ECB có khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm ngay trong tháng 6
Dữ liệu lạm phát tháng 5 tại các đầu tàu kinh tế Eurozone tăng tốc do giá năng lượng, thúc đẩy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiến tới đợt điều chỉnh lãi suất sớm hơn dự kiến.
Thị trường tài chính hiện đang đặt cược khả năng gần như 100% Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên trong cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 11/6 tới. Động thái này được thúc đẩy bởi chỉ số lạm phát tại các nền kinh tế lớn nhất khu vực Eurozone đồng loạt tăng mạnh trong tháng 5.
Áp lực lạm phát lan rộng khắp các đầu tàu kinh tế
Dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát hài hòa (HICP) – thước đo tiêu chuẩn của Liên minh châu Âu – đã gia tăng tại phần lớn các quốc gia chủ chốt. Nguyên nhân chính được xác định là do sự leo thang của giá năng lượng, đặc biệt là giá khí đốt.
| Quốc gia | Lạm phát HICP (Tháng 5) | So với tháng trước/Dự báo |
|---|---|---|
| Pháp | 2,8% | Duy trì ở mức cao |
| Italy | 3,3% | Tăng mạnh từ mức 2,8% |
| Tây Ban Nha | 3,6% | Tăng từ mức 3,5% |
| Đức | 2,6% | Giảm từ mức 2,9% |
Đáng chú ý, Đức là nền kinh tế duy nhất trong nhóm 4 quốc gia lớn nhất Eurozone ghi nhận lạm phát toàn phần giảm tốc. Tuy nhiên, lạm phát lõi của nước này lại tăng từ 2,3% lên 2,5%, cho thấy chi phí năng lượng cao đã bắt đầu thẩm thấu sâu hơn vào giá cả hàng hóa và dịch vụ khác.
Kịch bản thắt chặt chính sách tiền tệ của ECB
Trước bối cảnh áp lực giá cả không ngừng gia tăng, Hội đồng Thống đốc ECB đang nghiêng dần về phía phe cứng rắn. Biên bản cuộc họp tháng 4 cho thấy nhiều thành viên đã sẵn sàng cho phương án tăng lãi suất để kiểm soát rủi ro lạm phát dai dẳng. Hiện tại, lãi suất chính sách của ECB đang được duy trì ở mức 2%.
Ông Fabio Panetta, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Italy, nhận định rằng căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran cùng nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Vùng Vịnh là những yếu tố đòi hỏi sự can thiệp kịp thời của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh ECB cần duy trì sự linh hoạt và phản ứng dựa trên dữ liệu thực tế thay vì cam kết cứng nhắc về một lộ trình cụ thể.
Dự báo lộ trình lãi suất trong ngắn hạn
Theo các nhà phân tích thị trường, lộ trình thắt chặt của ECB có thể diễn ra quyết liệt hơn trong giai đoạn tới:
- Tháng 6: Dự kiến tăng 0,25 điểm phần trăm.
- Tháng 9: Khả năng có thêm hai đợt tăng lãi suất tính từ nay đến cuối quý 3.
- Cuối năm 2026: Xác suất có đợt tăng thứ ba lên tới 92%.
Mặc dù kỳ vọng lạm phát ngắn hạn của người tiêu dùng đã vọt lên mức 4%, nhưng các thước đo dài hạn (tầm nhìn 5 năm) vẫn duy trì ổn định quanh mức 2,4%. Điều này mang lại tín hiệu lạc quan rằng các cú sốc hiện tại có thể chưa bám rễ sâu vào cấu trúc kinh tế dài hạn của khu vực đồng Euro.
