Угольная промышленность переживает трудные времена.

Неудовлетворительные результаты деятельности, особенно высокие запасы товаров, приводят к проблемам для предприятий.предприятия угольной промышленностив состоянии хаоса.

Запасы товаров навалены, как гора.

Угольная компания Монг Дуонг (MDC) сообщила об убытке в размере 12 миллиардов донгов во втором квартале 2013 года, в результате чего совокупный убыток за первые шесть месяцев года составил 11 миллиардов донгов по сравнению с прибылью в 14,5 миллиардов донгов за аналогичный период 2012 года. Помимо снижения выручки, значительно возросли финансовые затраты компании. За первые шесть месяцев года MDC привлекла краткосрочные займы на сумму более 114 миллиардов донгов, хотя в начале года они были нулевыми. Таким образом, процентные расходы составили 35,86 миллиардов донгов, что на 59% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Аналогичным образом, угольные акционерные компании Cao Son Coal Joint Stock Company - Vinacomin (TCS) и Deo Nai Coal Joint Stock Company (TDN) понесли убытки в размере 69,4 млрд и 56,54 млрд донгов соответственно в первом полугодии 2013 года. Хотя выручка обеих компаний существенно не снизилась, операционные и административные расходы TDN значительно выросли, увеличившись на 148% и 18% соответственно по сравнению с первым кварталом 2013 года, что привело к убыткам. Более серьезной проблемой является высокий уровень запасов как у TDN, так и у TCS. По состоянию на конец июня 2013 года запасы TDN оценивались в 347,6 млрд донгов, что на 66,36% больше, чем на конец 2012 года; в то время как запасы TCS составляли 277,4 млрд донгов, что на 222% больше, чем на конец 2012 года.

Согласно пояснениям угольной компании Deo Nai, ситуация с потреблением угля и минерального сырья во Вьетнаме во втором квартале текущего года...МужскойКомпания Vinacomin столкнулась со многими трудностями, достигнув лишь 94% от запланированного уровня выручки. В то же время, все ключевые производственные показатели были выполнены, например, добыча угля достигла 101%, а земляные и горные работы – 49,1% от годового плана, что привело к высоким запасам и увеличению затрат.

По словам г-жи Нгуен Тхи Нган Туен, руководителя аналитического отдела Maybank Kim Eng Securities, угольные компании несут убытки по одной и той же причине: высокий уровень задолженности и процентные расходы, снижающие прибыль компаний. Большинство компаний, котирующихся на бирже в этом секторе, имеют высокий коэффициент соотношения долга к собственному капиталу, около 2-3 раз, а у некоторых компаний долг превышает собственный капитал в 15 раз.

В частности, для угольных компаний высокая себестоимость реализованной продукции является основной причиной убытков. «Существует множество объяснений недавнего роста издержек в угольной промышленности, в основном связанных с высокими уровнями запасов, но мы считаем, что причиной являются устаревшие технологии добычи и неэффективное управление. Большинство угольных компаний, акции которых котируются на бирже, используют открытые карьеры, но их издержки на добычу в четыре раза выше, чем в среднем по миру», — проанализировала ситуацию г-жа Нгуен Тхи Нган Туен.



Угольные компании несут убытки из-за неподходящей модели управления.
Фото: Май Ха

Необходима радикальная реструктуризация.

По данным компании Vinacomin, за первые шесть месяцев года выручка группы составила всего 47 600 миллиардов донгов, что эквивалентно 45% от годового плана. Прибыль за первое полугодие была незначительной, что привело к снижению доходов сотрудников. Руководство Vinacomin объяснило эти трудности несколькими факторами, в частности, тем, что отпускная цена угля для производства электроэнергии ниже себестоимости, а также значительно вырос экспортный налог на уголь. Цена продажи угля для производства электроэнергии выросла на 37-41% с 20 апреля, но по-прежнему составляет лишь 85-87% от себестоимости добычи угля в 2013 году. Между тем, экспорт угля, который по-прежнему считается основным направлением деятельности компании Vinacomin, также сталкивается с трудностями из-за повышения экспортной пошлины с 10% до 13%, что привело к снижению прогнозируемого объема экспорта на 2013 год до 9,5-10,5 млн тонн, что на 4-5 млн тонн меньше, чем в 2012 году.

Д-р Нгуен Тхань Сон, директор Управления угольных проектов дельты Красной реки (Vinacomin), заявил, что нынешние трудности, с которыми сталкивается Vinacomin и входящие в него угольные предприятия, связаны с низким качеством угля, что затрудняет его продажу и приводит к низким ценам. Доля качественного угля снижается и сейчас составляет всего около 30-40%. Затраты на добычу угля растут, но природные условия добычи ухудшаются из-за необходимости более глубокой разработки месторождений. Повышение отпускной цены угля для производства электроэнергии является лишь краткосрочной мерой поддержки угольной промышленности. В долгосрочной перспективе угольная промышленность должна повысить эффективность и снизить производственные затраты за счет ужесточения контроля затрат, улучшения качества угля и коренного изменения технологий.

Г-н Сон проанализировал: «Много говорят о результатах, таких как продажная цена угля для электроэнергии или экспорта, но управление затратами, важнейший фактор, игнорируется. Например, объем работ по удалению вскрышных пород – крупнейшая составляющая затрат в угольной промышленности – не контролируется должным образом. Во многих карьерах используются неподходящие технологические модели; некоторые шахты, находящиеся на грани закрытия, все еще инвестируют в новую технику, что приводит к огромным потерям».

Таким образом, угольная промышленность нуждается в основательной реструктуризации, направленной на повышение эффективности, но, к сожалению, реструктуризация в значительной степени носила поверхностный характер. «Если рассматривать макроуровень, то производственные мощности и масштабы значительно увеличились, в десять раз по сравнению с 1995 годом, как в плане производства, так и переработки угля… Но модель управления практически не изменилась. Ряд дочерних компаний, которые еще не были приватизированы, были переданы под прямое управление материнской компании – конгломерата – что противоречит рыночным принципам и затрудняет управление», – подчеркнул д-р Нгуен Тхань Сон.

Кроме того, угольная промышленность также подвержена экономическим циклам; периоды высокого роста ВВП (8-9%) приводят к дефициту угля, как это было в начале 2000-х годов, в то время как периоды роста ВВП на 5-6% приводят к избытку угля, как это наблюдалось в прошлом году. И если экономика не улучшится, запасы угля будут продолжать расти.

Согласно Тхань Ниену - HV