Аналитики Goldman Sachs повысили свой прогноз цен на медь на 2026 год до 13 735 долларов за тонну из-за дефицита предложения.

Инвестиционный банк Goldman Sachs официально повысил свой прогноз цен на медь на 2026-2027 годы. Согласно отчету, опубликованному 1 июня, ожидается резкий рост цен на этот драгоценный металл из-за более медленного, чем ожидалось, роста производства и давления со стороны возросшего импортного спроса на рынке США.

Корректировка прогноза цен на медь на период 2026-2027 годов.

В частности, Goldman Sachs повысил свой прогноз цен на медь на конец 2026 года до 13 735 долларов за тонну, что значительно выше предыдущего прогноза в 12 465 долларов за тонну. На 2027 год банк также скорректировал среднюю цену до 13 800 долларов за тонну, что выше ранее прогнозируемых 12 150 долларов за тонну.

Объясняя эту корректировку, аналитики заявили, что мировой рынок меди ужесточается сильнее, чем ожидалось. Сохраняющаяся высокая цена на медь отражает опасения, что поставки с крупнейших мировых рудников не смогут удовлетворить быстро восстанавливающийся промышленный спрос.

Дефицитное давление и роль рынка США

Согласно расчетам Goldman Sachs, за исключением рынка США, в 2026 году мир столкнется с дефицитом меди в размере приблизительно 640 000 тонн. Ожидается, что этот дефицит сохранится на уровне 170 000 тонн в 2027 году. Эти оценки значительно выше, чем в предыдущих периодических аналитических отчетах.

Ключевым фактором, влияющим на этот поток цветных металлов, является спрос со стороны Соединенных Штатов. Прогнозируется значительное увеличение импорта в страну, что напрямую перенаправит значительную часть предложения с других рынков. Goldman Sachs повысил свой прогноз запасов меди в США на 2026 год примерно до 900 000 тонн с первоначально прогнозируемых 550 000 тонн. Этот шаг свидетельствует о том, что США активно поглощают имеющиеся запасы, чтобы обеспечить сырьевой безопасность для отечественной промышленности.

Трудности в разработке ключевых месторождений.

Что касается предложения, то производство на крупных медных рудниках сталкивается со значительными проблемами. В настоящее время прогнозируется, что общий объем добычи на руднике Грасберг в Индонезии и руднике Камоа-Какула в Демократической Республике Конго будет примерно на 200 000 тонн ниже, чем предполагалось ранее.

Эксперты считают, что из-за технических и эксплуатационных проблем обе шахты вряд ли смогут восстановить полную мощность до 2028 года. Задержки в добыче на этих ключевых месторождениях создали большой дефицит предложения, что способствовало росту цен на медь до новых рекордных максимумов.

Сценарии рыночных рисков и волатильности

Сохраняя позитивный прогноз по ценам на медь, Goldman Sachs также представил сценарии рисков, которые могут изменить тенденцию. В краткосрочной перспективе прогнозируется, что цены на медь будут колебаться в районе 13 600 долларов за тонну.

• Негативный сценарий:Если Ормузский пролив останется под длительной блокадой, риск глобального энергетического кризиса может ослабить промышленный спрос. В этом сценарии цены на медь могут упасть до 12 600 долларов за тонну к концу 2026 года.
• Положительный сценарий:Если США введут новые импортные пошлины на медь, цены на нее могут превысить 14 000 долларов за тонну во второй половине 2026 года из-за факторов, способствующих росту затрат.
• Сценарий охлаждения:Если администрация Вашингтона подтвердит, что не будет вводить импортные пошлины, давление, вызванное дефицитом предложения, может постепенно ослабнуть, и цены на медь к 2027 году вернутся к уровню 12 800 долларов за тонну.

В целом, если предположить, что США не введут импортные пошлины в 2026 году, рынок по-прежнему будет сталкиваться с дефицитом сырья как минимум в течение следующих двух лет. Инвесторам и предприятиям, потребляющим медь, необходимо подготовиться к периоду постоянно высоких цен на сырье.