Прогноз цен на золото на начало 2026 года предполагает новый сильный цикл роста

Мировая цена на золото временно стагнирует после двух недель непрерывного снижения, но фундаментальные показатели остаются весьма стабильными. По словам Оле Хансена, руководителя отдела товарной стратегии Saxo Bank, несмотря на слабый краткосрочный импульс, долгосрочный тренд мировой цены на золото не ослаб.

По его словам, настроения на рынке сменились с эйфории на осторожность, поскольку инвесторы переоценили такие факторы, как снижение процентных ставок, фискальная напряженность, потребность в хеджировании и активные покупки со стороны центральных банков.

В Азии физический спрос цикличен. В Индии в период после фестиваля обычно наблюдается снижение покупательной способности, но ожидается её восстановление к концу года по мере стабилизации мировых цен на золото.

В Китае правительство отменило льготы по НДС для некоторых розничных торговцев, покупающих золото через Шанхайскую биржу, что привело к небольшому росту расходов.

Однако основные инвестиционные каналы, такие как золотые слитки, золотые монеты и ETF, по-прежнему не облагаются налогом, что помогает поддерживать покупательную способность и поддерживать стабильные мировые цены на золото.

Заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что снижение ставки в декабре «не гарантировано», привело к резкому росту доллара и временному снижению мировых цен на золото. Однако торговая напряженность между США и Китаем и более глубокие вопросы, такие как цепочки поставок, технологии и промышленная политика, остаются нерешенными.

Инвесторы понимают, что необходимость держать защитные активы, такие как золото, остается долгосрочной, что укрепляет позиции мировых цен на золото в условиях глобальной нестабильности.

По словам Хансена, эта коррекция помогает рынку сбросить давление и сохранить долгосрочный восходящий тренд. Техническая поддержка мировой цены на золото в настоящее время находится в районе 3835–3878 долларов США за унцию, что соответствует 50% уровню Фибоначчи от роста с августа и 50-дневной скользящей средней.

Данные показывают, что потоки капитала ETF остаются стабильными, признаков значительного оттока нетто нетто нетто, в то время как центральные банки продолжили скупать более 220 тонн золота в третьем квартале, что способствовало поддержанию сбалансированной динамики мировых цен на золото.

Несмотря на краткосрочную слабость, макроэкономические факторы, такие как государственный долг, валютные риски и политика ФРС, по-прежнему являются движущей силой долгосрочной тенденции к росту мировых цен на золото.

По словам Оле Хансена, пик 2025 года, возможно, уже наступил, но текущая фаза — это всего лишь накопление перед новым бычьим циклом. История показывает, что после периодов бокового движения золото часто резко восстанавливается, когда деньги возвращаются.

Если ситуация повторится, то начало 2026 года ознаменует начало новой золотой волны, которая выведет мировые цены на золото на новый уровень в цикле активного роста.