Ожидается ли большая волна иностранных инвестиций во Вьетнаме после ТТП?

Успешное завершение переговоров между 12 странами, участвующими в Соглашении о Транстихоокеанском партнерстве (ТТП), создало во Вьетнаме атмосферу воодушевления и оптимизма. Ожидается, что потоки иностранных инвестиций во Вьетнам, как прямых, так и косвенных, увеличатся, но эксперты также предупреждают, что впереди нас ждут огромные трудности из-за слабости внутренней экономики.

Произведено на иностранном предприятии

По мнению аналитиков, присоединение к ТТП откроет перед Вьетнамом возможности привлечения иностранных инвестиций в целом, включая прямые иностранные инвестиции (ПИИ), косвенные иностранные инвестиции (КИИ) и другие источники иностранных инвестиций.

ПИИ-капитал увеличится

Г-н Фан Хыу Тханг, бывший директор Департамента иностранных инвестиций (Министерство планирования и инвестиций), заявил, что ТТП является образцовым соглашением о свободной торговле (ССТ) XXI века, имеющим более глубокий и широкий уровень, чем ВТО, в таких областях, как сокращение налоговых ставок, повышение открытости услуг, укрепление правил, связанных с иностранными инвестициями и защитой инвесторов, защита прав интеллектуальной собственности, повышение прозрачности конкуренции, трудовые вопросы...

Таким образом, торговые отношения между Вьетнамом и странами-членами ТТП в будущем будут значительно развиваться, что привлечет во Вьетнам инвестиционный капитал как из стран ТТП, так и из стран, не входящих в этот блок. Инвесторы из стран, не входящих в ТТП, будут вкладывать средства во Вьетнам, чтобы воспользоваться тарифными льготами.

По словам г-на Тханга, ожидается, что в рамках блока инвестиции со стороны двух партнёров, Японии и США, резко возрастут, поскольку эти две страны обладают множеством преимуществ в области технологий и инженерии, которые Вьетнам хочет привлечь. Говоря о японском партнёре, г-н Тхан отметил, что инвестиции этой страны во Вьетнам в последнее время постоянно растут, особенно в секторе новых инвестиций, который является слабым сельскохозяйственным сектором Вьетнама.

В последнее время многие крупные американские корпорации также заявили, что в случае подписания ТТП США станут ведущим инвестором во Вьетнаме.

Прямые иностранные инвестиции в текстильную и швейную промышленность резко возросли за последние два года, поскольку иностранные текстильные и швейные предприятия ожидают выгод от присоединения Вьетнама к ТТП.

Компании по развитию промышленной инфраструктуры также считают, что после подписания ТТП Вьетнам получит неоспоримое конкурентное преимущество в привлечении иностранных инвестиций, поскольку страны-конкуренты Вьетнама, такие как Китай, Филиппины, Индонезия, Таиланд, Мьянма... еще не присоединились к ТТП.

Некоторые компании, такие как Becamex IDC, Vietnam-Singapore Industrial Park and Urban Infrastructure Development Company (VSIP), Amata Group (Таиланд)... в последнее время также активизировали разработку новых промышленных и городских инфраструктурных проектов в некоторых провинциях и городах, чтобы воспользоваться открывающимися возможностями.

Недавно выступая перед прессой, председатель совета директоров Becamex IDC г-н Нгуен Ван Хунг оценил, что в контексте более глубокой интеграции Вьетнама в мировую экономику, особенно в рамках ТТП, в ближайшее время возрастет вероятность притока иностранного инвестиционного капитала во Вьетнам.

По словам г-на Хунга, закладка компанией Becamex в середине сентября первого камня промышленного и городского комплекса Becamex-Binh Phuoc площадью более 4633 гектаров в провинции Биньфыок также направлена ​​на то, чтобы предвосхитить рост потока иностранных инвестиций во Вьетнам.

