Печальный год для фондового рынка.

Эксперты фондового рынка прогнозируют, что нисходящая тенденция сохранится до конца декабря, и к концу года индекс VN упадет ниже 600 пунктов.

В декабре, в конце 2015 года, фондовый рынок находился в состоянии турбулентности, сопровождавшейся множеством опасений. В начале декабря индекс VN-Index пережил значительную волатильность, падая на 8-10 пунктов в течение нескольких последовательных сессий, прежде чем восстановиться. На пике 9 декабря индекс VN-Index упал почти на 9 пунктов до 565 пунктов, что на 73 пункта меньше по сравнению с 14 июля, когда он достиг 638 пунктов благодаря позитивным новостям о смягчении ограничений на иностранное владение акциями.

Что касается иностранных инвесторов, они массово распродают акции на Лондонской фондовой бирже (HOSE). Только за первые 7 торговых сессий декабря иностранные инвесторы продали более 8,3 миллиона акций на сумму более 2006 миллиардов донгов. Таким образом, чистый объем продаж составил 824 миллиарда донгов. Тенденция чистых продаж усиливается, и в некоторые сессии чистый объем продаж иностранными инвесторами достигает 300 миллиардов донгов.

Ожидается, что тенденция к снижению сохранится в течение всего 2015 года.

Ранее, в ноябре, иностранные инвесторы также продали в чистом виде почти 500 миллиардов донгов. Эта масштабная чистая продажа со стороны иностранных инвесторов привела к резким колебаниям индекса VN-Index, в некоторых сессиях наблюдалось падение на 9-10 пунктов. На бирже HNX объем чистой продажи был незначительным, всего 25 миллиардов донгов.

Ликвидность рынка стабильно остается низкой, торговля вялая, несмотря на постоянный приток капитала. Средний уровень ликвидности составляет всего около 1500 миллиардов донгов за сессию.

Объемы маржинальной торговли ценными бумагами оцениваются как высокие. Акционерное общество BIDV Securities сообщило, что маржинальная торговля в некоторых крупных компаниях, занимающихся ценными бумагами, достигла 12 380 миллиардов донгов, что на 71% больше, чем во время резкого спада на рынке в марте 2015 года. Соответственно, этот чрезмерно большой объем маржинальной торговли оказывает давление на рынок, вызывая его непрерывное снижение. Маржинальный баланс отражает значительный риск, который остается высоким в декабре.

Отсутствие позитивных новостей для поддержки рынка и предстоящее заседание Федеральной резервной системы США (ФРС) 15-16 декабря, на котором будет принято решение о повышении базовой процентной ставки, существенно повлияли на настроения инвесторов. Согласно прогнозам международных и отечественных экспертов, ФРС повысит процентную ставку по доллару США на 0,25-0,5% в этом году. Это психологическое давление, вызванное повышением процентной ставки ФРС, в декабре привело фондовый рынок в неблагоприятное положение.

Согласно статистике, декабрь в предыдущие годы всегда был непредсказуемым и, как правило, характеризовался спадом на рынке. В 2011 году индекс VN упал на 7,9%; в 2013 году — на 0,8%; а в 2014 году — на 4,1%. Финансовые эксперты прогнозируют, что декабрь завершит довольно «мрачный» год для вьетнамского фондового рынка.

Г-н Тран Хоанг Сон, директор по стратегии MB Securities (MBS), заявил, что в декабре рынок практически не получил никакой дополнительной информации после того, как ETF в последний раз в этом году реструктурировали свои портфели. Кроме того, новости о заседании ФРС, на котором будет решаться вопрос о повышении процентных ставок, вызвали беспокойство у инвесторов. В случае повышения процентных ставок ФРС иностранные инвесторы начнут выводить капитал с развивающихся и пограничных рынков.

«Фактически, иностранные инвесторы с конца ноября и в течение первых дней декабря были активными чистыми продавцами из-за опасений повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Для отечественных инвесторов высокий уровень маржинальной торговли оказывал постоянное понижающее давление на рынок. Резкая тенденция к снижению сохранится до конца года», — прокомментировал г-н Сон.

Таким образом, этот эксперт прогнозирует, что индекс VN-Index закроется ниже 600 пунктов к концу 2015 года. Однако г-н Сон также считает, что резкое падение рынка — это возможность для инвесторов купить дешевые акции, чтобы воспользоваться волной роста в начале 2016 года. В это время, после довольно продолжительных рождественских и новогодних праздников, иностранные инвесторы вернутся, и рынок снова стабилизируется.

Компания BSC Securities также представила два довольно мрачных краткосрочных сценария для индекса VN, предполагая, что рынок продолжит снижаться в краткосрочной перспективе.

В первом сценарии индекс VN-Index может пробить ближайший уровень поддержки в 561 пункт и отступить к более глубокому уровню поддержки в 543 пункта в негативном сценарии. В этом случае произойдет маржин-колл, который спровоцирует масштабную распродажу.

Во втором сценарии ожидается падение VN-Index до уровня поддержки в 561 пункт. В этом случае инвесторы рассмотрят возможность сокращения своих позиций по акциям во время ралли, поскольку нисходящий тренд, как ожидается, продолжится до конца месяца. Это вернет рынок в состояние бокового движения, колебаний и вряд ли приведет к сильному прорыву.

2015 год был неспокойным для фондового рынка, полным качелей эмоций – радости и печали, надежды и разочарования. В начале 2015 года многие брокерские компании прогнозировали, что индекс VN-Index закроется на отметке 640-650 пунктов. Однако непредсказуемые колебания цен на нефть, обменных курсов и повышение процентных ставок ФРС помешали росту фондового рынка в ожидаемом объеме. Учитывая эти негативные рыночные события, аналитики считают, что индекс VN-Index в этом году не достигнет отметки в 640-650 пунктов.

Согласно VNE