Le prix de l'or pourrait atteindre 4 900 dollars d'ici mi-2026.
La banque suisse UBS prévoit une nouvelle forte hausse des prix de l'or au premier semestre 2026, avec un objectif de 4 500 dollars. Les principaux facteurs sont les baisses de taux d'intérêt, les risques politiques américains et les défis financiers mondiaux.
D'après un nouveau rapport de la banque suisse UBS, la demande d'or devrait fortement augmenter dans les prochains mois. Cette hausse du prix du métal précieux sera alimentée par plusieurs facteurs : la baisse des taux d'intérêt, la diminution des rendements obligataires, les difficultés de financement public et l'instabilité politique aux États-Unis.
Le directeur des investissements d'UBS a déclaré que l'or avait récemment regagné une partie du terrain perdu fin octobre. La banque anticipe une demande accrue pour le précieux métal, ce qui devrait soutenir la hausse des prix de l'or à court terme. La poursuite des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale, la diminution des rendements réels, la hausse des risques financiers et l'évolution du contexte politique américain devraient prolonger la forte tendance haussière actuelle, tant du côté des banques centrales que des investisseurs.
Le 20 novembre, UBS a relevé son objectif de cours de l'or à mi-2026 à 4 500 dollars l'once, contre 4 200 dollars précédemment. La banque a également relevé son plafond de 200 dollars à 4 900 dollars l'once, anticipant ainsi d'éventuelles flambées des risques politiques et financiers. Son plafond, quant à lui, est resté inchangé à 3 700 dollars l'once.
Les analystes d'UBS estiment que la dégradation des perspectives des finances publiques américaines pourrait inciter les banques centrales et les investisseurs à acheter de l'or. Ils prévoient également que la demande d'ETF adossés à l'or restera soutenue en 2026.
Toutefois, UBS a également averti que la possibilité que la Fed adopte une position plus restrictive et le risque de vente d'or par les banques centrales demeurent des défis majeurs à relever pour leurs perspectives optimistes.
Le 3 novembre, les analystes d'UBS ont suggéré que le repli actuel du marché de l'or n'était que temporaire. Ils ont envisagé un scénario optimiste : une intensification des tensions géopolitiques ou des risques de marché pourrait faire grimper le prix de l'or jusqu'à 4 700 dollars l'once.
Ces experts ont indiqué que la correction attendue s'est stabilisée. Hormis des facteurs techniques, ils n'ont décelé aucune raison fondamentale à la précédente vague de ventes. La banque suisse a noté que la baisse des prix a déclenché une seconde vague de repli des contrats à terme ouverts, mais a insisté sur le fait que la demande sous-jacente demeure très forte.
Les analystes d'UBS ont également cité le rapport du World Gold Council sur les tendances de la demande d'or au troisième trimestre, minimisant l'importance et l'accélération des achats de la part des banques centrales et des investisseurs individuels.
Les achats nets de la banque centrale cette année s'élèvent à 634 tonnes, un rythme plus lent que l'an dernier, mais qui s'accélère au quatrième trimestre, conformément aux prévisions d'UBS qui tablent sur 900 à 950 tonnes pour 2025.
Les investissements en or via les ETF ont atteint 222 tonnes, et la demande de lingots et de pièces d'or a dépassé les 300 tonnes pour le quatrième trimestre consécutif, témoignant d'un appétit soutenu des investisseurs. La demande de bijoux, quant à elle, est plus soutenue que prévu.
UBS recommande d'acheter de l'or lorsque son cours baisse et estime que les investisseurs n'y ont pas encore consacré suffisamment d'actifs. La banque recommande d'allouer en moyenne un pourcentage à un chiffre à l'or des portefeuilles d'investissement.
L'or au comptant termine en force cette courte semaine de transactions après Thanksgiving, s'échangeant pour la dernière fois à 4 237,79 dollars l'once, en hausse de 0,74 % sur le graphique journalier.