В отчете о влиянии ТТП, недавно опубликованном Вьетнамским институтом экономических и политических исследований (VEPR), подсчитано, что при участии в ТТП иностранные инвестиции, как ожидается, увеличатся примерно на 13 миллиардов долларов США, что почти равно увеличению привлечения прямых иностранных инвестиций в Японию и вдвое больше увеличения прямых иностранных инвестиций в Австралию, Малайзию...

Согласно отчету VEPR, причиной увеличения прямых иностранных инвестиций является то, что Вьетнам является страной с такими экспортными преимуществами, как дешевая рабочая сила, более низкие средние производственные затраты по сравнению со многими другими странами, а также доступность местного сырья для многих отраслей промышленности, например, сельскохозяйственной и акватической продукции...

Фактически, с 2013 года, еще до того, как ТТП стало реальностью, во Вьетнам хлынул поток многочисленных проектов из стран, не входящих в блок ТТП, в сфере текстиля, обуви и т. д. Это конкретный пример способности привлекать прямые иностранные инвестиции из стран, не входящих в блок ТТП.

И увеличить косвенный капитал

По мнению аналитиков, участие в ТТП оказывает влияние не только на прямые инвестиции, но и на косвенные инвестиции (КИ) капитала через слияния и поглощения (M&A).

По словам г-на Фан Хыу Тханга, волна слияний и поглощений во Вьетнаме усиливается, и значительно увеличилось число иностранных инвесторов, выходящих на вьетнамский рынок посредством приобретения отечественных предприятий. Участие Вьетнама в ТТП будет способствовать дальнейшему росту волны слияний и поглощений во Вьетнаме в предстоящий период.

По мнению предпринимателей, недавняя политика правительства в виде Закона об инвестициях, Закона о предприятиях, Закона о сделках с недвижимостью 2014 года, вступивших в силу с начала июля, расширяет «пространство» на фондовом рынке... и будет способствовать притоку иностранного капитала во Вьетнам.

Благодаря рынку капитала инвестиционные фонды и финансовые корпорации, уже присутствующие во Вьетнаме, расширяют свою инвестиционную деятельность, а также появляются новые корпорации и инвестиционные фонды. Для привлечения этого капитала в компании, занимающиеся ценными бумагами, правильным направлением привлечения иностранного капитала является содействие акционированию государственных предприятий.

Однако, по словам эксперта, привлечение иностранного капитала только через фондовый рынок может существенно вырасти, однако говорить о «большой волне» на этом рынке пока рано, хотя завершение переговоров по ТТП сразу же оказало положительное влияние на отечественный фондовый рынок: вчера, 6 октября, индекс VN-Index вырос почти на 2%, преодолев рубеж в 575 пунктов и отметив 581,29 пункта.

В беседе с TBKTSG Online руководитель крупной компании, работающей на рынке ценных бумаг, заявил, что ТТП поможет фондовому рынку привлечь новые денежные потоки, и именно этого ожидает индустрия ценных бумаг. Однако, по его словам, в долгосрочной перспективе это общее мнение, но не будет косвенных притоков капитала на вьетнамский фондовый рынок, подобных «цунами» 2007 года.

Почему? Потому что нам нужно взглянуть назад на реальную мощь вьетнамской экономики. Фондовый рынок — это симуляция реального состояния экономики. В последнее время внутренняя мощь вьетнамских предприятий сильно различается. Слабые предприятия ушли с рынка, а оставшиеся приложили усилия к укреплению.

Однако, судя по первоначальной информации о ТТП, можно увидеть, что такие сильные отрасли Вьетнама, как текстильная промышленность, сельское хозяйство, технологии и промышленные парки, будут более перспективными, в то время как такие отрасли, как молочная промышленность, сталелитейная промышленность, фармацевтика, производство строительных материалов и автомобилестроение, могут столкнуться с большими трудностями.

