Потребление золота в Китае демонстрирует признаки восстановления
По данным отчета Всемирного совета по золоту (WGC), в январе 2025 года на внутреннем рынке золота Китая наблюдалось значительное улучшение: центральный банк продолжал скупать золото в течение трех месяцев подряд.
Хотя импорт золота сократился, а денежные потоки в золотые ETF стали отрицательными, рыночные сигналы показывают, что спрос на потребление золота, вероятно, возрастет в ближайшем будущем.
Золотые резервы Центрального банка Китая растут несколько раз подряд
Народный банк Китая (НБК) продолжил скупать золото в январе 2025 года, увеличив свои резервы третий месяц подряд, согласно отчёту Всемирного золотого совета (WGC). В частности, НБК приобрёл дополнительно 5 тонн золота, в результате чего общий официальный золотой резерв Китая достиг 2285 тонн, что составляет 5,9% от общего объёма золотовалютных резервов.
В 2024 году Китай приобрел в общей сложности 44 тонны золота, несмотря на шестимесячную паузу в середине года. Считается, что продолжающиеся покупки золота Центральным банком положительно повлияли на настроения внутренних инвесторов в золото, поскольку это часто воспринимается как позитивный сигнал для стоимости золота.
Импорт золота снизился в годовом исчислении
Хотя официальные данные по импорту золота за январь 2025 года не публиковались, 2024 год завершился с меньшим импортом золота, чем 2023 год. По данным Таможенной службы Китая, в декабре 2024 года Китай импортировал 84 тонны золота, в результате чего общий импорт за четвертый квартал составил 270 тонн.
Однако по сравнению с аналогичным периодом 2023 года импорт в четвёртом квартале 2024 года сократился на 14%, хотя по сравнению с третьим кварталом вырос более чем на 160%. В 2024 году Китай импортировал 1225 тонн золота, что на 14% меньше, чем в 2023 году, и на 16% меньше среднего пятилетнего показателя до пандемии COVID-19 (1460 тонн). Это снижение отражает 10%-ное снижение внутреннего потребления золота в 2024 году по сравнению с 2023 годом.
Признаки восстановления потребительского спроса на золото
Однако празднование Лунного Нового года (конец января — начало февраля 2025 года) дало позитивные сигналы для спроса на золото. По словам Рэя Цзя, кассовые сборы во время праздников достигли рекордного уровня, а расходы на питание и путешествия также выросли по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
В частности, резко вырос спрос на золото, и многие магазины золотых ювелирных изделий сообщают о высоких продажах. Рост цен на золото также побудил потребителей переходить на более лёгкие и недорогие изделия.
Хотя оптовый спрос на золото в январе вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, он всё ещё был значительно ниже, чем за аналогичный период прошлого года. В частности, с Шанхайской золотой биржи (SGE) было продано 125 тонн золота, но оптовый спрос всё ещё снизился на 54% по сравнению с январем 2024 года и на 37% ниже среднего значения за 10 лет. Основной причиной стало сокращение запасов розничных продавцов золотых ювелирных изделий перед Новым годом по лунному календарю из-за опасений по поводу высоких цен на золото и слабого потребительского спроса в прошлом году.
Инвестиции в золото продолжают привлекать интерес
Ситуация с инвестициями в золото в Китае также улучшается. Резкий рост цен на золото, а также постоянные закупки золота Центральным банком и колебания курса национальной валюты привлекли внимание инвесторов.
Рэй Цзя, руководитель отдела исследований WGC, отметил, что цены на золото начали 2025 год с высокой динамикой: как лондонский индекс LBMA, так и шанхайский индекс достигли многолетних максимумов. В частности, цена золота на LBMA в долларах США выросла на 8%, а шанхайский — на 5%.
По словам Цзя, рекордной цене на золото в январе способствовали три основных фактора:
Растущие геополитические риски: Тарифная политика администрации Трампа вызвала обеспокоенность по поводу глобальной экономической нестабильности.
Приток инвестиций в золотые ETF увеличивается: многие инвесторы обратились к золоту как к безопасному каналу инвестиций.
Опасения по поводу инфляции возвращаются: рост инфляции делает золото привлекательным активом для защиты стоимости активов.
Количество онлайн-запросов золота уже превысило предыдущий пик 2013 года, когда спрос на золото в Китае достиг рекордно высокого уровня. Обсуждения с участниками рынка также предполагают, что продажи золотых слитков и золотых слитков продолжат расти такими же впечатляющими темпами в 2024 году, даже приведя к дефициту в некоторых регионах.
Перспективы на будущее
Всемирный золотой совет прогнозирует, что эта положительная тенденция сохранится в ближайшем будущем. Хотя спрос на золотые ювелирные изделия, вероятно, останется слабым, стремление сохранить стоимость окажет некоторую поддержку. В то же время ожидается, что продажи золотых слитков и золотых драгоценных металлов продолжат расти, и любая коррекция цен на золото может рассматриваться как хорошая инвестиционная возможность. Кроме того, новая политика, разрешающая 10 страховым компаниям в Китае приобретать до 1% своих активов в физическом золоте (на пилотной основе), также обеспечит долгосрочную поддержку внутреннего инвестиционного спроса на золото.