Tin kinh tế sáng 3/6/2025: USD tiếp tục suy yếu, chỉ số PMI sản xuất ISM thấp hơn kỳ vọng

USD suy yếu đầu tháng 6 do lo ngại thuế quan

Bước sang tháng 6, đồng USD tiếp tục suy yếu, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư sau chuỗi tăng cuối tháng 5. Theo Scotiabank, đồng bạc xanh đang chịu áp lực từ một loạt yếu tố, bao gồm căng thẳng thương mại gia tăng và đà giảm của chứng khoán Mỹ cũng như trái phiếu kho bạc.

Giám đốc chiến lược FX Shaun Osborne cho biết quyết định của cựu Tổng thống Trump áp thuế 50% lên thép và nhôm, cùng phản ứng cứng rắn từ Trung Quốc, đã khiến tâm lý thị trường trở nên bất ổn. USD không thể giữ được đà tăng gần đây khi các biện pháp tạm hoãn thuế kết thúc, cho thấy sự thiếu tin tưởng vào triển vọng kinh tế Mỹ.

Scotiabank cảnh báo rằng nguy cơ lạm phát tăng và tăng trưởng chậm lại có thể trở thành cản lực lớn đối với tài sản Mỹ, đặc biệt khi thị trường ngày càng nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Đồng thời, việc nhập khẩu hàng hóa sụt giảm mạnh trong tháng 4 cũng là dấu hiệu cho thấy tác động từ thương mại toàn cầu đã bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ.

Chỉ số DXY đang dao động gần mức đáy 99,7 (ngày 23/5), nhưng các yếu tố kỹ thuật và tâm lý yếu cho thấy khả năng sẽ tiếp tục rơi xuống mốc 97,9 hoặc thấp hơn nữa, trong phạm vi 90–95 trong vài tháng tới.

Mặc dù tuần này có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm (NFP) vào thứ Sáu, nhưng Scotiabank cho rằng những số liệu này khó tác động mạnh đến USD nếu Fed vẫn giữ thái độ thận trọng và chưa đưa ra định hướng rõ ràng trước cuộc chiến thương mại còn nhiều ẩn số.

Giá nhôm và đồng biến động vì lo ngại thuế quan của Mỹ

Việc Mỹ tăng thuế đối với nhôm và thép đã ngay lập tức đẩy phí trung bình của nhôm tại khu vực Trung Tây tăng mạnh, hiện cao hơn gần 25% so với giá chuẩn trên sàn LME. Theo chuyên gia chiến lược hàng hóa Daniel Ghali của TD Securities, phản ứng thị trường là rất rõ ràng trước các chính sách thuế mới.

Trong khi đó, thị trường đồng vẫn đang trong trạng thái mất cân đối. Tuy nhiên, mức chênh lệch giá giữa sàn Comex (Mỹ) và LME (London) chỉ tăng nhẹ, cho thấy các nhà giao dịch vẫn thận trọng, đang chờ đợi thêm thông tin rõ ràng về khả năng áp thuế với mặt hàng này.

Dù vậy, sức mua trên thị trường Comex đang có dấu hiệu tăng lên. Nếu xu hướng này tiếp diễn, giá đồng trên sàn LME có thể sẽ được hỗ trợ tăng theo, khi các quỹ giao dịch thuật toán (CTAs) có khả năng tiếp tục gom mua, với quy mô lên đến 20% tổng khối lượng tối đa theo thuật toán giao dịch.

Giá vàng tăng vọt khi USD suy yếu và lo ngại tài chính Mỹ gia tăng

Vàng (XAU/USD) đã bật tăng mạnh, thêm khoảng 60 USD trong phiên đầu tuần, nhờ làn sóng bán tháo đồng USD trên diện rộng. Đồng bạc xanh suy yếu do lo ngại leo thang về thương mại toàn cầu và sức khỏe tài chính của Mỹ, giúp kim loại quý thu hút dòng tiền trú ẩn.

