Прогнозируется, что цены на золото продолжат расти, но рост будет ограниченным.

Мировая цена на золото переживает мрачное лето: цена держится выше 3300 долларов за унцию, но не имеет сил для роста. Хотя золото пока держится на плаву, эксперты всё ещё советуют инвесторам покупать его при небольшом снижении цены, поскольку считают, что цена на золото продолжит расти, но рост будет ограниченным.

Прогноз цен на золото и акций золотодобывающей отрасли

По словам Рукайи Ибрагим, главного стратега BCA Research, цена на золото растет не только из-за краткосрочных, но и из-за долгосрочных структурных факторов, таких как рост инвестиционного спроса и активные покупки со стороны центральных банков. Несмотря на давление со стороны пиковых фондовых рынков и высокой доходности облигаций, золото сохраняет ключевой уровень поддержки около отметки 3300 долларов за унцию.

«Тот факт, что золото выросло, несмотря на неблагоприятные факторы, говорит о том, что это ралли — долгосрочная тенденция, а не временная. Устойчивость золота с середины апреля ещё больше подкрепляет это мнение. Несмотря на перепроданность, золото держится, демонстрируя, что покупатели есть на каждом спаде», — сказал Ибрагим.

По мере замедления мировой экономики ожидается, что золото будет демонстрировать более высокую динамику, чем акции. «Инвестиционный спрос и покупки со стороны центральных банков компенсируют падение спроса на ювелирные изделия и технологическую продукцию», — сказала она.

Акции золотодобывающих компаний также привлекательны благодаря рекордно высокой рентабельности и свободному денежному потоку. «Прибыль золотодобывающих компаний, как правило, более волатильна, чем цена на золото. Если цена на золото продолжит расти, эти акции получат значительную выгоду. В настоящее время акции золотодобывающих компаний по-прежнему недооценены по сравнению с общим уровнем, что создает возможности для будущего роста», — заключила г-жа Ибрагим.

Сейчас внимание рынка приковано к ежегодной конференции по экономической политике Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, которая начнется в четверг вечером. Ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл представит новую концепцию денежно-кредитной политики ФРС.

Речь Пауэлла может дать важные подсказки относительно вероятности снижения ставки в сентябре – вопроса, вызвавшего разногласия среди руководства ФРС. Кроме того, в среду днём будет опубликован протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

Поскольку ФРС снижает процентные ставки, цены на золото растут

Г-жа Ибрагим прогнозирует резкий рост цен на золото после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) начнёт снижать процентные ставки. Рынок ожидает, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре, а затем ещё дважды в течение года.

«Цена на золото выросла за последние три года, несмотря на высокие реальные процентные ставки и сильный доллар США. Но в будущем эти два фактора станут рычагами, которые подтолкнут золото к росту», — сказала она. «Реальные процентные ставки будут падать по мере замедления рынка труда США или давления со стороны администрации Трампа на ФРС с целью смягчения денежно-кредитной политики».

BCA Research также прогнозирует ослабление доллара США в ближайшие месяцы, что может дополнительно поддержать золото. «Доллар США может упасть, поскольку приток иностранных инвестиций в США недостаточен для покрытия дефицита текущего счёта», — пояснил Ибрагим.

Рона О’Коннелл, руководитель отдела анализа рынка в регионе EMEA и Азии компании StoneX, только что повысила свой прогноз средней цены на золото в 2024 году до 3115 долларов за унцию, что на 1% больше предыдущего прогноза в 3078 долларов. Она отметила, что в последнее время цены на золото колеблются в узком диапазоне: за последнюю неделю они выросли на 2%, а за последние три месяца — на 8%.

По прогнозу г-жи О'Коннелл, средняя цена на золото в третьем квартале составит около 3320 долларов за унцию, но в четвертом квартале может упасть примерно до 3000 долларов.

Она заявила, что, если не случится серьёзного гуманитарного кризиса или непредвиденных обстоятельств, недавний апрельский пик цены на золото в $3500 вряд ли будет преодолен. «Рынок, похоже, насыщен, поскольку реакция цены на золото на действия ФРС становится всё более сдержанной», — пояснила она.

Несмотря на ожидания рынка, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре и еще дважды снизит их в этом году, цена на золото пока не превысила 3400 долларов за унцию.

Однако г-жа О’Коннелл также подчеркнула, что цены на золото вряд ли резко упадут в краткосрочной перспективе. Несмотря на замедление спроса на золото со стороны центральных банков, золото продолжает накапливаться, что способствует укреплению рыночных настроений.

«Объём покупок менее важен, чем тот факт, что они всё ещё покупают, что свидетельствует о сохранении экономических рисков», — сказала она. «Более того, фондовый рынок всё ещё перегрет, несмотря на уверенный рост экономики США».

Если рынок рухнет, золото может сначала упасть в цене, поскольку инвесторы будут продавать его, чтобы получить наличные, но затем спрос на золото увеличится, поскольку оно будет рассматриваться как безопасный актив.