Потребительский спрос на золото в Китае демонстрирует признаки восстановления.
Согласно отчету Всемирного совета по золоту (WGC), внутренний рынок золота Китая продемонстрировал значительное улучшение в январе 2025 года, при этом центральный банк продолжал закупки золота третий месяц подряд.
Несмотря на снижение импорта золота и отрицательный приток средств в золотые ETF, рыночные сигналы указывают на то, что спрос на золото в ближайшем будущем будет расти.
Золотые резервы Центрального банка Китая постоянно растут.
Согласно отчету Всемирного совета по золоту (WGC), Народный банк Китая (PBoC) продолжил закупки золота в январе 2025 года, что стало третьим месяцем подряд увеличения резервов. В частности, PBoC закупил дополнительно 5 тонн золота, в результате чего общие официальные золотые резервы Китая достигли 2285 тонн, что составляет 5,9% от его общих валютных резервов.
В 2024 году Китай закупил в общей сложности 44 тонны золота, несмотря на шестимесячную паузу в середине года. Считается, что продолжающиеся закупки золота центральным банком оказывают положительное влияние на настроения отечественных инвесторов в золото, поскольку это, как правило, рассматривается как оптимистичный сигнал относительно стоимости золота.
Импорт золота снизился по сравнению с предыдущим годом.
Хотя официальные данные об импорте золота за январь 2025 года еще не опубликованы, 2024 год завершился снижением импорта золота по сравнению с 2023 годом. Согласно данным китайской таможни, в декабре 2024 года Китай импортировал 84 тонны золота, в результате чего общий объем импорта за четвертый квартал составил 270 тонн.
Однако по сравнению с аналогичным периодом 2023 года импорт в четвертом квартале 2024 года снизился на 14%, несмотря на рост более чем на 160% по сравнению с третьим кварталом. За весь 2024 год Китай импортировал 1225 тонн золота, что на 14% меньше, чем в 2023 году, и на 16% меньше, чем в среднем за пять лет до пандемии COVID-19, когда импорт составлял 1460 тонн. Это снижение отражает 10-процентное уменьшение внутреннего потребления золота в 2024 году по сравнению с 2023 годом.
Признаки восстановления спроса на золото.
Однако празднование Нового года по лунному календарю (с конца января по начало февраля 2025 года) принесло позитивные сигналы для спроса на золото. По словам Рэя Цзя, кассовые сборы во время праздника достигли рекордных показателей, а расходы на еду и путешествия также увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
В частности, резко вырос спрос на золото, и многие магазины, торгующие золотыми ювелирными изделиями, сообщают о высоких продажах. Рост цен на золото также побудил потребителей переходить на более легкие и дешевые изделия.
Хотя оптовый спрос на золото в январе вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, он оставался значительно ниже, чем за аналогичный период прошлого года. В частности, с Шанхайской золотой биржи (SGE) было отгружено 125 тонн золота, но оптовый спрос все еще был на 54% ниже уровня января 2024 года и на 37% ниже среднего показателя за 10 лет. Основная причина заключается в том, что розничные продавцы золотых ювелирных изделий сократили свои запасы в преддверии китайского Нового года, опасаясь высоких цен на золото и слабого потребительского спроса в прошлом году.
Инвестиции в золото продолжают вызывать интерес.
Инвестиционные перспективы для золота в Китае также улучшаются. Резкий рост цен на золото в сочетании с непрерывными закупками золота центральным банком и волатильностью национальной валюты привлек внимание инвесторов.
Рэй Цзя, руководитель исследовательского отдела WGC, заявил, что цены на золото начали 2025 год уверенно, при этом цены на золото на Лондонской бирже ликвидности (LBMA) и в Шанхае достигли многолетних максимумов. В частности, цена на золото LBMA в долларах США выросла на 8%, а цена на золото в Шанхае в юанях — на 5%.
По словам Цзя, рекордные цены на золото в январе были обусловлены тремя основными факторами:
Усиление геополитических рисков: тарифная политика администрации Трампа усилила опасения по поводу глобальной экономической нестабильности.
В золотые ETF поступает все больше денег: многие инвесторы обратились к золоту как к надежному убежищу.
Опасения по поводу возвращения инфляции: Рост инфляции делает золото привлекательным активом для защиты капитала.
Количество онлайн-запросов на золото превысило предыдущий пик 2013 года – времени, когда спрос на золото в Китае достиг своего исторического максимума. Обсуждения с участниками рынка также показывают, что продажи золотых слитков и брусков сохранят впечатляющие темпы, наблюдавшиеся в 2024 году, что потенциально может даже привести к дефициту в некоторых регионах.
Перспективы на будущее
Всемирный совет по золоту прогнозирует, что эта позитивная тенденция может сохраниться в ближайшем будущем. Хотя спрос на золотые украшения может оставаться низким, сохранение их стоимости окажет некоторую поддержку. Между тем, ожидается, что продажи золотых слитков и брусков будут продолжать расти, и любая коррекция цен на золото может рассматриваться как хорошая инвестиционная возможность. Кроме того, новая политика, позволяющая 10 страховым компаниям в Китае приобретать до 1% своих активов в физическом золоте (в пилотном режиме), также обеспечит долгосрочную поддержку внутреннего спроса на инвестиции в золото.