По прогнозам Goldman Sachs, цены на медь достигнут 13 735 долларов за тонну в 2026 году.
Аналитики Goldman Sachs значительно повысили свой прогноз цен на медь на 2026-2027 годы в связи с глобальным дефицитом предложения и высоким спросом на импорт со стороны рынка США.
Инвестиционный банк Goldman Sachs официально повысил свой прогноз цен на медь на конец 2026 года до 13 735 долларов за тонну, что значительно выше предыдущего прогноза в 12 465 долларов за тонну. Эта корректировка произошла на фоне более напряженной, чем ожидалось, ситуации на мировом рынке меди из-за слабого производства и высокого спроса со стороны США.
Прогноз цен на медь на период 2026-2027 годов
В дополнение к целевому показателю на 2026 год, Goldman Sachs также повысил свой прогноз средней цены на медь в 2027 году до 13 800 долларов за тонну, что выше ранее прогнозируемых 12 150 долларов за тонну. По мнению аналитиков, мировой рынок меди (за исключением США) столкнется с дефицитом примерно в 640 000 тонн в 2026 году и 170 000 тонн в 2027 году.
Основная причина этого дефицита заключается в том, что темпы роста мирового производства меди не оправдали ожиданий, что напрямую ограничивает доступное предложение. Между тем, прогнозируется увеличение импорта в США, в результате чего значительная часть этого драгоценного металла будет перенаправлена с других рынков на удовлетворение внутреннего спроса.
Темпы роста предложения на крупных рудниках слабые.
Согласно отчету Goldman Sachs, общий объем добычи на крупных медных рудниках, таких как Грасберг в Индонезии и Камоа-Какула в Демократической Республике Конго, в настоящее время примерно на 200 000 тонн ниже, чем предполагалось ранее. Аналитики считают, что эти два рудника вряд ли смогут полностью восстановить мощности до 2028 года.
Следует отметить, что, по прогнозам, запасы меди в США к 2026 году увеличатся примерно до 900 000 тонн, что выше ранее прогнозируемых 550 000 тонн. Ожидается, что резкое увеличение импорта быстро поглотит существующее мировое предложение.
Рисковые сценарии, влияющие на рынок
Хотя базовый сценарий Goldman Sachs предполагает, что США не будут вводить пошлины на импорт меди в 2026 году, банк все же указывает на ряд рисков, которые могут полностью изменить прогноз цен:
- Риск снижения:Если Ормузский пролив останется под длительной блокадой, цены на медь могут упасть до 12 600 долларов за тонну из-за риска энергетического кризиса, ослабляющего мировой промышленный спрос.
- Риск повышения цен:Введение импортных пошлин в США может привести к тому, что цены превысят 14 000 долларов за тонну во второй половине 2026 года.
- Стабильный сценарий:Если Вашингтон подтвердит, что не будет вводить пошлины, цены на металлы могут снизиться примерно до 12 800 долларов за тонну к 2027 году по мере постепенного ослабления давления со стороны предложения.
В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на медь останутся стабильными на текущем уровне около 13 600 долларов за тонну, после чего начнутся новые циклы волатильности, обусловленные торговой политикой и геополитическими событиями.
