Обзор рынка золота и доллара США в первом квартале

(Baonghean) - Мировая цена на золото резко выросла, а внутренняя цена на золото приблизилась к мировой цене; в то время как гибкий центральный обменный курс колебался, и не было ни жары, ни холода, таковы новые основные моменты на валютном рынке в первом квартале 2016 года...

Иллюстрация

Мировые цены на золото растут и сокращают разрыв с внутренними ценами на золото

С начала 2016 года по середину марта 2016 года мировые цены на золото выросли более чем на 18% на фоне ослабления доллара США и неопределенности инвесторов относительно плана повышения процентных ставок в США.

Резкий рост мировых цен на золото в первом квартале 2016 года также был связан с опасениями, что Китай усилил политику смягчения денежно-кредитной политики для стимулирования экономики посредством снижения Центральным банком Китая нормы обязательных резервов, в то время как объёмы сделок с недвижимостью в США сократились (контракты на покупку жилья в США в январе 2016 года упали до самого низкого уровня за год), в то время как многие мировые инвестиционные фонды, вкладывающие средства в золото, продолжали увеличивать объёмы покупок. Объём золота в активах крупнейшего в мире биржевого золотого фонда SPDR Gold Shares продолжал расти, достигнув 22,3 млн унций по состоянию на 4 февраля — самого высокого уровня с конца октября 2015 года.

Мировые цены на золото достигли пика в 1260,6 долларов за унцию 11 февраля 2016 года, самого высокого значения с 6 февраля 2014 года, что связано с волатильностью фондовых рынков и ростом спроса на безопасные активы.

Примечательно, что 1 марта 2016 года золотой трастовый фонд SPDR Gold Shares продолжил покупку 14,87 тонны золота, что стало 22-й покупкой фонда подряд с начала этого года. По состоянию на конец февраля 2016 года общий объём золота фонда составлял 777,27 тонны.

В настоящее время мировая цена на золото, пересчитанная по биржевому курсу коммерческих банков 22 335 донгов за доллар США, составляет 33,54 млн донгов за таэль, в то время как внутренняя цена на золото составляет 33,65 млн донгов за таэль, увеличиваясь медленнее мировой цены. В результате цена на золотые слитки SJC впервые за много лет оказалась всего лишь примерно на 100 000 донгов за таэль выше мировой цены (без учета налогов и сборов, если золото импортируется во Вьетнам). Другими словами, впервые за много лет цена на золотые слитки SJC вернулась к паритету с мировой ценой после вычета налогов и сборов. Иногда цена на золото SJC была даже ниже мировой.

Столкнувшись с перспективой введения мер политики на двухдневном заседании Федеральной резервной системы США (ФРС) 15-16 марта и заседании Банка Японии (BoJ) во второй половине дня 14 марта, цены на золото в Азии снова выросли, приблизившись к 13-месячному максимуму прошлой недели. Спотовая цена на золото на азиатском рынке составляет 1228,5 долларов США за унцию, что почти на 20 долларов США за унцию ниже, чем на предыдущей сессии. В пересчете по обменному курсу Vietcombank на утро 15 марта разница между мировой ценой на золото и внутренней ценой на золото SJC увеличилась примерно до 600 000 донгов за таэль. Мировая цена на золото снизилась до 1231 доллара США за унцию, что эквивалентно 33,11 млн донгов за таэль, что примерно на 650 000 донгов за таэль по сравнению со вчерашним днем ​​в 15:00.

После того, как Федеральная резервная система США (ФРС) объявила о сохранении процентных ставок без изменений, доллар США ослаб, и мировая цена на золото тут же активизировалась и подскочила на 2,3%, достигнув 1260 долларов США. Таким образом, 17 марта цена на золото во Вьетнаме вновь резко выросла.

Подводя итоги, можно сказать, что в первом квартале 2016 года цена на золото была, есть и будет находиться на пороге 1235–1280 долларов США/унция в 2016 году.

Гибкий центральный тариф работает хорошо

Центральный обменный курс USD/VND регулярно публикуется Государственным банком ежедневно и регулируется в соответствии с Решением № 2730/QD-NHNN от 4 января 2016 года с маржой +-3%.

Утром 4 января, после того как Государственный банк объявил центральный обменный курс в 21 896 донгов за доллар США, банки одновременно подняли цену продажи доллара США практически до максимального уровня (Vietcombank, Dong A Bank торговали долларами по курсу 22 470–22 540 донгов за доллар США; Viettinbank – по курсу 22 455–22 540 донгов за доллар США; Eximbank – по курсу 22 450–22 540 донгов за доллар США; ACB – по курсу 22 450–22 530 донгов за доллар США).

1 марта Государственный банк Вьетнама объявил о снижении центрального обменного курса на 7 донгов за доллар США по сравнению с предыдущей сессией, до 21 907 донгов за доллар США. Курс доллара США в коммерческих банках довольно стабилен и обычно составляет около 22 265 донгов за доллар США при покупке и 22 335 донгов за доллар США при продаже.

В середине марта 2016 года центральный обменный курс вырос на 13 донгов по сравнению с предыдущей сессией, составив 21 872 донгов за доллар США, что на 24 донга меньше центрального курса, объявленного 4 января, в первый день применения новой валютной политики (21 896 донгов за доллар США). Однако курс доллара США в коммерческих банках оставался стабильным.

Таким образом, в первом квартале 2016 года обменный курс корректировался ежедневно вверх/вниз, при этом его уровень тщательно рассчитывался Государственным банком, что обеспечивало гибкость, но при этом позволяло управлять им в соответствии с режимом управляемого плавающего обменного курса, определенным в действующих документах по валютному регулированию. Этот новый метод управления обменным курсом применяется плавно, всё более ориентируясь на рыночные условия и позволяя обменному курсу более гибко и оперативно реагировать на внутренние и международные события, снижая давление, связанное с продажей валюты для интервенций на рынке и другими спекулятивными ожиданиями.

Новая политика гибкого обменного курса оказывает дополнительное давление на коммерческие банки и предприятия, требуя от них улучшения аналитических возможностей и адаптации к более гибкому и волатильному рынку. Некоторые банки и предприятия могут быть подвержены более высоким валютным рискам, если их возможности анализа политики и реакция рынка будут развиваться медленно.

В целом, в первом квартале 2016 года валютный рынок был гибким, стабильным и долгосрочным, что способствовало поддержанию макроэкономической стабильности, поддержке стабильности и развития предприятий, укреплению доверия к рынку и согласованию интересов в текущих экономических условиях. Государственный банк внимательно контролировал валютную деятельность, предотвращая и ограничивая виртуальный спрос и необоснованный спрос на валюту, укрепляя ожидания того, что обменный курс в ближайшее время останется стабильным, без колебаний, подобных «курсовому шоку».

В 2016 году финансовый рынок требует более строгого соблюдения рыночных стандартов и управления рисками. Это открывает новые возможности и создает дополнительные трудности для банков, а также для компаний, работающих в долгосрочной перспективе, повышая эффективность и конкурентоспособность.

Доктор Нгуен Минь Фонг