По данным Всемирного банка, быстро растущий государственный долг на фоне низких и имеющих тенденцию к снижению валютных резервов вызывает обеспокоенность за экономику Вьетнама.

Всемирный банк (ВБ) только что опубликовал отчёт, обновлённый с учётом экономической ситуации в Восточной Азии и Тихоокеанском регионе. В нём ВБ отмечает, что быстро растущий государственный долг на фоне низких (и имеющих тенденцию к снижению) валютных резервов вызывает обеспокоенность состоянием экономики Вьетнама.

Государственный долг быстро растет

По оценкам Всемирного банка, до настоящего момента макроэкономическая стабильность и устойчивость Вьетнама в целом сохранялись, однако быстро растущий государственный долг при низком уровне валютных резервов (и тенденции к снижению) вызывает обеспокоенность.

По оценкам Всемирного банка, соотношение госдолга Вьетнама к ВВП в 2016 году составит 63,8%.

Анализируя данную оценку более подробно, эксперт ВБ заявил: ИПЦ снизился на 1% по сравнению с 2015 годом и достиг самого низкого уровня с 2001 года. Обменный курс по отношению к доллару США в 2015 году регулярно корректировался в ответ на колебания на мировом финансовом рынке.

В январе 2016 года Государственный банк Вьетнама принял более гибкую политику управления обменным курсом, включая ежедневный справочный курс. Однако общие валютные резервы сократились до двух месяцев импорта, что сделало экономику более уязвимой к внешним шокам.

Бюджетный дефицит достиг 6,5% ВВП в 2015 году в результате сокращения доходов и увеличения капитальных вложений и текущих расходов. Этот фактор усилил фискальное давление. По оценкам, государственный долг и гарантированный государством долг (регулируемый Министерством финансов) достигли 62,5% ВВП в 2015 году, тогда как в 2014 году этот показатель составлял 59,6%.

Таким образом, эти долги могут быстро достичь установленного законом потолка долга в 65%. По данным Всемирного банка, соотношение долга Вьетнама к ВВП в 2016 году составит 63,8%, а затем увеличится до 64,4% в 2017 году и 64,7% в 2018 году. Бюджетный дефицит сократится до 5,9% ВВП по сравнению с 6,5% в 2015 году и, по прогнозам, составит 5,7% в 2017 году и 5,5% в 2018 году.

Поэтому ВБ рекомендует: Правительству необходимо принять соответствующие меры для укрепления среднесрочной фискальной ситуации (со стороны доходов или расходов).

Акционирование государственных предприятий идет слишком медленно.

Всемирный банк также оценил улучшение деловой среды во Вьетнаме как прогрессирующее, в то время как реформа банков и государственных предприятий по-прежнему идёт медленно. Это подтверждается тем, что в 2015 году процесс акционирования государственных предприятий ускорился, но в целом темпы всё ещё слишком медленные (далеко не достигающие целевого показателя, установленного правительством на период 2011–2015 годов). «Этот результат свидетельствует о том, что рыночные условия всё ещё слабы, и правительство не спешит выставлять на продажу хорошие государственные предприятия», — подчеркнул Всемирный банк.

Консолидация банковского сектора достигла определённого прогресса, включая ряд слияний и поглощений, однако цель сокращения числа банков с нынешних 34 до 15-17 к 2017 году вряд ли будет достигнута. По имеющимся данным, доля проблемной задолженности в секторе снизилась до 3% от общего объёма кредитов. Это сокращение объёма проблемной задолженности было достигнуто главным образом благодаря росту кредитования и передаче проблемной задолженности Вьетнамской компании по управлению активами (VAMC). Хотя банки обязаны постепенно формировать резервы под активы, переданные VAMC, кредитные и связанные с ними риски, наносящие ущерб источникам капитала, полностью не устранены.

Исходя из этой реальности, Всемирный банк признаёт: Базовый прогноз на 2016 год позитивен, но негативные риски по-прежнему преобладают. Прогнозируется снижение темпов роста до 6,2% из-за замедления роста личного потребления и инвестиций, прогнозы ВВП на 2017 и 2018 годы также ожидают увеличения на 6,3%. Инфляция также замедляется из-за мрачной глобальной ситуации и падения мировых цен на энергоносители и продовольствие (Всемирный банк прогнозирует ИПЦ в 2016 году на уровне 3,5%, в 2017 и 2018 годах на уровне 3,8% и 4,0% соответственно). Ожидается, что дефицит бюджета начнёт сокращаться, чтобы снизить риск увеличения государственного долга. Торговый дефицит увеличится, что приведёт к небольшому дефициту текущего счёта (прогнозы текущего счёта на 2016 год составляют отрицательные 0,6% ВВП, на 2017 год – отрицательные 0,5% ВВП, а на 2018 год снова будут положительными на уровне 0,2% ВВП)./.

По данным ВОВ