Porsche 2025 : Les profits atteignent un niveau historiquement bas, l’électrification s’accélère

Porsche a connu une année particulièrement difficile : son bénéfice d’exploitation pour les neuf premiers mois de 2025 n’a atteint que 40 millions d’euros, en baisse de 99 % sur un an, et sa marge d’exploitation s’est réduite à 0,2 %. Le chiffre d’affaires mondial s’est établi à 26,86 milliards d’euros (en recul de 6 %), tandis que les livraisons de véhicules ont atteint 212 509 unités (en baisse de 6 %). En revanche, le flux de trésorerie net du segment automobile a atteint 1,34 milliard d’euros (en hausse de 8 %).

Situation financière à 9 mois, 2025

D'après le rapport financier récemment publié, le bénéfice d'exploitation de Porsche a chuté de 4 035 millions d'euros à 40 millions d'euros en neuf mois, soit une baisse de 99 %. Le chiffre d'affaires et les livraisons mondiales ont tous deux reculé de 6 %, ce qui représente une diminution de 1,7 milliard d'euros du chiffre d'affaires et de 13 517 véhicules. La marge bénéficiaire d'exploitation s'est établie à 0,2 %, en baisse de 98,6 %.

La direction de Porsche décrit cette période comme une phase de « sacrifices à court terme pour une force à long terme ». Jochen Breckner, membre du directoire en charge des finances et des technologies de l'information, a déclaré :« Les résultats de cette année reflètent l’impact de la réorientation stratégique. Cependant, ces mesures étaient nécessaires. Nous avons accepté des résultats financiers temporairement plus faibles afin de renforcer la résilience et la rentabilité à long terme de Porsche. »

Coûts de changement de fournisseur et pressions tarifaires

La baisse des bénéfices s'explique principalement par d'importants investissements dans la conversion des usines et le développement des batteries, visant à diversifier la gamme de produits. Porsche a déclaré avoir investi 2,7 milliards d'euros dans la construction de nouveaux sites de production pour accompagner l'expansion de sa gamme de véhicules électriques. Par ailleurs, les barrières commerciales ont alourdi les coûts : la taxe à l'importation de 15 % aux États-Unis (appliquée à partir d'août 2025) a engendré des pertes moyennes de plusieurs centaines de millions d'euros pour l'entreprise.

Les investissements totaux pour 2025 devraient atteindre 3,1 milliards d'euros, tandis que les prévisions financières les plus prudentes n'anticipent qu'une légère hausse du chiffre d'affaires. Dans ce contexte, Porsche a suspendu plusieurs projets de nouveaux véhicules électriques, notamment son SUV phare, baptisé « K1 ».

Électrochimie : un rare point positif

Contrairement aux bénéfices, le segment de l'électrification a affiché une tendance positive. Les ventes de véhicules électrifiés ont progressé de 35,2 % sur un an ; parmi celles-ci, les véhicules 100 % électriques (VE) représentaient 21,3 % et les hybrides rechargeables (PHEV) 12,1 %. En Europe, la part des véhicules électriques dans les ventes de Porsche a atteint 56 %, tandis que le marché américain a légèrement progressé de 5 %.

Ces chiffres sont plutôt rassurants pour les investisseurs, car la transition vers les véhicules électriques est considérée comme un facteur majeur du recul des bénéfices à court terme. Cependant, la décision de reporter le lancement de certains nouveaux modèles électriques montre que Porsche privilégie une transition prudente, en conciliant investissement technologique et solidité financière.

Stratégie produit et perspectives 2026

Porsche prévoit que 2025 marquera le point bas de ses résultats, anticipant une nette amélioration dès 2026 si son plan de transformation se déroule comme prévu. L’objectif est de renforcer l’image de marque et d’accroître la personnalité, l’exclusivité et l’attractivité de ses produits. Dans cette optique, l’entreprise s’attache à accroître la flexibilité de sa production et à optimiser son offre de véhicules électriques, hybrides rechargeables et thermiques sur les segments clés.

Dans son communiqué, Porsche a souligné la nécessité de mesures de restructuration pour renforcer sa résilience et assurer une rentabilité durable. L’amélioration des perspectives à partir de 2026 repose sur la maîtrise du rythme des investissements, l’adaptation aux barrières commerciales et l’optimisation de son offre d’électrification marché par marché.

Impact sur le marché vietnamien

Au Vietnam, Porsche se positionne sur un segment de prix supérieur à celui de ses concurrents du luxe. Durant les neuf premiers mois de 2025, le Macan a été le modèle le plus vendu, suivi du Cayenne et de la Panamera. La marque a également mis en avant ses gammes électrifiées, telles que le Macan Electric et le Taycan, ainsi que des versions hybrides améliorées pour la Panamera, le Cayenne et la 911.

Avec une clientèle fidèle et des marges bénéficiaires traditionnelles sur le segment haut de gamme, une stratégie équilibrée entre véhicules électriques, véhicules hybrides rechargeables et moteurs à combustion interne, si elle est mise en œuvre correctement, peut créer à nouveau des opportunités de croissance lorsque les conditions du marché seront plus favorables.

Mises à jour connexes

Face à la baisse des ventes et aux pressions exercées sur sa stratégie en matière de véhicules électriques, Porsche a nommé Michael Leiters à la place d'Oliver Blume. L'entreprise a également annoncé son retrait du Championnat du monde des véhicules électriques (WEC) à partir de la saison 2026. Par ailleurs, Porsche a reporté certains projets liés aux véhicules électriques, privilégiant les moteurs essence et hybrides durant cette période de ralentissement du marché.

Globalement, le rapport montre que Porsche procède à une restructuration à court terme afin de se préparer à un nouveau cycle de croissance. Si les investissements prévus pour 2025 portent leurs fruits, et si des ajustements judicieux sont apportés à la gamme de produits, une reprise dès 2026 est envisageable, conformément à la stratégie de l'entreprise.

CTVX