Fed giữ nguyên lãi suất 3,5-3,75% và sự chia rẽ hiếm thấy trước khi chuyển giao quyền lực

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5-3,75% trong cuộc họp chính sách kết thúc vào ngày 29/4. Đây là diễn biến không nằm ngoài dự báo của thị trường, tuy nhiên, nội bộ Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) lại bộc lộ sự chia rẽ sâu sắc về lộ trình tiền tệ trong tương lai.

Sự bất đồng hiếm thấy trong nội bộ FOMC

Cuộc bỏ phiếu tại FOMC cho thấy một kịch bản ít khi xảy ra trong nhiệm kỳ của ông Jerome Powell: chỉ có 8 thành viên ủng hộ giữ nguyên lãi suất, 1 thành viên phản đối và 3 thành viên khác bày tỏ sự không hài lòng với cách diễn đạt trong tuyên bố chung. Cụ thể, nhóm 3 thành viên này phản đối cụm từ "điều chỉnh bổ sung", vốn ám chỉ khả năng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất dựa trên các đợt giảm từ năm 2024 và 2025.

Theo dữ liệu từ CNBC, lần gần nhất FOMC ghi nhận 4 thành viên bất đồng quan điểm là từ tháng 10/1992. Sự chia rẽ này phản ánh áp lực từ lạm phát vẫn duy trì trên mức 3% kể từ cuối năm 2023, cùng với những tín hiệu trái chiều từ thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế.

Trước những diễn biến này, các nhà giao dịch trên thị trường tương lai đã thay đổi kỳ vọng. Hiện tại, thị trường không còn đặt cược vào việc Fed sẽ hạ lãi suất trong năm nay, thậm chí dự báo cơ quan này sẽ chờ đến năm 2027 mới có đợt điều chỉnh tiếp theo để đưa lãi suất về mức trung tính khoảng 3,1%.

Ông Jerome Powell phát tín hiệu ở lại Hội đồng Thống đốc

Mặc dù nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của ông Jerome Powell sẽ kết thúc vào giữa tháng 5, ông đã phát đi tín hiệu sẽ tiếp tục ở lại trong Hội đồng Thống đốc Fed. Ông cho biết sẽ chờ cho đến khi cuộc điều tra liên quan đến dự án cải tạo trụ sở cơ quan này kết thúc hoàn toàn với kết quả minh bạch.

Nhiệm kỳ thống đốc của ông Powell kéo dài đến tháng 1/2028. Nếu thực sự ở lại, đây sẽ là trường hợp đầu tiên một chủ tịch mãn nhiệm không rời khỏi Hội đồng Thống đốc kể từ năm 1948 (trường hợp của Marriner Eccles). Quyết định này được giới phân tích đánh giá là nhằm bảo vệ sự độc lập của Fed trước các áp lực chính trị, đặc biệt khi Chính phủ Mỹ đang thúc đẩy việc hạ lãi suất để giảm gánh nặng lãi vay cho khối nợ công 39 nghìn tỷ USD.

Thách thức từ lạm phát và quá trình chuyển giao

Áp lực lạm phát hiện nay không chỉ đến từ giá năng lượng toàn cầu tăng cao mà còn từ các chính sách thuế quan. Dù Fed thường bỏ qua các cú sốc tạm thời, nhưng tình trạng tăng giá kéo dài đang gây lo ngại về tác động lâu dài tới giá tiêu dùng.

Trong khi đó, tiến trình chuyển giao quyền lực đang bắt đầu khi Ủy ban Ngân hàng thuộc Thượng viện Mỹ đã phê chuẩn ông Kevin Warsh cho ghế Chủ tịch Fed. Dù có sự thay đổi lãnh đạo, việc ông Powell ở lại Hội đồng Thống đốc có thể duy trì cán cân ảnh hưởng giữa các nhóm quan điểm tại FOMC, ngăn chặn việc thay đổi đột ngột chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Số liệu kinh tế Mỹ tiêu điểm:

• Lãi suất quỹ liên bang: 3,5-3,75% (giữ nguyên)
• Tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp tháng 3: 178.000 công việc
• Tỷ lệ thất nghiệp: 4,3%
• Lạm phát: Duy trì trên mức 3%
• Nợ công Mỹ: 39 nghìn tỷ USD

Thành Vinh