản phòng thủ như vàng vẫn mang tính dài hạn, củng cố vị thế của giá vàng thế giới trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Theo Hansen, đợt điều chỉnh này giúp thị trường xả áp lực và duy trì xu hướng tăng dài hạn. Vùng hỗ trợ kỹ thuật của giá vàng thế giới hiện nằm quanh 3.835 - 3.878 USD/oz, tương ứng mức Fibonacci 50% của đợt tăng từ tháng 8 và đường trung bình động 50 ngày.

Dữ liệu cho thấy dòng vốn ETF vẫn ổn định, không có dấu hiệu rút mạnh, trong khi ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng hơn 220 tấn vàng trong quý III, yếu tố giúp giá vàng thế giới giữ được đà cân bằng.

Dù ngắn hạn đang yếu, các yếu tố vĩ mô như nợ công, rủi ro tiền tệ và chính sách Fed vẫn là động lực cho xu hướng tăng dài hạn của giá vàng thế giới.

Theo Ole Hansen, đỉnh năm 2025 có thể đã xuất hiện, nhưng giai đoạn hiện nay chỉ là tích lũy trước chu kỳ tăng mới. Lịch sử cho thấy sau những đợt đi ngang, vàng thường bật tăng mạnh khi dòng tiền quay lại.

Nếu mô hình lặp lại, đầu năm 2026 sẽ đánh dấu khởi đầu của sóng vàng mới, đưa giá vàng thế giới bước vào chương tiếp theo trong chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ.