Мировые цены на золото резко выросли

ФРС готовится войти в новый цикл, мировое золото вырывается вперед

После периода стагнации, вызванной фиксацией прибыли и колебаниями в диапазоне 2300–2350 долларов США за унцию, рынок золота вновь оживился. Мировая цена на золото за неделю с 1 по 5 июля неожиданно резко выросла в выходные, достигнув почти 2390 долларов США за унцию.

Стремительный прорыв уровня сопротивления в 2350 долл. США за унцию открыл новый бычий тренд для этого товара, и рынок золота станет более привлекательным, если золото преодолеет психологический уровень сопротивления в 2400 долл. США за унцию на новой неделе.

Мировой рынок золота стал более активным и имеет радужные перспективы после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) стала менее «ястребиной» в своей денежно-кредитной политике. Это произошло на фоне того, что экономика номер 1 в мире начала подавать множество негативных сигналов.

За последние два года США сосредоточились на борьбе с инфляцией, подняв процентные ставки до самого высокого уровня за последние четыре десятилетия — 5,25–5,5% в год — и сохраняя их до сентября 2023 года. Хотя процентные ставки долгое время сохранялись на высоком уровне, экономика США оставалась на удивление сильной.

В последнее время экономика США подаёт негативные сигналы. Майские данные по занятости были пересмотрены в сторону понижения, а уровень безработицы в июне вырос.

Рыночные обозреватели ранее выражали обеспокоенность негативными последствиями политики высоких процентных ставок, за которой ФРС внимательно следит. Однако последствия политики часто проявляются с задержкой. Поэтому сложно определить правильный момент для изменения или отмены политики, тем самым помогая экономике избежать кризисов, шоков или просто резких колебаний, вызванных проводимой политикой.

По данным Министерства труда США, в несельскохозяйственном секторе экономики США в июне было создано 206 тысяч новых рабочих мест, что значительно меньше, чем 218 тысяч в мае. Уровень безработицы снова вырос до 4,1%, превысив прогноз экономистов в 4%.

На фоне признаков слабости рынка труда США мировая спотовая цена на золото вновь приблизилась к отметке 2400 долларов за унцию.

В середине апреля и в третью неделю мая мировая спотовая цена на золото превысила этот порог и в какой-то момент достигла исторического максимума в 2450 долларов США за унцию, когда инвесторы ожидали снижения процентной ставки ФРС в июне. Однако неожиданно сильная экономика США и относительно высокая инфляция, всё ещё превышающая 3%, но не достигающая целевого уровня в 2%, привели к отсрочке снижения процентной ставки ФРС.

Ухудшение ситуации в экономике США на прошлой неделе увеличило вероятность снижения процентных ставок ФРС на заседании 18 сентября.

По состоянию на вторую половину дня 7 июля, согласно сигналам инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи (CME), рынок прогнозирует снижение процентных ставок ФРС 18 сентября с вероятностью 77,9%. Из них 72% составляют шансы на снижение процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов, с текущих 5,25–5,5% годовых до 5–5,25% годовых. 3 июля прогноз снижения процентных ставок составлял всего 67%.

Золото до 2500 долларов США, насколько скользкое кольцо?

Инвесторы внимательно следят за развитием событий на международных рынках после того, как ФРС заявила о смягчении «ястребиной» позиции в отношении денежно-кредитной политики. Вероятность снижения процентных ставок ФРС стала более вероятной, поскольку уровень безработицы достиг трёхлетнего максимума.

«Дверь» для снижения процентных ставок шире не потому, что ФРС более уверена в снижении инфляции, а из-за рисков, с которыми может столкнуться экономика США, если политика дорогих денег будет сохраняться в течение длительного времени.

Высокие процентные ставки и доходность казначейских облигаций США поддерживают очень высокий курс доллара США по отношению к большинству других валют, что не только приводит к нестабильности на мировом финансовом рынке, но и оказывает большое давление на золото.

Если бы доллар США не был сильным, золото могло бы вырасти гораздо больше, чем за последние несколько месяцев.

Теперь сигнал о том, что ФРС сменит курс денежно-кредитной политики с ужесточения на смягчение, начиная с сентября следующего года, становится всё более чётким. Доллар также может войти в долгосрочный нисходящий тренд. ФРС, возможно, предстоит ещё десяток снижений процентных ставок.

С учетом новых тенденций золото, вероятно, вернется к восходящему тренду, установившемуся с конца 2023 года.

Ранее Goldman Sachs прогнозировал, что цена на золото достигнет 2500 долларов за унцию к концу этого года и 3000 долларов за унцию в следующем году. Многие верят в такую ​​возможность, если ФРС снизит процентные ставки.

Кроме того, сообщается, что Китай вернулся к чистой покупке золота после внезапного прекращения покупок золота в мае, положив конец предыдущей 18-месячной полосе чистых покупок.

Согласно долгосрочной стратегии, Китай увеличит свои золотые резервы и сократит долларовые. В настоящее время доля золота в валютных резервах Народного банка Китая (НБК) относительно невелика — всего 4,9%.

Не только Китай, Турция и некоторые страны Ближнего Востока продолжают увеличивать закупки золота.

Однако в ближайшем будущем, на неделе с 8 по 12 июля, спотовые цены на золото столкнутся с важным психологическим барьером в 2400 долларов за унцию. Если этот порог не будет преодолен, давление со стороны фиксаторов прибыли и короткие продажи могут усилиться, что приведет к новой коррекции цены на золото вниз.

«Крупные игроки», такие как Китай, будут скупать золото осторожно, возможно, воспользовавшись падением цен на золото в июне для увеличения объёмов закупок, а когда цена достигнет 2400 долларов США за унцию, они смогут сократить объёмы закупок. Однако изменение денежно-кредитной политики ФРС в сентябре может помешать многим игрокам на международном рынке золота откладывать покупку.

Согласно опросу Kitco, 83% экспертов считают, что золото вырастет в цене на новой неделе. Аналогичный прогноз делают и 66% розничных трейдеров.

В стране цена золотых слитков SJC остаётся стабильной на уровне почти 77 млн ​​донгов за таэль (цена продажи) уже около 30 торговых сессий подряд. В то же время, цена золотых колец продолжает расти и в настоящее время составляет 76,5–76,7 млн ​​донгов за таэль (цена продажи), что всего на 300 тыс. донгов за таэль ниже цены золотых слитков SJC. По сравнению с началом года стоимость золотых колец выросла примерно на 13–14 млн донгов за таэль.

Мань Ха