Lạm phát Eurozone chạm mục tiêu 2% trong tháng 12, kinh tế khu vực duy trì ổn định

Tốc độ lạm phát hàng năm tại khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đã chính thức giảm xuống mức 2% trong tháng 12 vừa qua. Đây là con số khớp chính xác với mục tiêu mà Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đề ra, đánh dấu một năm ổn định đối với mặt bằng giá cả tại khu vực có 350 triệu dân này.

Chi tiết các chỉ số lạm phát và dự báo thị trường

Dữ liệu do cơ quan thống kê Eurostat công bố ngày 7/1 cho thấy kết quả này hoàn toàn nằm trong dự báo trước đó của giới phân tích. Không chỉ lạm phát toàn phần hạ nhiệt, lạm phát lõi – thước đo loại bỏ các mặt hàng có biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng – cũng giảm từ 2,4% trong tháng trước xuống còn 2,3%.

Sự sụt giảm này chủ yếu nhờ vào đà giảm tốc của giá dịch vụ và hàng hóa công nghiệp. Các chuyên gia dự báo lạm phát tại Eurozone sẽ tiếp tục duy trì ổn định quanh ngưỡng mục tiêu này trong những năm tới, tạo vị thế vững chắc cho nền kinh tế bước vào năm 2026.

Động lực tăng trưởng và các rủi ro tiềm ẩn

Trong năm 2025, nền kinh tế Eurozone đã thể hiện sức chống chịu tốt trước các căng thẳng thương mại và làn sóng hàng hóa giá rẻ. Động lực chính hỗ trợ khu vực bao gồm sự khởi sắc của tiêu dùng nội địa và các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp từ ECB. Bên cạnh đó, giá năng lượng thấp hơn cũng đóng vai trò là "cú huých" quan trọng cho các quốc gia phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu.

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo vẫn còn nhiều rủi ro có thể khiến lạm phát tăng tốc trở lại:

• Chính sách thuế quan: Tác động từ thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể chưa phản ánh hết vào giá cả. JPMorgan Chase nhận định ảnh hưởng của các mức thuế hiện tại vẫn đang trong quá trình truyền dẫn vào số liệu kinh tế.
• Kích thích tài khóa chậm: Kế hoạch tăng chi tiêu quốc phòng và đầu tư hạ tầng của Đức được triển khai khá chậm chạp, cần thêm thời gian để tác động rõ rệt đến GDP.
• Vấn đề cấu trúc: Sự phân tán trong sản xuất và chi phí công nghiệp cao vẫn là rào cản cho năng lực cạnh tranh toàn cầu của khu vực.

Dự báo tăng trưởng GDP và triển vọng chính sách tiền tệ

Dựa trên các phân tích hiện tại, Ngân hàng Deutsche Bank dự báo chính sách kích thích tài khóa có thể giúp GDP Eurozone tăng 1,4% trong năm nay. Tuy nhiên, mức tăng trưởng chung của toàn khu vực được dự báo sẽ chậm lại ở mức 1,2% trong năm 2026, so với mức ước tính 1,4% của năm 2025.

Về chính sách tiền tệ, sau chu kỳ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng, ECB được dự báo có thể sẽ tạm dừng giảm lãi suất. Thị trường kỳ vọng cơ quan này sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt 8 cuộc họp của năm nay và thậm chí có khả năng bắt đầu tăng lãi suất từ năm 2027 để đảm bảo sự ổn định dài hạn.