За первую неделю нового 2023 года Государственный банк изъял более 97,267 млрд донгов.

Спешите высосать деньги

В ходе торговой сессии 6 января Государственный банк Вьетнама (ГБВ) продолжил использовать инструмент казначейских векселей для активного привлечения в общей сложности почти 25 000 млрд донгов на открытом рынке со сроком обращения 7 дней и процентной ставкой 5,5% годовых.

Государственный банк продолжает активно изымать чистый капитал уже третью неделю подряд. (График: Manh Ha)

Государственный банк Вьетнама вторую неделю подряд продолжал изымать деньги по довольно высоким процентным ставкам: от 5,3% до 6% годовых на срок 7 дней по сравнению с 3,98%-4,39% на срок 7 дней в течение недели с 19 по 23 декабря.

Всего за неделю с 3 по 6 января Государственный банк изъял из банковской системы около 77 350 млрд донгов, тем самым снизив ликвидность на этом рынке.

С другой стороны, в течение недели с 3 по 6 января Государственный банк продолжал вливать деньги через краткосрочные контракты репо (7 дней), но на общую сумму ниже объёма вливания. За все четыре торговые сессии (одна из которых была закрыта в понедельник) Государственный банк влил на рынок более 21 988 млрд донгов.

Однако за неделю с 3 по 6 января Государственный банк зафиксировал 5 сроков погашения сделок РЕПО на общую сумму более 41 905 млрд донгов.

Так, за неделю с 3 по 6 января Государственный банк Вьетнама изъял с рынка около 97,267 млрд донгов.

Это третья неделя подряд, когда Государственный банк активно изымает средства из системы. За последнюю неделю 2022 года, с 26 по 30 декабря, Государственный банк изъял с рынка более 102 633 млрд донгов. За предыдущую неделю, с 19 по 23 декабря, Государственный банк изъял с рынка почти 94 034 млрд донгов.

В последние две недели 2022 года Государственный банк Вьетнама (ГБВ) активно изымал средства на фоне признаков избыточной ликвидности банковской системы. Ставки по кредитам «овернайт» резко снизились с прежнего уровня в 5–6% до примерно 2,8–4% годовых.

В первую неделю 2023 года процентные ставки по ссудам овернайт вновь поднялись выше 5% годовых и превысили ставки овернайт в США. Однако давление на обменный курс вновь начало усиливаться. Возможно, именно это стало причиной того, что SBV продолжил поддерживать чистый отток средств.

Давление на обменный курс все еще высокое

В середине недели со 2 по 6 января доллар США резко взлетел до четырёхмесячного максимума. Индекс DXY, отслеживающий колебания курса доллара США по отношению к корзине из шести основных мировых валют, резко вырос до и после публикации протокола заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) за декабрь 2022 года, достигая в отдельные периоды более 105,6 пункта.

Доллар США подскочил 3 января, прежде чем ФРС опубликовала свой протокол, поскольку ранее ФРС подчеркнула необходимость сохранения тенденции к повышению процентных ставок для снижения инфляции.

Доллар США продолжил рост 5 ноября, поскольку в протоколе отмечалось, что инфляционные риски остаются ключевыми для принятия политических решений, и ни один чиновник не ожидал, что ФРС снизит процентные ставки в 2023 году.

На этой неделе Государственный банк Вьетнама также проявляет особую осторожность. 6 января, впервые за три недели, Государственный банк Вьетнама повысил центральный обменный курс на 1 донг до 23 605 донгов за доллар США (что эквивалентно минимальному и максимальному уровням в 22 425 и 24 785 донгов за доллар США соответственно).

Ранее Государственный банк контролировал обменный курс и непрерывно снижал центральный курс 16 раз с 23 693 донгов/доллар США 4 ноября 2022 года до 23 658 донгов/доллар США 6 декабря 2022 года. Затем Государственный банк повысил его на одну сессию 7 декабря, а затем продолжил снижать его в течение 18 сессий до 23 603 донгов/доллар США 5 января 2023 года.

В настоящее время центральные банки по всему миру продолжают внимательно следить за политическими сигналами ФРС и колебаниями курса доллара США.

Положительным моментом является то, что в последнюю сессию недели (утром 7 января по вьетнамскому времени) курс доллара США в мире резко снизился. Опрос показывает, что инфляция в США, возможно, замедляется. Кроме того, медленный рост заработной платы и снижение индекса деловой активности в непроизводственной сфере ISM в декабре заставили многих поверить в то, что ФРС будет сложно продолжать проводить «ястребиную» денежно-кредитную политику.

Многие прогнозы говорят о том, что ФРС снизит процентные ставки в этом году (вместо 2024), а в июне процентные ставки достигнут пика в 4,98%, а не 5,5%, как прогнозировалось ранее.

Индекс DXY утром 7 января (по вьетнамскому времени) стремительно снизился со 105,6 пункта в предыдущую сессию до 103,9 пункта.

Внутри страны, в первую неделю нового года, губернатор Нгуен Тхи Хонг предупредила, что кредитоспособность Вьетнама достигла критического уровня. Это сигнал о том, что 2023 год продолжит быть годом осторожной и жесткой денежно-кредитной политики.

Некоторые компании, работающие на рынке ценных бумаг, прогнозируют, что Государственный банк Вьетнама, вероятно, повысит операционные процентные ставки на 100–150 базисных пунктов до середины 2023 года, чтобы поддержать курс донгов.

Внутренний обменный курс доллара США к донгам во Vietcombank продолжает расти, следуя за снижением курса доллара США. С 25 октября курс доллара США к донгам снизился на 5,1% с 24 888 донгов за доллар США до 23 630 донгов за доллар США.

По состоянию на 6 января, по сравнению с началом 2022 года, индекс DXY вырос на 8,07%. Однако курс доллара США по отношению к донгу вырос всего на 3,1%.

На свободном рынке курс доллара США резко упал с пикового значения в 25 500 донгов/доллар США (цена продажи) 1 ноября до почти 23 680 донгов/доллар США 5 января, что эквивалентно снижению на 7,1%.

На межбанковском рынке ликвидность в системе на прошлой неделе была менее обильной, процентные ставки по ссудам овернайт снова выросли с 2,81% 29 декабря до 5,09% 6 января, но все еще ниже пикового значения в 8,44%, зафиксированного 5 октября 2022 года.

Межбанковские процентные ставки на срок 6–9 месяцев составляют 9,61–11,12% годовых.

Мань Ха