Беспокойство по поводу роста процентных ставок из-за инфляции

Повторное повышение процентных ставок по депозитам, предпринятое рядом коммерческих банков с середины июня 2016 года, создает риск того, что процентные ставки по кредитам продолжат расти вместе с инфляцией, а также вызывает обеспокоенность в деловом сообществе.

Данные Национальной комиссии по финансовому надзору показывают, что по сравнению с концом 2015 года процентные ставки по депозитам выросли на 0,7%, а по кредитам – на 0,2–0,5% в год по сравнению с концом прошлого года. Можно сказать, что повышение процентных ставок банками в этот период вызвало немало сюрпризов.

Во-первых, правительство призывает всю банковскую систему снизить процентные ставки для поддержки экономики, особенно во втором квартале 2016 года, ряд банков снизили ставки по кредитам для поддержки этой политики.

Возможности для снижения процентных ставок очень ограничены

Во-вторых, ликвидность системы обильна (по состоянию на конец июня 2016 года мобилизация капитала увеличилась почти на 9%, тогда как кредитование увеличилось всего на 6,8%).

В-третьих, снизились межбанковские процентные ставки и доходность государственных облигаций.

В-четвертых, недавно Государственный банк Вьетнама (ГБВ) скупил большой объем иностранной валюты, что означает увеличение ликвидности вьетнамского донга.

Однако тот факт, что банки повышают процентные ставки, не вызывает особого удивления. Во-первых, недавно Государственный банк Вьетнама внес поправки в циркуляр 06/2016/TT-NHNN, ужесточающие условия средне- и долгосрочного кредитования, поэтому банкам приходится увеличивать привлечение капитала для выполнения новых требований. Во-вторых, последние два квартала года – «золотой сезон» кредитования, поэтому в это время банки конкурируют за привлечение сбережений для подготовки к ускоренному кредитованию.

Наиболее тревожным фактором является то, что темпы инфляции в последние 6 месяцев года могут оказать давление на процентные ставки по государственным облигациям, тем самым негативно влияя на уровень процентных ставок. Кроме того, если рынок золота и обменные курсы будут сильно колебаться под влиянием мирового рынка, это также повлияет на процентные ставки. Кроме того, по мнению многих экспертов, текущий избыток ликвидности в системе носит временный и краткосрочный характер. Кроме того, в условиях риска нового быстрого роста инфляции Госбанку придется проявлять крайнюю осторожность в регулировании денежной массы. Это означает, что источники капитала будут сокращаться и одновременно расти в цене.

К счастью, в последнее время Государственный банк и Министерство финансов стали лучше координировать свою денежно-кредитную и фискальную политику. Однако следует признать, что возможности для снижения процентных ставок по-прежнему весьма ограничены.

В настоящее время Государственный банк Вьетнама может снизить действующую норму обязательных резервов, чтобы влить в экономику дополнительно 100 000 млрд донгов. Однако эта возможность весьма затруднительна, поскольку норма обязательных резервов в банковской системе находится на низком уровне по сравнению со многими странами мира. Более того, банковская система несет множество обязанностей и не может требовать от банков предоставления кредитов любой ценой. Таким образом, снижение процентных ставок по депозитам и кредитам не может осуществляться по субъективному желанию, а должно соответствовать рыночным правилам, индексу инфляции, правилам спроса и предложения и рыночным сигналам.

Возможно, наиболее разумным и важным решением для снижения процентных ставок является ускорение работы с сотнями миллиардов донгов безнадежных долгов, которые по-прежнему «мертвы» из-за существующих механизмов и не могут быть возвращены в экономику. Далее, Госбанку следует рассмотреть возможность создания нормального механизма приема депозитов и кредитования в долларах США на более строгих условиях, чтобы создать возможности для бизнеса получить доступ к дешевому капиталу, одновременно мобилизуя дешевый капитал населения. Кроме того, правительству необходимо принять решительные меры по сокращению бюджетного дефицита, поскольку это также является одной из причин повышения процентных ставок. Кроме того, необходимо контролировать инфляцию в соответствии с установленным целевым показателем.

Конечно, рост процентных ставок не является самым большим препятствием для производственной и коммерческой деятельности предприятий, и даже если процентные ставки вырастут, они не будут значительными. Тем не менее, рост процентных ставок ухудшит условия ведения бизнеса и повлияет на усилия предприятий по преодолению трудностей.

Очевидно, что снижение процентных ставок по кредитам для поддержки экономики — это не только желание бизнеса. Однако для этого необходима не только субъективная воля правительства или поддержка отдельных банков, но и реализация ряда синхронных решений с участием правительства, банков и самого бизнеса.

По словам Баодауту