Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu Brent năm 2026 lên 85 USD do rủi ro cung ứng

Ngân hàng Goldman Sachs vừa thực hiện điều chỉnh tăng đáng kể dự báo giá dầu thô cho năm 2026, phản ánh những lo ngại về tình trạng thắt chặt nguồn cung toàn cầu. Cụ thể, giá dầu Brent trung bình được kỳ vọng đạt mức 85 USD/thùng, tăng 8 USD so với dự báo trước đó. Tương tự, giá dầu WTI của Mỹ cũng được nâng lên 79 USD/thùng từ mức 72 USD/thùng ban đầu.

Áp lực từ eo biển Hormuz và nhu cầu dự trữ chiến lược

Theo phân tích từ Goldman Sachs, nguyên nhân chính dẫn đến đợt điều chỉnh này là do các gián đoạn kéo dài đối với hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz. Bên cạnh đó, xu hướng gia tăng tích trữ dầu chiến lược tại nhiều quốc gia đang khiến thị trường trở nên thắt chặt hơn, đồng thời gia tăng tâm lý thận trọng trong cộng đồng nhà đầu tư.

Đáng chú ý, ngân hàng này cũng nâng dự báo giá dầu Brent trong giai đoạn tháng 3 và tháng 4/2026 lên mức trung bình 110 USD/thùng. Con số này cao hơn đáng kể so với mức dự báo 98 USD/thùng được đưa ra trước đó, cho thấy áp lực giá trong ngắn hạn có thể còn gay gắt hơn.

Kịch bản giá dầu có thể chạm mốc 135 USD/thùng

Trong một kịch bản cực đoan khi các gián đoạn cung ứng kéo dài, Goldman Sachs nhận định giá dầu có khả năng leo thang lên tới 135 USD/thùng. Đây được coi là mức giá cần thiết để kìm hãm nhu cầu tiêu thụ toàn cầu, qua đó bù đắp cho sự sụt giảm nghiêm trọng về nguồn cung từ các khu vực trọng yếu.

Có hai yếu tố then chốt có thể đẩy giá vượt đỉnh lịch sử năm 2008: một là sự tắc nghẽn dài hạn tại eo biển Hormuz; hai là sự sụt giảm bền vững khoảng 2 triệu thùng/ngày từ nguồn cung Trung Đông. Tuy nhiên, ngân hàng cũng lưu ý rằng nếu các xung đột địa chính trị sớm kết thúc, mức phí rủi ro trên thị trường sẽ nhanh chóng hạ nhiệt.

Triển vọng trung hạn đến năm 2027

Mặc dù có những biến động mạnh trong giai đoạn 2026, Goldman Sachs dự báo thị trường sẽ dần tìm lại điểm cân bằng trong trung hạn. Đến năm 2027, giá dầu Brent được kỳ vọng ổn định quanh mức 80 USD/thùng và WTI đạt khoảng 75 USD/thùng khi các yếu tố cung - cầu tự điều chỉnh và các quốc gia hoàn tất việc tái tích trữ dự trữ chiến lược.

Ngoài ra, một yếu tố rủi ro tiềm ẩn khác là khả năng Mỹ xem xét hạn chế xuất khẩu dầu thô. Động thái này nếu xảy ra có thể làm gia tăng đáng kể chênh lệch giá giữa dầu Brent và dầu WTI, gây xáo trộn thêm dòng chảy năng lượng quốc tế và ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các nhà lọc dầu.