Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm mốc 5,12% giữa đợt bán tháo toàn cầu

Thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu đang trải qua giai đoạn bán tháo quy mô lớn khi áp lực lạm phát kéo dài và căng thẳng địa chính trị đẩy chi phí vay nợ lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Diễn biến này được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa cú sốc giá năng lượng và kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn.

Lợi suất trái phiếu tại các nền kinh tế lớn vượt ngưỡng kỷ lục

Tại Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm kết thúc tuần ở mức 5,12%, ghi nhận mức cao nhất kể từ ngày 22/5/2025 và tiệm cận ngưỡng kỷ lục của tháng 10/2023. Đáng chú ý, Chính phủ Mỹ đã phải phát hành trái phiếu kỳ hạn 30 năm với mức lợi suất 5,0% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng duy trì ở ngưỡng 4,59%, mức cao nhất trong gần một năm qua.

Tình trạng tương tự cũng diễn ra tại các thị trường phát triển khác:

• Nhật Bản: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm lần đầu tiên vượt ngưỡng 4,0% sau khi dữ liệu lạm phát thực tế cao hơn dự báo.
• Anh: Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm chạm mốc 5,85%, mức cao nhất trong thế kỷ này, do hệ quả từ lạm phát và sự bất ổn chính trị trong nước.

Áp lực lạm phát và khả năng điều chỉnh lãi suất của Fed

Báo cáo chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tại Mỹ ghi nhận mức tăng nóng nhất kể từ năm 2022 đã làm thay đổi tâm lý thị trường. Dữ liệu từ CME Group dựa trên hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy, xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào cuối năm nay hiện đã chạm mốc 50%.

Bà Priya Misra, nhà quản lý danh mục đầu tư tại JPMorgan Asset Management, nhận định đây là một "cơn bão hoàn hảo" đối với lãi suất toàn cầu. Sự dịch chuyển theo chiều hướng tăng này sẽ bắt đầu thắt chặt các điều kiện tài chính trong bối cảnh nền kinh tế đang phải đối mặt với cú sốc năng lượng từ khu vực Vùng Vịnh.

Tác động dây chuyền đến thị trường chứng khoán

Nỗi lo ngại về lãi suất cao kéo dài đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường cổ phiếu. Trong phiên giao dịch ngày 15/5, chỉ số S&P 500 của Mỹ điều chỉnh giảm 1,2%, trong khi chỉ số Stoxx Europe 600 của châu Âu giảm 1,5%.

Bà Deirdre Dunn, trưởng bộ phận lãi suất tại Citi, cảnh báo rằng nếu đợt bán tháo trái phiếu diễn ra đủ sâu và đủ lâu, các vụ vỡ nợ có thể gia tăng và lan rộng sang thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở các nhóm cổ phiếu có định giá cao.

Rủi ro từ giá dầu và bế tắc địa chính trị

Giá dầu Brent hiện chốt phiên ở mức 109,26 USD/thùng, tăng 50,0% so với thời điểm trước khi cuộc chiến giữa Mỹ và Iran nổ ra vào cuối tháng 2. Việc eo biển Hormuz tiếp tục đóng cửa và tiến trình đàm phán hòa bình rơi vào bế tắc đang gây áp lực lớn lên nguồn cung dầu mỏ thế giới.

Theo báo cáo từ Financial Times, cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong tuần này không mang lại tiến triển trong việc mở lại tuyến đường vận chuyển quan trọng. Ông Emmanuel Cau, trưởng chiến lược cổ phiếu châu Âu tại Barclays, nhấn mạnh rằng thị trường trái phiếu khó có thể hồi phục trừ khi áp lực từ giá dầu được giải tỏa.