Печальный год для акций

Эксперты фондового рынка прогнозируют, что нисходящая тенденция сохранится в оставшиеся дни декабря и к концу текущего года индекс VN-Index опустится ниже 600 пунктов.

Фондовый рынок в последний месяц 2015 года находится в состоянии хаоса и вызывает множество беспокойств. В начале декабря индекс VN-Index претерпевал резкие колебания, несколько сессий подряд снижаясь на 8-10 пунктов, а затем восстанавливаясь. В разгар торговой сессии 9 декабря индекс VN-Index упал почти на 9 пунктов, достигнув 565 пунктов, что на 73 пункта меньше, чем 14 июля, когда он достиг 638 пунктов благодаря позитивной информации о расширении иностранного капитала.

Что касается иностранных инвесторов, то они активно продают акции на бирже HOSE. Только за первые 7 торговых сессий декабря иностранные инвесторы продали более 8,3 млн акций на сумму более 2006 млрд донгов. Таким образом, чистый объём продаж акций инвесторами непрерывно составляет 824 млрд донгов. Чистый объём продаж уверенно растёт: за одну сессию иностранные инвесторы продали до 300 млрд донгов.

Нисходящая тенденция сохранится до конца 2015 года.

Ранее, в ноябре, иностранные инвесторы также продали почти 500 млрд донгов. Массовые продажи со стороны иностранных инвесторов привели к значительным колебаниям индекса VN-Index, в некоторые сессии снизившись на 9-10 пунктов. На HNX чистый объём продаж был незначительным, всего 25 млрд донгов.

Ликвидность рынка также всегда низкая, торги идут вяло, несмотря на то, что денежный поток сохраняется. Средняя ликвидность достигает лишь 1500 млрд донгов за сессию.

Уровень маржи по ценным бумагам оценивается как высокий. Компания BIDV Securities Joint Stock Company (BSC) сообщила, что маржа некоторых крупных компаний, работающих с ценными бумагами, достигла 12 380 млрд донгов, что на 71% превышает показатель резкого падения рынка в марте 2015 года. Соответственно, высокая маржа создала давление, вызвав непрерывное падение рынка. Баланс маржи свидетельствует о том, что риск в декабре по-прежнему очень высок.

Хороших новостей для рынка нет: Федеральная резервная система США (ФРС) готовится провести заседание 15–16 декабря для принятия решения о повышении базовой процентной ставки, что оказывает большое влияние на настроения инвесторов. Согласно прогнозам международных и отечественных экспертов, ФРС повысит процентную ставку по доллару США с 0,25% до 0,5% в этом году. Именно психологическое давление, вызванное повышением процентной ставки ФРС, привело фондовый рынок к неутешительной ситуации в декабре.

Согласно статистике, в декабре прошлых лет рынок был непредсказуем и имел тенденцию к снижению. В 2011 году индекс VN-Index снизился на 7,9%, в 2013 году – на 0,8%, а в 2014 году – на 4,1%. Финансовые эксперты прогнозируют, что декабрь завершит довольно «печальный» год для вьетнамских акций.

Г-н Тран Хоанг Сон, директор по стратегии компании MB Securities Company (MBS), отметил, что в декабре рынок не получил существенной поддержки после последней ротации портфеля ETF-фонда в этом году. Кроме того, информация о заседании ФРС, на котором будет принято решение о повышении процентных ставок, вызвала беспокойство инвесторов. В условиях повышения процентных ставок ФРС иностранные инвесторы будут выводить капитал из пограничных и развивающихся рынков.

«Фактически, иностранные инвесторы с конца ноября и в начале декабря были чистыми продавцами из-за опасений по поводу повышения процентных ставок ФРС. Для внутренних инвесторов высокая маржа постоянно оказывает давление на рынок. Глубокий нисходящий тренд сохранится до конца года», — прокомментировал г-н Сон.

Соответственно, этот эксперт прогнозирует, что к концу 2015 года индекс VN-Index закроется ниже 600 пунктов. Однако г-н Сон также считает, что глубокое падение рынка — это возможность для инвесторов купить дешёвые акции, чтобы поймать волну в начале 2016 года. К этому времени, после длительных рождественских и новогодних праздников, иностранные инвесторы вернутся, и рынок снова стабилизируется.

Компания BSC Securities также представила два не столь радужных краткосрочных сценария для индекса VN, заявив, что в краткосрочной перспективе рынок продолжит снижаться.

В первом сценарии индекс VN может пробить ближайший уровень поддержки 561 пункт и откатиться к более глубокому уровню поддержки 543 пункта при негативном сценарии. В этом случае произойдет маржин-колл, что спровоцирует массовую распродажу.

Во втором сценарии ожидается падение индекса VN до уровня поддержки 561 пункт. В это время инвесторы сократят долю акций, находящихся в фазе восстановления, поскольку нисходящий тренд продлится до конца месяца. Это вернёт рынок в состояние нестабильных и нестабильных торгов и затруднит возможность значительного прорыва.

2015 год стал годом колебаний фондового рынка, вызвавшим целый спектр эмоций: радость, грусть, надежду и разочарование. В начале 2015 года многие компании, работающие с ценными бумагами, прогнозировали закрытие индекса VN на уровне 640–650 пунктов. Однако из-за непредсказуемых колебаний цен на нефть, валютных курсов и повышения процентной ставки ФРС США фондовый рынок не вырос, как ожидалось. Учитывая довольно негативную динамику рынка, аналитики полагают, что в этом году индекс VN не достигнет своего порогового значения в 640–650 пунктов.

По данным VNE