Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений на уровне 3,5-3,75%, а в преддверии передачи власти возникло редкое для подобных ситуаций разделение мнений.
На последнем заседании в качестве председателя Федеральной резервной системы Джером Пауэлл столкнулся со значительными разногласиями по поводу траектории процентных ставок, при этом он объявил, что останется в Совете управляющих после окончания своего срока.
Федеральная резервная система США (ФРС) на своем заседании, завершившемся 29 апреля, решила сохранить ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,5-3,75%. Это решение не стало неожиданностью для рынка; однако внутри Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) возникли глубокие разногласия относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики.
Разногласия внутри FOMC встречаются редко.
Голосование в FOMC выявило сценарий, редко встречавшийся за время пребывания Джерома Пауэлла на посту: только восемь членов поддержали сохранение процентных ставок без изменений, один член выступил против, а трое других выразили недовольство формулировкой в совместном заявлении. В частности, эти три члена возражали против фразы «дополнительная корректировка», которая подразумевает возможность того, что ФРС продолжит снижать процентные ставки на основе снижений в 2024 и 2025 годах.
Согласно данным CNBC, последний раз четыре члена FOMC расходились во мнениях в октябре 1992 года. Это разделение отражает давление инфляции, которая остается выше 3% с конца 2023 года, а также противоречивые сигналы с рынка труда и экономического роста.
В свете этих событий трейдеры на фьючерсном рынке изменили свои ожидания. В настоящее время рынок больше не делает ставку на снижение процентных ставок ФРС в этом году; фактически, он прогнозирует, что агентство подождет до 2027 года для следующей корректировки, чтобы вернуть процентные ставки на нейтральный уровень около 3,1%.
Джером Пауэлл дал понять, что останется в Совете управляющих.
Хотя срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы истекает в середине мая, он дал понять, что останется в Совете управляющих ФРС. Он заявил, что будет ждать полного завершения расследования проекта реконструкции штаб-квартиры агентства с получением прозрачных результатов.
Срок полномочий Пауэлла в качестве управляющего истекает в январе 2028 года. Если он останется на этом посту, это будет первый случай с 1948 года, когда уходящий председатель не покидает Совет управляющих (случай Марринера Экклса). Аналитики считают, что это решение направлено на защиту независимости ФРС от политического давления, особенно в условиях, когда правительство США добивается снижения процентных ставок для уменьшения бремени процентных платежей по своему государственному долгу в размере 39 триллионов долларов.
Проблемы, связанные с инфляцией и переходным процессом.
Нынешнее инфляционное давление обусловлено не только ростом мировых цен на энергоносители, но и тарифной политикой. Хотя ФРС часто игнорирует временные потрясения, устойчивый рост цен вызывает опасения по поводу его долгосрочного влияния на потребительские цены.
Тем временем начинается переход власти: банковский комитет Сената утвердил Кевина Уорша в качестве председателя ФРС. Несмотря на смену руководства, сохранение Пауэлла в Совете управляющих может поддерживать баланс влияния между фракциями в FOMC, предотвращая резкие изменения денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе.
Ключевые экономические показатели США:
- Процентная ставка федеральных фондов:3,5-3,75% (без изменений)
- Рост занятости вне сельского хозяйства в марте:178 000 рабочих мест
- Уровень безработицы:4,3%
- Инфляционный:Поддерживайте уровень выше 3%.
- Государственный долг США:39 триллионов долларов США
