Leçon 1 : Le capital de l’État joue toujours un rôle de premier plan

(Baonghean) - Dans un contexte de demande croissante en matière de construction d'infrastructures de transport, alors que les investissements publics sont bloqués au seuil de la dette publique, les sources préférentielles d'APD tendent à diminuer. Le Vietnam est devenu un pays à revenu intermédiaire. La participation du secteur privé dans ce domaine est donc devenue urgente. Comment inverser la situation ? Quels sont les défis et les difficultés à surmonter pour mobiliser le secteur privé dans ce domaine ?

Aéroport de Vinh - Archives photos.

Au cours de la dernière décennie de développement, le Vietnam a diversifié ses sources de financement pour le développement des infrastructures de transport. Outre les capitaux du budget de l'État, notamment l'aide publique au développement (APD), le Vietnam a mobilisé des capitaux provenant de l'émission d'obligations d'État (G-bonds) et de sources budgétaires non étatiques pour répondre aux besoins de développement des infrastructures de transport.

La proportion de capital d’investissement évolue lentement.

Français Ainsi, le capital du budget de l'État a toujours tendance à augmenter, bien que la part du capital du budget de l'État dans le capital total ait diminué. De même, le capital de l'APD a également augmenté, mais la part du capital de l'APD dans le capital total d'investissement pour les infrastructures de transport a diminué de 18,7 %. La part du capital provenant des obligations d'État a eu tendance à augmenter fortement, passant de 23,2 % au cours de la période 2001-2005 à 28,7 % au cours de la période 2006-2010. De plus, un volume important de capitaux du secteur non étatique a été injecté dans la construction de ports maritimes et de routes. On peut dire qu'au cours de la période récente, l'investissement dans les infrastructures de transport provient principalement du budget et de l'aide étrangère, et la mobilisation du capital budgétaire non étatique a lentement évolué en termes de part dans le capital d'investissement total.

Peu attractif pour les investisseurs étrangers

Cependant, pour le secteur privé, la participation dans le secteur du transport routier provient principalement d'investisseurs nationaux, la participation du secteur des IDE étant encore limitée. Les routes à péage BOT ne sont pas vraiment attrayantes pour les investisseurs étrangers car les projets de transport n'ont pas un volume de trafic suffisant pour rendre le projet financièrement viable s'il s'appuie uniquement sur la perception des péages, tout en étant confrontés à de nombreux facteurs de risque affectant les bénéfices de l'investisseur.

Innovation dans le modèle d'organisation des activités

Le Vietnam a récemment pris de nouvelles mesures en matière d'actionnariat, de privatisation de la propriété et d'exploitation des ports, des aéroports et des autoroutes. Ces initiatives ont attiré l'attention de certains investisseurs souhaitant obtenir des concessions d'exploitation. Par conséquent, l'enjeu fondamental est de réformer et d'innover les institutions en innovant les modèles organisationnels et en promouvant le processus d'actionnariat et de concession d'exploitation afin d'attirer les capitaux d'investissement du secteur privé.

Dans de nombreux endroits, les routes ont besoin d'être modernisées. Photo de Huyen Trang.

En réalité, concernant la rémunération et le recouvrement des capitaux des investisseurs, ainsi que la mise en œuvre de la politique d'innovation, d'ouverture et d'intégration, les documents d'ajustement ont été publiés relativement tôt et constituent le fondement juridique des activités d'investissement du secteur privé dans le secteur des infrastructures. Cependant, dans les faits, la mise en œuvre de ce mécanisme peut facilement entraîner des pertes de recettes pour le budget de l'État et fausser le marché. Les prix des terrains à rémunérer sont souvent inférieurs aux prix du marché et leur prix est fixé avant la construction des infrastructures. La valeur des travaux d'infrastructures de transport n'est pas évaluée en fonction de la qualité et du volume réels. Malgré les grands espoirs suscités, la mobilisation de capitaux dans le cadre de la coopération PPP se heurte encore à de nombreuses difficultés.

Rivière Rouge