Cuối tuần trước, cựu Tổng thống Trump làm rung chuyển thị trường khi tuyên bố kế hoạch tăng gấp đôi thuế nhập khẩu đối với thép và nhôm. Ông cũng úp mở khả năng mở thêm mặt trận thương mại mới với Trung Quốc, lần này là liên quan đến khoáng sản – yếu tố khiến giới đầu tư cảnh giác cao độ.

Những diễn biến này khiến nhà đầu tư lo ngại tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể chậm lại, trong khi lạm phát lại bị đẩy lên – làm sống lại nỗi ám ảnh về “đình lạm”. Cùng với đó, áp lực từ dự luật cắt giảm thuế có thể khiến nợ công Mỹ phình to càng làm tăng tâm lý e ngại, khiến xu hướng bán tài sản định giá bằng USD gia tăng, tạo động lực mạnh mẽ cho vàng – vốn đã có chuỗi tăng ấn tượng trong những tháng gần đây.

Yên Nhật tăng mạnh khi USD suy yếu, BoJ duy trì lập trường thắt chặt

Đồng yên Nhật (JPY) đã tăng 0,8% so với đồng đô la Mỹ (USD), trở thành một trong những đồng tiền G10 tăng giá mạnh nhất trong bối cảnh USD suy yếu trên diện rộng. Theo Giám đốc Chiến lược FX của Scotiabank, ông Shaun Osborne, diễn biến này phản ánh tâm lý lo ngại của thị trường và đồng thời cho thấy sức mạnh nội tại của JPY.

Dữ liệu kinh tế trong nước của Nhật Bản tiếp tục tích cực, với chỉ số PMI ngành sản xuất mới đây bất ngờ tăng lên 49,4 điểm – gần tiệm cận ngưỡng tăng trưởng. Điều này giúp củng cố khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ giữ lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Giới đầu tư đang chờ đợi bài phát biểu của Thống đốc Ueda để có thêm tín hiệu rõ ràng.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đang có xu hướng giảm, với nguy cơ phá vỡ các mức hỗ trợ địa phương và có thể lùi về vùng thấp dài hạn quanh mức 140, nếu đà suy yếu hiện tại tiếp diễn.

Hoạt động sản xuất tại Mỹ tiếp tục suy yếu trong tháng 5

Hoạt động kinh tế trong ngành sản xuất Mỹ tiếp tục mất đà trong tháng 5, khi chỉ số PMI sản xuất ISM giảm còn 48,5 điểm, thấp hơn so với mức 48,7 của tháng 4 và không đạt kỳ vọng của giới phân tích là 49,5. Điều này cho thấy lĩnh vực sản xuất vẫn nằm trong vùng thu hẹp.

Dù vậy, một số chỉ số thành phần cho thấy dấu hiệu cải thiện nhẹ. Cụ thể, chỉ số việc làm tăng lên 46,8, cho thấy tốc độ tạo việc làm trong ngành đang được cải thiện. Chỉ số đơn đặt hàng mới cũng nhích nhẹ lên 47,6 từ 47,2, phản ánh nhu cầu có phần phục hồi. Trong khi đó, chỉ số giá phải trả – thước đo áp lực lạm phát – giảm nhẹ xuống 69,4.

Chủ tịch Ủy ban Khảo sát Kinh doanh của ISM, bà Susan Spence, nhận định hoạt động sản xuất vẫn trong xu hướng thu hẹp kể từ tháng 2, dù mức độ suy giảm đã chậm lại. Bà cũng lưu ý rằng các chỉ số về nhu cầu và sản lượng đều cho thấy dấu hiệu yếu đi, trong khi đầu vào bắt đầu giảm sút. Điều này cho thấy nền sản xuất vẫn chưa phục hồi vững chắc trong bối cảnh kinh tế Mỹ còn nhiều bất ổn.