Задача для нового губернатора: вернуть золото на рынок!

Нам необходимо рассмотреть вопрос о возвращении золота на рынок, но также и разобраться с группами интересов, когда монополия на золотые слитки исчезнет. Это серьёзная проблема для нового губернатора Ле Минь Хунга, когда он окажется в «горячем кресле» руководства.

Доктор Нгуен Дык Тхань, директор Института исследований и политики (VERP), подтвердил это, отвечая на интервью о проблемах управления рынком золота с новым губернатором Ле Минь Хунгом.

Г-н Тхань отметил, что недавний срок правления бывшего губернатора Нгуена Ван Биня увенчался успехом в деле вывода золота из обращения. В то время, когда рынок золота был «бурным», предложенные денежно-кредитным управлением меры по «сдерживанию» цены на золото в целях разрешения чрезвычайной ситуации были разумными.

Верните золото на рынок

Золото было изъято из обращения. Так есть ли какие-то проблемы, связанные с золотом, которые новый губернатор не может игнорировать, сэр?

Д-р Нгуен Дык Тхань: Я по-прежнему придерживаюсь мнения, что изъятие золота из обращения – абсолютно правильная политика Государственного банка Вьетнама (ГБВ). Ни один предыдущий председатель не смог этого сделать. В условиях экономического кризиса и серьёзной макроэкономической нестабильности ГБВ пришлось принять жёсткие меры, в частности, установить очень жёсткий контроль над рынком золотых слитков. Но сейчас новому председателю пора задуматься об этом вопросе, а это означает постепенное возвращение золота на рынок.

Изъятие золота из обращения — это одно, но возвращение золота на рынок означает формирование настоящего золотого рынка. Как и в случае с валютным рынком, при расчёте изъятия доллара США из обращения валютный рынок должен быть развит ещё больше.

Поэтому я думаю, что цель Государственного банка здесь — создание более свободного рынка торговли золотом, а не нынешнее состояние.

Таким образом, это серьёзный вызов и тяжёлое бремя для нового губернатора Ле Минь Хунга, когда он займёт «горячее место» управления. Более того, это ответственность не только нового губернатора, но и всего SBV, и это задача, поставленная на этот срок.

Чтобы утихомирить прежний «хаос» на рынке золота, Государственный банк Вьетнама предложил решение сократить выпуск золотых слитков и оставить только один национальный бренд — SJC. Но, как вы сказали, нам необходимо создать рынок золота, а это значит, что нам нужно больше «товаров» для торговли?

Конечно. Действительно, в сложившейся ситуации Госбанку пришлось искать решение, чтобы сузить ассортимент до единого национального бренда золотых слитков. Но с точки зрения рынка это нецелесообразно, поэтому в нынешних рыночных условиях Госбанку необходимо рассмотреть возможность возвращения золота на рынок, и государство больше не будет вмешиваться.

Золото также является товаром, видом актива, поэтому его необходимо вернуть обществу и рынку. Для нормального функционирования рынка существует множество видов товаров и брендов. Вернуть золото на рынок несложно, но сложность заключается в другом.

О какой именно трудности вы говорите?

Д-р Нгуен Дык Тхань: То есть, когда разрабатывается политика, всегда найдутся группы интересов, которым она выгодна, и группы, которым она невыгодна. Это справедливо для любой политики. Следовательно, когда политика меняется, найдутся группы, чьи интересы будут затронуты, и они найдут способы помешать изменениям. Если ни одна группа не препятствует этому, изменить политику очень легко.

В то же время, если новая политика будет принята, возникнут новые проблемы с новыми интересами. Сможет ли Государственный банк контролировать эти группы или нет, чтобы они не манипулировали рынком золота, как раньше?

Проблема в том, что SBV может выявить эти препятствия, определить, когда и как изменить политику, и предвидеть возможности. И сможет ли он при её реализации преодолеть препятствия, создаваемые связанными с ней группами интересов, для дальнейшего совершенствования рынка золота? В принципе, SBV должен будет это сделать и сможет, вопрос лишь в том, насколько он проактивен и насколько он соответствует практическим требованиям.

Возвращение золота на рынок со многими золотыми брендами является нормальным явлением, и нельзя допустить, чтобы такая ситуация продолжалась вечно.

Если мы не будем выполнять требования общества, мы превратим победу в поражение. Я думаю, что такое положение дел не может длиться вечно, но если оно продолжится, то вызовет ненужные волнения и напряжение в обществе.

Если новое руководство Государственного банка под руководством нового губернатора сможет выполнить эту работу аккуратно, сохранив результаты отделения золота от обращения и вернув золото на рынок в качестве обычного актива, это станет прекрасным шагом в наследовании и развитии.

Спекуляция золотом снижается, но остается активной

Госбанк долгое время не принимал никаких новых нормативных актов, так что, похоже, Госбанк уверен в золоте?

Мир сейчас не заинтересован в золоте, потому что больше нет необходимости искать в нём убежища, и люди в стране не так заинтересованы в золоте, как раньше. Сейчас самое время реформировать золотую политику, поскольку возможностей для этого много.

Многие считают, что с тех пор, как рынок золота стал «управляемым» Декретом № 24 о регулировании рынка золота, спекуляции прекратились. Исходя из ваших наблюдений за рынком, согласны ли вы с этим мнением?

Думаю, есть много причин оценить, существует ли ещё спекуляция золотом. Золотые бренды доминируют в одном месте, владение золотом становится рискованным, поскольку неизвестно, как изменится политика и т.д., что делает золото менее привлекательным инструментом для инвестиций, спекуляция снижается, но не полностью. Поскольку подпольные сделки всё ещё существуют, пока золотые изделия не имеют бренда, но при этом имеют преимущества в торговле, обмене, хранении и т.д., люди всё равно будут интересоваться этой сферой. Очень сложно утверждать, что спекуляция золотом больше не существует.

Спекуляции с национальными золотыми слитками, возможно, уже не столь очевидны, но рынок альтернативных активов продолжит существовать и деформироваться. Поэтому я считаю, что его следует вернуть на рынок в нормальном режиме.

Период, предшествовавший разрешению нестабильности на золотом рынке, прошёл под знаком нового губернатора, когда он ещё был заместителем управляющего Государственного банка, отвечающего за эту сферу. Чего вы ожидаете от нового губернатора в будущем для полного решения существующих проблем на золотом рынке?

Я надеюсь, что это так.

Спасибо!

По данным Infonet