«Заговор» по интернационализации юаня срывается торговой войной

Китай стремится к тому, чтобы его валюта играла ведущую роль в мировой торговле и финансах, постепенно расширяя своё экономическое влияние. Одним из его главных достижений стало включение юаня в корзину специальных прав заимствования (СДР) Международного валютного фонда в 2016 году наряду с такими основными валютами, как доллар США, евро, японская иена и британский фунт.

Но он также пережил некоторые потрясения, наиболее заметным из которых был случай в 2015 году, когда власти резко девальвировали юань после многих лет его укрепления, что спровоцировало распродажу на мировых финансовых рынках.

Теперь юань столкнулся с новым вызовом, поскольку китайская экономика находится под давлением импортных пошлин, введённых президентом США Дональдом Трампом. Аналитики считают, что процесс превращения юаня в мировую валюту может быть отложен.

«Интернационализация юаня может временно замедлиться во второй половине этого года», поскольку торговая война нарушает этот процесс, считает Кен Чунг, старший валютный стратег по Азии в Mizuho Bank.

Торговая напряженность выявила слабые стороны замедляющейся экономики Китая, а такие риски, как дефолты по облигациям, обеспокоили иностранных инвесторов.

Что ещё важнее, ослабление юаня началось раньше. Торговая напряжённость — не единственная причина. В опубликованном вчера отчёте IHS Markit говорится, что юань ослаб по отношению к доллару в первой половине года на фоне роста доходности американских облигаций в соответствии с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС.

С момента достижения пика в 6,28 юаня за доллар в марте, курс юаня к доллару США упал более чем на 8%. Сегодня на международном рынке курс составляет около 6,82 юаня за доллар.

Однако применение Трампом импортных пошлин для решения сохраняющегося дефицита в торговле с Китаем имело определённые последствия. Кельвин Лау, старший экономист Standard Chartered, согласен с тем, что интернационализация юаня сталкивается с трудностями, поскольку валюта ослабевает под влиянием импортных пошлин.

«Пока напряжённость или неопределённость в торговых отношениях между США и Китаем растёт, товарооборот между двумя странами будет снижаться. Это замедлит интернационализацию юаня, поскольку валюта будет меньше использоваться во внешнеторговых транзакциях», — пояснил он.

Однако Кельвин Лау также считает, что будущее юаня довольно сложно и не может быть определено исключительно на основе американо-китайской ситуации. «У Китая есть много способов открыть свою экономику, например, либерализовать рынки акций и облигаций или снизить торговые барьеры», — сказал он. «Я думаю, что Китай по-прежнему придерживается цели увеличения внутреннего потребления, привлечения импорта и открытия внутреннего финансового сектора для внешнего мира».