Спасение бизнеса: «Налоговые льготы не работают»

Доктор Нгуен Суан Тхань, преподаватель Программы обучения экономике Фулбрайта, считает, что реструктуризация предприятий и решение проблем в банковской системе являются эффективными решениями для спасения предприятий сегодня.

Бизнес-сообщество неоднократно призывало о помощи. По вашему объективному мнению, насколько тревожны эти трудности?

На сегодняшний день данных для точной оценки реального уровня трудностей, с которыми сталкиваются предприятия, всё ещё недостаточно. Представленная информация основана только на макроэкономической нестабильности и экономическом росте в первом квартале, а также на просьбах о помощи со стороны многих предприятий.

Наиболее красноречивым показателем текущего состояния бизнеса является налог на прибыль предприятий, данные по которому должны были быть доступны, но не были объявлены. Таким образом, общая картина уровня сложности предприятий с конкретными показателями до сих пор неясна. Следовательно, информации недостаточно для объективной оценки текущего состояния бизнеса.

Сэр, в последнее время был принят ряд мер по поддержке бизнеса, но, похоже, эффективность этих мер до сих пор неясна?

С 2009 года и по настоящее время экономический рост всегда был ниже потенциального. 2012 год по-прежнему считается сложным и продолжит оставаться ниже потенциального. Потенциал роста Вьетнама оценивается примерно в 8%, но темпы роста достигли лишь 5-6%. Очевидно, что к этой ситуации привели экономические трудности.

Это нашло отражение в показателях макроэкономической нестабильности и модели роста, основанной на постоянном увеличении инвестиций с постоянно растущей долей. Любая нестабильность требует процесса адаптации. Фактически, этот процесс адаптации должен был начаться раньше, с конца 2008 года до начала 2009 года.

Были отправлены сообщения о направлениях корректировки экономической нестабильности. Как вы оцениваете эти сообщения?

Фактически никакой корректировки не требуется. Если же она есть, то на макроэкономическом уровне необходимо восстановить макробаланс. В бизнесе необходимо провести реструктуризацию. Соответственно, необходимо снизить финансовую нагрузку на предприятия. Однако к началу 2012 года проблемы нестабильности так и не были решены. Это привело к нехватке ликвидности у банков и росту доли проблемных долгов.

В то время как отечественные предприятия жалуются много, предприятия с иностранными инвестициями жалуются меньше?

В ходе обсуждений с представителями деловых кругов стало ясно, что в прошлом, в 2004–2008 годах, вьетнамские предприятия росли очень хорошо, отечественные предприятия были настроены весьма оптимистично, и вновь прибывшие иностранные инвесторы также были настроены весьма оптимистично.

Между тем, предприятия с прямыми иностранными инвестициями, уже работающие во Вьетнаме, настроены не пессимистично, а, наоборот, оптимистично в отношении сложившейся ситуации, постоянно видя трудности в политике и «призывая» к нестабильной среде, требующей дальнейших реформ.

В последнее время наблюдается обратная тенденция: предприятия с иностранными инвестициями позитивно оценивают перспективы бизнеса во Вьетнаме.

Это свидетельствует о том, что отечественные предприятия в настоящее время сталкиваются с большими трудностями, чем предприятия с иностранными инвестициями. Наибольшие трудности испытывают предприятия с самым высоким уровнем финансового левериджа. В секторе предприятий с иностранными инвестициями этот показатель ниже. Таким образом, структура капитала предприятий с иностранными инвестициями гарантированно сбалансирована.

Многие были удивлены количеством предприятий, прекративших свою деятельность в первом квартале 2012 года. Но нормально ли, что предприятия «уходят и остаются» в рыночной экономике, сэр?

В условиях бурного роста экономики инвестиционная стратегия предприятия всегда подвержена ошибкам. Бизнес предполагает принятие подобных рисков. Однако в условиях нестабильной макроэкономической ситуации вероятность ошибок возрастает.

В благоприятной макросреде ошибки приведут к ликвидации. Это положительная ликвидация. Поэтому негативное воздействие невелико, поскольку большинство таких предприятий не требуют больших трудозатрат. Но в неэффективной макросреде эти предприятия не исчезают. Благодаря определённым связям и «власти» эти предприятия поддерживаются.

Для дальнейшего поддержания деятельности совокупные активы этих предприятий должны «увеличиваться», то есть им приходится брать в долг одни средства для погашения других. В то же время, и без того ограниченные финансовые ресурсы не доходят до эффективных предприятий, поскольку им приходится компенсировать потери неэффективных. Следует отметить, что административные меры часто приводят к неправильному распределению кредитов.

Что вы думаете о некоторых мнениях, предполагающих необходимость каких-то налоговых решений, которые помогут предприятиям преодолеть трудности?

На самом деле это не работает. Льготы по налогу на прибыль предприятий — это лишь поддержка прибыльных предприятий, в то время как те, кто действительно находится в упадке и на грани банкротства, не получают никакой выгоды. Тем не менее, налоговые льготы — самый простой способ, и, похоже, они пользуются большей популярностью у предприятий, поэтому их чаще выбирают.

Итак, как нам решить эту проблему, сэр?

Если бизнес испытывает трудности из-за финансового левериджа, решение проблемы имеет двусторонний характер. На микроуровне необходимо реструктурировать бизнес. На макроуровне необходимо решить проблемы банковской системы, чтобы действительно решить проблему.

По данным VnEconomy