ESG-инвестирование: эта тема обсуждается во всем мире, но насколько хорошо вьетнамские инвесторы в ней разбираются?

Что же такого в ESG-факторах, что привлекает глобальных инвесторов?

ESG — это аббревиатура от E-Environmental (экологический), S-Social (социальный) и G-Governance (управление), представляющая собой набор стандартов, используемых для оценки факторов, связанных с устойчивым развитием и влиянием компании на общество. Более высокий балл ESG указывает на лучшие практики в области ESG.

На самом деле, термин ESG существует уже давно, но инвестиции в компании, соответствующие критериям ESG, всегда вызывали неоднозначную реакцию. Экономические выгоды сопоставляются с экологическими, социальными и управленческими преимуществами, что приводило к тому, что инвестиции в ESG — ценный инвестиционный стандарт — в прошлом не пользовались высоким авторитетом. Лишь с началом пандемии COVID-19 в конце 2019 года развитие устойчивых предприятий в соответствии с критериями ESG перестало быть просто вариантом и стало вопросом выживания для бизнеса.

Начиная с 2019 года тема ESG стала чаще упоминаться в ходе конференц-звонков компаний по итогам отчетности. Источник: Pimco

Двухлетняя пандемия COVID-19 даже ускорила эту тенденцию, сместив инвестиционные стратегии в сторону факторов ESG в большей степени, чем традиционных финансовых показателей. По данным Financial Times, несмотря на сохраняющийся скептицизм в отношении ESG, приток средств в компании, соответствующие требованиям ESG, был сильнее, чем когда-либо. Карстен Стендевад, руководитель отдела инвестиций в устойчивое развитие в Bridgewater Associates, также заявил в Financial Times: «В частности, для Европы амбиции в области «зеленой» экономики теперь совпадают с амбициями в области национальной безопасности и обеспечением энергетического суверенитета, и этот импульс будет способствовать переходу к возобновляемым источникам энергии, поскольку страны не хотят зависеть от другой страны в плане энергоснабжения».

Активы, находящиеся в распоряжении инвестиционных фондов, ориентированных на ESG-факторы, по всему миру, выросли. Источник: Morningstar

Согласно CME Group, по мере развития экосистемы ESG и роста числа инвесторов, инвестиции в ESG должны соответствовать темпам роста. Хотя индекс S&P 500 ESG существует всего чуть более двух лет, он превзошел «базовый» индекс S&P 500. Это свидетельствует о том, что компании, которые ставят стандарты ESG в качестве основных ценностей в своей деятельности, получают значительные инвестиции, что приводит к более быстрому росту цен на их акции по сравнению с другими компаниями.

Согласно статистике CME Group, средний дневной объем торгов фьючерсным контрактом E-mini S&P 500 ESG в первом квартале 2022 года увеличился более чем на 100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и неуклонно растет с момента запуска контракта в ноябре 2019 года.

В последние годы количество открытых контрактов и объем торгов фьючерсными контрактами по ESG-факторам стремительно растут. Источник: CME Group

Как вьетнамские инвесторы определяют инвестиции, соответствующие принципам ESG?Изменение стратегии инвестиций в соответствии с принципами ESG.

Во Вьетнаме с 2017 года фондовая биржа Хошимина (HoSE) запустила Вьетнамский индекс устойчивого развития (VNSI), включающий 20 компаний с наивысшими показателями устойчивого развития, котирующихся на HoSE. Однако как сам индекс VNSI, так и концепция ESG (экономическое устойчивое развитие) все еще относительно малоизвестны вьетнамским инвесторам.

В беседе с нами г-н Нгуен Ван Дунг, инвестор и брокер с 16-летним опытом, сказал, что, по его мнению, большинство инвесторов еще не увидели открывающихся возможностей. В действительности, многие вьетнамские компании добились больших успехов в соблюдении стандартов ESG, но капитал, похоже, озабочен краткосрочными «играми». Он привел в пример акции VNM (Vinamilk).

Vinamilk — одна из немногих вьетнамских компаний, которая на протяжении многих лет проявляет интерес к ESG-факторам и инвестирует в них. С 2012 года компания публикует ежегодные отчеты об устойчивом развитии, прозрачно представляя применяемые ею стандарты ESG и оценивая результаты в соответствии с моделью Целей устойчивого развития ООН, а также отчитываясь по GRI — Глобальному стандарту отчетности в области устойчивого развития. С 2017 года VNM неизменно входит в число 20 лучших «зеленых» акций в индексе VNSI, имея общий ESG-балл 90%.

Компания Vinamilk получила первую премию за отчет об устойчивом развитии в рамках программы отбора компаний, котирующихся на бирже, за 2021 год.

Компания Vinamilk начинает пожинать плоды своих постоянных инвестиций в ESG-факторы. Несколько лет назад Vinamilk инвестировала в фермы, соответствующие высоким международным стандартам, таким как европейский органический стандарт и GlobalG.AP (Глобальные стандарты надлежащей сельскохозяйственной практики). Эти стандарты, как правило, требуют значительных капиталовложений, систематического внедрения и долгосрочных обязательств; однако получаемые в результате экологические и устойчивые результаты весьма существенны. На сегодняшний день Vinamilk сертифицировала сотни гектаров земли в соответствии с европейскими органическими стандартами. Этот метод ведения сельского хозяйства помогает защитить почвенные ресурсы, которые являются наиболее ценным ресурсом в сельском хозяйстве. Кроме того, применение современных производственных технологий в сочетании с экологически чистыми источниками энергии, такими как солнечная энергия, биомасса и сжатый природный газ, на фермах и заводах значительно снижает затраты на топливо.

Интеграция принципов ESG в стратегический план Vinamilk также способствует улучшению управления рисками. Показатель G (корпоративное управление) считается очень высоким, а трехступенчатая модель защиты Vinamilk, основанная на практике управления рисками и внутреннего контроля, обеспечивает объективность и независимость при оценке процессов корпоративного управления. Компания также постоянно обновляет свои правила корпоративного управления для защиты прав акционеров и установления стандартов работы совета директоров и исполнительного совета, в частности, поддерживая в совете директоров как минимум трех независимых членов для обеспечения объективности при принятии важных решений.

Аналитик компании Rong Viet Securities Company (VDSC) Ан Нгуен поделится дополнительными соображениями о тенденции инвестиций в соответствии с принципами ESG на фондовом рынке.«Вьетнамский рынок все чаще учитывает аспекты ESG (инженерные, закупочные и торговые аспекты) при принятии инвестиционных решений, стремясь обеспечить более широкое представление о рисках и возможностях инвестирования в акции компании. Кроме того, применение принципов ESG является позитивным фактором, дающим компании преимущество в привлечении значительных иностранных инвестиций с выгодными процентными ставками и другими условиями, такими как кредиты от Азиатского банка развития (АБР) или выпуск «зеленых» облигаций».

Г-жа Ан Нгуен заявила, что в нынешних условиях инфляционной напряженности привлечение доступа к дешевому капиталу является преимуществом, которое помогает предприятиям расширять производство и деятельность.

Нынешняя нестабильность фондового рынка заставила многих инвесторов пересмотреть свои инвестиционные стратегии. Прогнозируется, что тенденция инвестирования в компании с сильным корпоративным управлением, экологической и социальной ответственностью, а также ориентацией на устойчивое развитие, станет более выраженной в ближайшем будущем.