Минтранс: «боится» назначать подрядчиков BOT, опасается «воров с голыми руками»

Беспокоюсь об участии инвестора

После того, как Национальная ассамблея приняла резолюцию об инвестиционной политике для проекта строительства ряда участков скоростной автомагистрали по маршруту «Восток-Север-Юг» в период 2017–2020 годов, Министерство транспорта недавно представило правительству документ о реализации инвестиционного проекта строительства скоростной автомагистрали «Север-Юг».

Согласно отчёту, первый этап проекта (2017–2020 гг.) предусматривает инвестиции в три участка: Каобо (Намдинь) — Байво (Хатинь), Камло (Куангчи) — Лашон (Тхыатхиен — Хюэ) и Нячанг (Кханьхоа) — Даузяй (Донгнай) протяжённостью 654 км. Общий объём инвестиций составит более 118 700 млрд донгов. Из них государственный капитал составит 55 000 млрд донгов, а капитал инвесторов — более 63 700 млрд донгов.

Что касается вложения капитала, то Министерство транспорта считает, что в целях повышения возможности привлечения требуемого банками капитала и одновременного отбора платежеспособных инвесторов министерство рекомендует увеличить собственный капитал инвесторов, участвующих в проекте, до 25% от общего объема инвестиционного капитала (ранее 10–15%).

Примечательно, что Минтранс также рассматривал вариант участия только одного инвестора. В этом случае, согласно положениям закона о торгах, торги могут проводиться по назначению.

Однако Министерство транспорта обеспокоено тем, что это «вряд ли сможет обеспечить такие цели торгов, как конкуренция, справедливость, прозрачность и экономическая эффективность».

Министерство считает, что: Назначение инвесторов не обеспечит конкуренции, как предписано Политбюро и Постановлением № 52 Национального собрания, а также выводом Премьер-министра о том, что «выбор инвесторов путем конкурсных торгов».

Поэтому Министерство транспорта рекомендует Правительству принять к сведению случай, когда только один инвестор пройдет предварительный отбор, и направить отчет Постоянному комитету Национальной ассамблеи для рассмотрения и принятия решения, как и в случае, когда ни один инвестор не может быть выбран, как того требует Постановление № 52 Национальной ассамблеи.

Для инвесторов, которые не могут привлечь кредитный капитал, что замедляет реализацию проекта, Министерство транспорта рекомендует правительству одобрить дополнение положения: «Действие проектного договора прекращается, если по истечении трёх месяцев инвестор не заключит кредитный договор с банком или кредитной организацией, предоставляющей достаточный заёмный капитал в установленном порядке для реализации проекта». В этом случае Министерство транспорта представит доклад Постоянной комиссии Национального собрания для рассмотрения и принятия решения, как и в случае невозможности выбора инвестора.

Не позволяйте инвесторам «ловить воров голыми руками»

Согласно Постановлению № 15 о государственно-частном партнерстве, доля инвесторов должна составлять не менее 15% от общего объема инвестиций (при капитале до 1500 млрд донгов) и не менее 10% (при капитале свыше 1500 млрд донгов). Ранее банки обычно предоставляли инвесторам кредиты для инвестиций в проекты BOT в размере, составляющем 85% от общего объема инвестиций. В последнее время банки требуют минимального размера собственного капитала в размере 20% от общего объема инвестиций.

Проект постановления о внесении изменений в постановление № 15 также предусматривает увеличение доли собственного капитала на 5% (до 15–20%). Увеличение доли собственного капитала обеспечит большую осуществимость проекта с точки зрения привлечения кредитного капитала. Однако Министерство транспорта опасается, что это приведет к увеличению капитальных затрат на инвестиции, поскольку норма доходности собственного капитала зачастую выше процентных ставок по банковским кредитам.

Таким образом, для повышения эффективности привлечения кредитов, необходимых банкам, и выбора квалифицированных инвесторов Министерство транспорта рекомендует Премьер-министру утвердить расчет технико-экономического обоснования с долей собственного капитала в размере 20% от общего объема инвестиций. Инвесторы могут предложить увеличить долю собственного капитала в ходе торгов.

По данным Министерства транспорта, дорожные проекты BOT обычно имеют рентабельность на собственный капитал инвестора в размере 11,5–14%. В среднем по 67 дорожным проектам BOT рентабельность на собственный капитал составила 11,77%. В ходе переговоров инвесторы предлагали увеличить эту рентабельность, но Министерство транспорта не одобрило это предложение.

Фактически, закон пока не конкретизировал порядок определения уровня прибыли инвестора, рассчитанного в финансовом плане для проведения торгов по отбору инвесторов. В связи с этим Министерство транспорта предложило Премьер-министру утвердить определение уровня прибыли в размере 11,77% при утверждении отчёта по технико-экономическому обоснованию и конкурсной документации. Официальный уровень прибыли инвестора определяется по результатам торгов.