Вероятно, ЕЦБ повысит процентные ставки на 0,25 процентных пункта уже в июне.
Данные по инфляции за май в ведущих экономиках еврозоны показали ускорение темпов роста из-за повышения цен на энергоносители, что побудило Европейский центральный банк (ЕЦБ) к более раннему, чем ожидалось, проведению корректировки процентных ставок.
В настоящее время финансовые рынки оценивают вероятность первого повышения процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) на заседании 11 июня почти в 100%. Этот шаг обусловлен резким ростом инфляции в крупнейших экономиках еврозоны в мае.
Инфляционное давление распространяется на крупнейшие экономики мира.
Последние данные показывают, что гармонизированная инфляция (ГИП) – стандартный показатель Европейского союза – выросла в большинстве ключевых стран. Основной причиной названо повышение цен на энергоносители, особенно на газ.
| Нация | Инфляция HICP (май) | По сравнению с прошлым месяцем/Прогноз |
|---|---|---|
| Франция | 2,8% | Поддерживайте высокий уровень. |
| Италия | 3,3% | Резкий рост с 2,8%. |
| Испания | 3,6% | Рост с 3,5% |
| Достоинство | 2,6% | Снижение с 2,9% |
Примечательно, что Германия была единственной страной среди четырех крупнейших стран еврозоны, где наблюдалось замедление общей инфляции. Однако базовая инфляция в ней выросла с 2,3% до 2,5%, что указывает на то, что высокие цены на энергоносители начали оказывать более существенное влияние на цены других товаров и услуг.
Сценарии ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ.
На фоне растущего ценового давления Совет управляющих ЕЦБ постепенно склоняется к жесткой позиции. Протокол апрельского заседания указывает на то, что многие члены готовы рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок для контроля над сохраняющимися инфляционными рисками. В настоящее время ключевая процентная ставка ЕЦБ поддерживается на уровне 2%.
Глава Центрального банка Италии Фабио Панетта заявил, что геополитическая напряженность между США и Ираном, а также риск перебоев в поставках энергоносителей из региона Персидского залива требуют своевременного вмешательства в денежно-кредитную политику. Однако он также подчеркнул необходимость для ЕЦБ сохранять гибкость и реагировать на основе реальных данных, а не брать на себя жесткие обязательства по конкретной дорожной карте.
Прогноз траектории краткосрочных процентных ставок
По мнению рыночных аналитиков, в ближайшее время политика ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ может стать более агрессивной:
- Июнь:Ожидается увеличение на 0,25 процентных пункта.
- Сентябрь:Существует вероятность еще двух повышений процентной ставки в период до конца третьего квартала.
- К концу 2026 года:Вероятность третьего всплеска заболеваемости достигает 92%.
Хотя краткосрочные потребительские инфляционные ожидания выросли до 4%, долгосрочные показатели (5-летний прогноз) остаются стабильными на уровне около 2,4%. Это дает оптимистичный сигнал о том, что нынешние потрясения, возможно, еще не глубоко укоренились в долгосрочной экономической структуре еврозоны.