Лидер также заявил, что пока рано говорить о том, что ТТП вызовет большие волны на фондовом рынке; поэтому нам следует больше узнавать, наблюдать, действовать, внимательно читать конкретные положения и внедрять их в реальную модель, чтобы оценить конкретные последствия, но мы не можем оценить их немедленно. «Хотя общее ощущение, что вьетнамская экономика, включая фондовый рынок, выиграет, важнее действовать, как противостоять большой волне», — сказал он.

Кроме того, масштаб фондового рынка Вьетнама в настоящее время составляет более 30% ВВП, что значительно ниже, чем во многих странах региона, и это соотношение необходимо существенно улучшить в ближайшее время, чтобы рынок мог стать достаточно большим для «поглощения» крупных потоков капитала, если таковые возникнут из-за влияния ТТП.

По данным Государственной комиссии по ценным бумагам, к концу первого полугодия этого года портфель иностранных инвесторов на вьетнамском фондовом рынке оценивался более чем в 14 миллиардов долларов США. Это свидетельствует о том, что иностранные инвесторы по-прежнему доверяют вьетнамскому фондовому рынку. Более того, управляющее агентство всегда стремится к тому, чтобы иностранные инвесторы играли важную роль в развитии фондового рынка, однако Вьетнам пока не стал объектом привлечения косвенных иностранных инвестиций. Действующий правовой коридор не обеспечил существенного расширения инвестиционного пространства, сокращения административных процедур и создания условий для беспрепятственного участия иностранных инвесторов на вьетнамском фондовом рынке.

Не только розовый

Согласно исследованию VEPR, интеграция всегда приносит с собой как возможности, так и проблемы для стран-участниц.

ТТП привлекает прямые иностранные инвестиции во Вьетнам и способствует развитию соответствующей отрасли, но одновременно становится крупнейшим конкурентом, затрудняя выживание отечественных компаний, не имеющих крупных масштабов и современных технологий. Это становится ещё более очевидно, если взглянуть на последние события.

ТТП — это торговое соглашение, в рамках которого многие страны имеют избыточные мощности на этом общем рынке, что усложняет работу заводов во Вьетнаме... «Это настоящее испытание для здоровья. Если вы нездоровы, вам будет трудно выжить», — прокомментировал руководитель вышеупомянутой компании ценных бумаг.

Оглядываясь назад, можно сказать, что Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА) — это соглашение, во многом похожее на ТТП между тремя странами — Канадой, США и Мексикой, — подписанное в 1994 году. Однако после присоединения к НАФТА в 1995 и 1996 годах Мексика столкнулась с финансовым кризисом из-за неэффективного управления торговым дефицитом, и это урок, который Вьетнаму следует учесть.

Процесс интеграции окажет глубокое влияние на все секторы экономики. По мнению экспертов, присоединение Вьетнама к ТТП окажет наибольшее влияние на такие отрасли, как животноводство, дистрибуция и розничная торговля, а также сектор малого и среднего бизнеса.

Г-н Фан Хыу Тханг сказал, что возможности привлечения прямых иностранных инвестиций из стран-членов ТТП и стран, не входящих в ТТП, будут огромными, но это также создает проблему, поскольку будет много проектов с низким техническим и технологическим содержанием, которые легко станут причиной загрязнения окружающей среды в различных областях, таких как окрашивание текстиля, производство одежды, кожи и обуви, ... из стран, где у Вьетнама дефицит торгового баланса, поэтому необходимо знать, как исключить вышеуказанные проекты.

Очевидно, что интеграция приносит как преимущества, так и трудности. Эксперты утверждают, что местным органам власти необходимо воспользоваться этой возможностью и реализовать «право выбора» проектов, чтобы повысить качество и эффективность привлечения капитала.

Поэтому, по мнению аналитиков, чтобы воспользоваться возможностями ТТП, Вьетнаму необходимо продолжать улучшать инвестиционный климат, повышать конкурентоспособность инвестиционной среды и усиливать ответственность государственных служащих за выполнение общественных обязанностей, связанных с инвестициями и бизнесом.

По данным TBKTSG