Банк Японии сохраняет процентные ставки на прежнем уровне на фоне рисков для США

Процентные ставки не изменились на фоне неопределенности

Ожидается, что Банк Японии (BOJ) сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании, которое завершится в пятницу. Политикам нужно больше времени, чтобы оценить, сможет ли экономика выдержать тарифы, введенные президентом США Дональдом Трампом, и растущие признаки слабости американской экономики.

Этот шаг был предпринят после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) снизила процентные ставки и дала понять, что может продолжить их снижение в ближайшем будущем, чтобы предотвратить ослабление рынка труда.

Замедление роста экономики США снижает перспективы повышения ставки Банком Японии, особенно с учетом того, что японский экспорт начал страдать от новых налоговых мер.

Инвесторы уделяют особое внимание пресс-конференции губернатора Кадзуо Уэды после заседания, чтобы узнать, сможет ли Банк Японии возобновить цикл повышения ставок, приостановленный с января.

Сценарий на ближайшие месяцы

Некоторые эксперты, включая Кэй Фудзимото из SuMi TRUST, прогнозируют, что Банк Японии может повысить ставки в начале следующего года, но пока неясно, будет ли решение принято уже в октябре. Чиновники внимательно изучат влияние пошлин на прибыль корпораций и способность компаний продолжать повышать зарплаты.

Опрос Reuters показал, что большинство экономистов ожидают, что Банк Японии повысит ставки еще на 0,25 процентного пункта к концу года, но сроки остаются спорными: основное внимание уделяется октябрю или январю.

Давление инфляции и рынка труда

Хотя существует множество причин замедлить повышение процентных ставок, Банк Японии по-прежнему находится под давлением высоких цен на продовольствие и напряженной ситуации на рынке труда.

Новые данные показали, что базовые потребительские цены выросли в августе на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, замедлившись третий месяц подряд, но всё ещё превышая целевой показатель в 2%. Некоторые «ястребы» в совете предупредили, что слишком длительное сохранение реальных процентных ставок отрицательными может представлять риски для экономики.

Политическое влияние и направление политики

Ситуация с денежно-кредитной политикой Банка Японии ещё больше осложняется внутренней политикой. Правящая партия Японии проведёт выборы руководства 4 октября после того, как премьер-министр Сигэру Исиба объявил о своей отставке.

Ведущий кандидат Санаэ Такаити, который решительно выступает против повышения процентных ставок, объявит свою предвыборную платформу в тот же день, когда состоится пресс-конференция Банка Японии.

Банк Японии завершил свою десятилетнюю программу стимулирования экономики и повысил краткосрочные процентные ставки до 0,5% в январе, будучи уверенным, что Япония сможет удержать целевой показатель инфляции в 2%.

Однако губернатор Уэда по-прежнему пообещал проявлять осторожность на каждом шагу, особенно учитывая, что пока невозможно четко определить влияние налоговой политики США на экономику Японии.