Ожидается, что на рынке золота в 2023 году будет много «волн»

Генеральный директор финансовой компании Swiss Asia Capital (Сингапур) г-н Юрг Кинер только что дал оптимистичный прогноз, заявив, что мировая цена на золото в следующем году может достичь 2500–4000 долларов США за унцию.

Юрг Кинер заявил, что рынок драгоценных металлов, вероятно, будет волатильным и «не просто вырастет на 10% или 20%, а может установить новые рекорды». Основанием для такого прогноза, по его словам, стали корректировки процентных ставок и риск глобальной экономической рецессии, вызывающей волатильность финансовых рынков.

По словам генерального директора Swiss Asia Capital, в первом квартале 2023 года многие экономики могут столкнуться с «умеренной рецессией», в результате чего центральные банки замедлят повышение ставок и золото немедленно станет более привлекательным.

Он также добавил, что с 2000-х годов средняя доходность золота в любой валюте составляла от 8% до 10% в год. Этот драгоценный металл также является единственным активом, которым владеет каждый центральный банк, отметил Юрг Кинер.

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в третьем квартале этого года центральные банки приобрели 400 тонн золота, что почти вдвое превышает предыдущий рекорд в 241 тонну в третьем квартале 2018 года.

Некоторые инвесторы недавно увеличили объёмы покупок золота. Например, крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Trust только что вернулся к чистой покупке 1,73 тонны золота после продажи 5,79 тонны в предыдущую сессию. Однако объём золота в активах этого фонда за последний месяц всё ещё остаётся на низком уровне — более 906 тонн.

Фактически, цены на золото во многом напрямую зависят от динамики доллара США. В третьем квартале мировые цены на золото упали из-за укрепления доллара. Высокие процентные ставки снижают привлекательность золота, традиционно используемого в качестве инструмента хеджирования инфляции, поскольку увеличивают альтернативную стоимость владения нерентабельными активами.

Золотые слитки на выставке. Фото: Bloomberg.

Майк Макглоун, старший макроэкономический стратег Bloomberg Intelligence, даже предположил, что золото, возможно, достигло «дна» в этом году. «Мы рассматриваем золото как товар с самыми высокими показателями в 2023 году, особенно если ФРС начнёт смягчение», — сказал Макглоун. Макглоун склоняется к сценарию, при котором драгоценный металл может превысить 2000 долларов за унцию в следующем году и не вернуться к уровням 2022 года после того, как ФРС перейдёт от самых быстрых за 40 лет темпов ужесточения денежно-кредитной политики к её смягчению.

В отчете «Финансовые рынки: сюрпризы 2023» компания Standard Charted также упомянула один из сценариев, о котором рынок редко задумывался: золото выиграет, если биткоин продолжит падать и в следующем году его стоимость упадет до отметки $5000.

Руководитель глобального отдела исследований Standard Charted Эрик Робертсен заявил, что при таком сценарии цена драгоценного металла может достичь 2250 долларов за унцию на фоне резкого падения доверия инвесторов к экосистеме криптовалют. Он не исключил дальнейших проблем на рынке криптовалют после череды разочаровывающих новостей в этом году.

Многие другие эксперты также дают позитивный сценарий развития рынка драгметаллов в следующем году, но несколько более осторожны.

По словам эксперта Нгуена Тхе Хунга из Ассоциации золотого бизнеса Вьетнама, с марта 2022 года ФРС повышала процентные ставки шесть раз, что способствовало укреплению доллара США, а в сочетании с повышательными колебаниями на финансовом рынке заставило некоторые инвестиционные фонды продавать золото, чтобы переключиться на прибыльные инвестиции.

Он отметил, что, как правило, цены на золото стагнируют в третьем квартале года и вновь резко растут в конце года под влиянием рыночного спроса. В конце 2022 – начале 2023 года цены на золото могут приблизиться к 1950 долларам за унцию при условии дополнительной поддержки со стороны финансового рынка. При сохранении этого уровня цен драгоценный металл «очистится» и снова поднимется до 2000 долларов за унцию, как в начале года.

Однако г-н Хунг отметил, что инвесторам приходится продавать золото, чтобы решить проблему ликвидности, поскольку финансовые и денежные рынки постоянно колеблются, а криптовалюты стремительно падают. «Поэтому рост цен на золото может быть, но не таким резким и резким, как это случалось в некоторые периоды 2021 года и начала 2022 года», — отметил г-н Хунг.

Некоторые аналитики также отметили, что рост золота может столкнуться с сопротивлением в районе 1800 долларов за унцию. Марк Чэндлер, генеральный директор Bannockburn Global Forex, заявил, что индикаторы динамики цены пока не восстановились. «Я по-прежнему считаю, что откат может быть ещё сильнее, но пока золото выглядит более стабильным, чем я предполагал», — сказал Чэндлер. «Похоже, это соответствует курсу доллара США».

В этом году мировая цена на золото превысила 2000 долларов США за унцию в начале марта из-за обострения российско-украинских отношений, но это продлилось недолго. Затем цена драгоценного металла пошла вниз и до конца года в основном торговалась ниже 1800 долларов США за унцию.