Lạm phát Mỹ tháng 1 dự báo tăng 0,3% do hiệu ứng điều chỉnh giá đầu năm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 1 dự kiến sẽ duy trì đà tăng do các doanh nghiệp thực hiện điều chỉnh giá định kỳ vào đầu năm. Kết hợp với thị trường lao động ổn định, xu hướng này tạo điều kiện để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian tới.

Áp lực từ hiệu ứng tháng 1 và chính sách thuế quan

Theo khảo sát từ Reuters, CPI tháng 1 của Mỹ có thể tăng 0,3%, tương đương với mức tăng của tháng 12 năm trước. Các chuyên gia kinh tế cho biết mức tăng này phản ánh việc chi phí từ các biện pháp thuế quan diện rộng dưới thời Tổng thống Donald Trump đang tiếp tục được chuyển sang người tiêu dùng.

Ông Diego Anzoategui, chuyên gia kinh tế tại Morgan Stanley, nhận định rằng các doanh nghiệp thường có xu hướng tăng giá sau mùa mua sắm cuối năm. Ngay cả khi đã tính đến các yếu tố điều chỉnh mùa vụ, lạm phát trong tháng 1 thường có xu hướng cao hơn các tháng khác trong năm, hay còn gọi là "hiệu ứng tháng 1".

Đáng chú ý, thị trường lao động vẫn cho thấy sự bền bỉ. Dữ liệu đầu tuần chỉ ra rằng tăng trưởng việc làm trong tháng 1 đã tăng tốc, kéo tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,3% so với mức 4,4% của tháng 12.

Biến động giá thực phẩm và năng lượng

Giá thực phẩm được dự báo sẽ tiếp tục tăng sau khi đã ghi nhận mức tăng 0,7% trong tháng 12. Mặc dù chính quyền của Tổng thống Donald Trump đã thực hiện giảm thuế quan đối với một số mặt hàng nhập khẩu như rau củ và chuối, nhưng áp lực giá vẫn hiện hữu.

Bên cạnh đó, thị trường lao động nông nghiệp tại các bang như Texas và Florida vẫn duy trì ổn định, không chịu cú sốc thiếu hụt lao động nghiêm trọng như lo ngại ban đầu, giúp giảm bớt áp lực tăng giá thực phẩm từ khâu sản xuất.

Trong lĩnh vực năng lượng, mặc dù giá xăng có xu hướng giảm, chi phí điện lại được dự báo tăng cao. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhu cầu tiêu thụ điện năng khổng lồ của các trung tâm dữ liệu phục vụ phát triển trí tuệ nhân tạo (AI).

Lạm phát lõi và triển vọng lãi suất của Fed

Loại trừ nhóm thực phẩm và năng lượng, CPI lõi dự báo tăng 0,3% trong tháng 1, cao hơn mức 0,2% của tháng 12. Việc điều chỉnh giá đầu năm được thể hiện rõ nét ở các nhóm dịch vụ và hàng hóa như thuốc kê đơn, bảo hiểm xe cơ giới, quần áo và nội thất.

Ông Andy Schneider, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BNP Paribas, cho rằng doanh nghiệp hiện mới chỉ hấp thụ khoảng 40% chi phí tăng thêm từ thuế quan và sẽ tiếp tục chuyển phần còn lại sang người tiêu dùng khi nhu cầu thị trường vẫn ổn định.

Tính trong 12 tháng đến hết tháng 1, CPI tổng thể dự kiến tăng 2,5%, giảm nhẹ so với mức 2,7% của tháng trước đó nhờ hiệu ứng nền so sánh cao của năm 2024. Tuy nhiên, cả CPI và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đều đang đứng cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Trong kỳ họp gần nhất, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,50%–3,75%.