La croissance économique du Vietnam dépend de plus en plus des investissements étrangers.

La croissance du PIB continue d'impressionner

Selon M. Nguyen Duc Thanh, directeur de l'Institut vietnamien de recherche économique et politique (VEPR), la plupart des grandes économies mondiales ont connu une forte reprise en 2017. Les États-Unis, l'Union européenne, le Japon et la Chine ont tous enregistré des taux de croissance positifs. Parallèlement, le Royaume-Uni a continué de faire face à des difficultés après le Brexit. La forte demande mondiale de biens a contribué de manière significative à la reprise économique des économies émergentes et en développement, dont le Vietnam.

Selon M. Thanh, poursuivant l'impressionnante dynamique de croissance du second semestre 2017, le PIB du premier trimestre 2018 a enregistré une forte croissance de 7,38 %, soit le taux le plus élevé des dix dernières années. L'indice de production industrielle a progressé de 11,6 % par rapport à la même période l'an dernier. En particulier, le secteur considéré comme le principal moteur de la croissance – l'industrie de transformation et de fabrication – a poursuivi sa forte croissance de 13,9 %. Cependant, la valeur ajoutée créée dans ce secteur provient principalement du secteur des IDE. Cela témoigne de la dépendance croissante de la croissance économique du Vietnam à l'égard du secteur des investissements étrangers.

Le directeur du VEPR a également déclaré que la signature de l'accord CPTPP consolidait l'intégration profonde du Vietnam au monde. Cependant, outre sa contribution au développement économique, elle créait également des difficultés pour les recettes budgétaires de l'État, compte tenu de la baisse des recettes d'importation et d'exportation.

Parallèlement, le gouvernement a également décidé de réduire la part des recettes provenant des ressources naturelles disponibles, comme le pétrole brut. Afin d'attirer les investissements privés et les IDE, le gouvernement a continuellement abaissé les taux d'impôt sur les sociétés ces dernières années, de sorte que la part des recettes provenant de ce type d'impôt a également progressivement diminué. Pour compenser la baisse des recettes budgétaires totales, le gouvernement est contraint d'augmenter d'autres recettes intérieures.

Récemment, le ministère des Finances a proposé un projet de loi visant à augmenter les taux de TVA. Cependant, le directeur du VEPR a déclaré que cette augmentation alourdirait la charge fiscale pesant sur la population, poussant indirectement certains vers le secteur informel. En revanche, elle ne garantit pas une augmentation de la part des recettes de TVA dans les recettes budgétaires totales.

Pour assurer l'équilibre entre recettes et dépenses, le VEPR estime qu'il est nécessaire d'améliorer les sources de recettes en améliorant l'efficacité du recouvrement des impôts existants et des taux d'imposition actuels, plutôt que d'imposer de nouveaux impôts ou d'augmenter les taux d'imposition à la hâte. Cela nécessite une réforme du secteur fiscal. Une solution complémentaire consiste à maintenir les efforts de maîtrise des dépenses budgétaires, en particulier des dépenses courantes.

Nécessité de gérer efficacement les prêts étrangers

Concernant également la question du budget de l'État, M. Nguyen Duc Thanh a indiqué que le déficit budgétaire et la dette publique étaient toujours au cœur des préoccupations de la population. De ce fait, l'idée d'inclure l'« économie souterraine » dans le calcul du PIB a récemment suscité un vif débat.

Selon le VEPR, l'estimation de l'économie informelle est nécessaire pour que le gouvernement puisse élaborer des stratégies de développement appropriées. Cependant, l'inclusion de l'économie souterraine dans le PIB n'est pas appropriée, car le PIB total peut augmenter nominalement, mais cela peut entraîner des incohérences dans les comparaisons internationales selon la pratique.

Par ailleurs, il est important de noter que les indicateurs nationaux tels que les dépenses budgétaires et la dette publique peuvent augmenter en conséquence, mais ils ne profitent pas au secteur informel, qui n'est pas géré efficacement et adéquatement. Parallèlement, la capacité de mobilisation des recettes n'augmente pas en conséquence pour la même raison. Cela fausse les signaux d'alarme concernant la situation budgétaire et la dette publique du Vietnam.

« Nous pensons que l'urgence n'est pas d'intégrer le secteur informel dans le PIB total, mais de gérer efficacement les prêts étrangers afin d'améliorer l'efficacité socio-économique ou de minimiser le gaspillage et les abus. Si la dette extérieure et l'équilibre budgétaire ne sont pas bien maîtrisés, le plafond de la dette publique sera certainement dépassé dans les temps à venir et le Vietnam s'enfoncera davantage dans la dette avant même de pouvoir décoller », a déclaré le directeur du VEPR.

Minh Ngoc