Целевой показатель роста ВВП составляет 10%, а также решающая проблема превышения цен на нефть отметки в 100 долларов.

Правительство на период 2026-2031 годов ставит перед собой цель добиться среднегодового темпа роста ВВП в 10% или выше в течение следующих пяти лет, при этом 2026 год является ключевым. Однако колебания на мировом энергетическом рынке и конфликты на Ближнем Востоке создают значительные проблемы для управления макроэкономической политикой.

Давление со стороны глобального шока цен на энергоносители.

Конфликт в Иране и блокада Ормузского пролива привели к тому, что цены на фьючерсы на нефть марки Brent превысили 100 долларов за баррель, что более чем на 50% выше, чем тремя месяцами ранее. Этот скачок привел к резкому росту цен на бензин и другие виды топлива в Азии и Европе, что напрямую повлияло на себестоимость большинства товаров и услуг.

Согласно отчету Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), в сценарии длительного сохранения высоких цен на энергоносители инфляция в странах G20 может увеличиться еще на 0,7 процентных пункта по сравнению с базовым прогнозом (4% в 2026 году). В США Федеральная резервная система (ФРС) также выразила обеспокоенность по поводу возможности достижения целевого показателя инфляции в 2%, и большинство ее членов поддерживают ужесточение денежно-кредитной политики путем повышения процентных ставок.

Прогнозы роста в регионе и во Вьетнаме

Всемирный банк (ВБ) прогнозирует, что темпы роста в регионе Восточной Азии и Тихого океана замедлятся с 5% в 2025 году до 4,2% в 2026 году из-за сильной зависимости от импорта энергоносителей. Для Вьетнама рост в первом квартале 2026 года прогнозируется на уровне 7,83%, но для достижения целевого показателя в 10% за весь год необходимо поддерживать двузначные темпы роста в оставшихся кварталах.

В настоящее время международные организации предлагают более осторожные прогнозы для Вьетнама на 2026 год:

• МВФ:5,6%
• Всемирный банк (ВБ):6,3%
• Опрос Bloomberg:7,2%

Компромисс между ростом и макроэкономической стабильностью

Для достижения амбициозных целей роста правительство, как правило, сосредотачивается на расходах, государственных инвестициях и требует от Государственного банка проведения мягкой денежно-кредитной политики. Однако эксперты предупреждают об уроках, извлеченных из 2011 года, когда чрезмерное смягчение кредитной политики привело к тому, что инфляция временами достигала 18-20%, а также к росту системной невозвратной задолженности.

В условиях глобальной рыночной неопределенности, варьирующейся от рисков, связанных с частным долгом, до пузырей в сфере технологий искусственного интеллекта, приоритетное внимание к макроэкономической стабильности и контролю инфляции рассматривается как необходимый подход для обеспечения более устойчивого долгосрочного развития.