Эксперт: переговоры с держателями облигаций требуют доброй воли с обеих сторон

По данным Главного статистического управления, только за первые два месяца этого года по всей стране было ликвидировано 235 компаний, занимающихся недвижимостью, что на 19,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Более того, в 2023 году компаниям, занимающимся недвижимостью, предстоит погашение облигаций на сумму до 119 000 млрд донгов.

Постановление № 08/2023 содержит несколько примечательных пунктов, таких как разрешение продлевать срок облигаций не более чем до 2 лет; разрешение предприятиям выплачивать основную сумму и проценты по облигациям при наступлении срока погашения другими активами; временная отсрочка принятия положений о профессиональных инвесторах в ценные бумаги, сроках размещения облигаций...

Эксперты считают, что это последний шанс для компаний, выпускающих облигации, преодолеть трудности и вернуть доверие клиентов. Поэтому компаниям, работающим в сфере недвижимости, необходимо воспользоваться этой политикой, чтобы принять правильные решения в ближайшие 9 месяцев.

Обе стороны признают невыгодное положение

По словам г-на Нгуена Дык Лапа, директора Института исследований и подготовки кадров в сфере недвижимости, Указ № 08 был издан в связи с многочисленными трудностями, с которыми столкнулись предприятия, выпускающие облигации в секторе недвижимости. Многим предприятиям пришлось отложить погашение задолженности по облигациям в связи с наступлением срока их погашения.

Поэтому г-н Лэп считает, что новый указ создаст правовую основу и поможет предприятиям получить больше времени для реструктуризации, реструктуризации задолженности и конвертации ее в другие подходящие активы.

У инвесторов и компаний будет больше времени для переговоров о продлении срока погашения облигаций. Фото:Куинх Дань.

«Указ создал условия как для инвесторов, так и для эмитентов облигаций для ведения переговоров и решения трудностей и проблем, вызванных рынком. Это последний шанс для бизнеса преодолеть трудности и вернуть доверие клиентов», — отметил г-н Лэп.

Г-н Нгуен Ван Динь, вице-президент Ассоциации недвижимости Вьетнама, заявил, что до принятия Декрета № 08 предприятия, не выплачивавшие облигации по истечении срока их действия, были бы привлечены к суду, их деятельность была бы приостановлена, они лишились бы доступа к другим источникам капитала, прекратили бы свою деятельность и были бы объявлены банкротами. Это значительно усложнило бы жизнь предприятий, инвесторов, банков и экономики.

Обеим сторонам придётся смириться с потерями. Тем не менее, это всё ещё возможность для инвесторов и бизнеса преодолеть текущий сложный период.

Г-н Нгуен Ван Динь — вице-президент Ассоциации недвижимости Вьетнама

По словам г-на Диня, на сектор недвижимости повлияли многие внешние факторы, такие как экономическая рецессия, жесткая кредитная политика, сложные правовые механизмы и т. д.

Поэтому был издан Декрет № 08, призванный продлить сроки и создать условия для ведения бизнеса с инвесторами. Обеим сторонам придётся идти на уступки.

«Однако это все еще возможность как для инвесторов, так и для бизнеса преодолеть текущий сложный период», — поделился г-н Нгуен Ван Динь.

По данным Ассоциации недвижимости города Хошимин (HoREA), общая стоимость корпоративных облигаций в сфере недвижимости со сроком погашения в 2023 и 2024 годах очень велика и достигает 230 000 млрд донгов. Из них только в 2023 году она составит около 119 000 млрд донгов.

Временное решение

По словам доктора Кан Ван Люка, члена Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, новый указ создаст правовую основу, обеспечивающую последовательность и безопасность при проведении переговоров по обмену «облигаций на товары».

Однако г-н Люк заявил, что вопрос о сроках переговоров и связанных с ними факторах в указе по-прежнему остается открытым.

«Правительство не даёт подробных инструкций по переговорному процессу. Всё будет зависеть от доброй воли обеих сторон», — поделился г-н Кан Ван Люк.

Успех переговоров во многом будет зависеть от доброй воли обеих сторон. Фото:Куинх Дань.

Кроме того, г-н Нгуен Дык Лап отметил, что указ — лишь временное решение, призванное помочь компаниям, работающим в сфере недвижимости, преодолеть сложный период. Решение проблемы с облигациями не поможет полностью разблокировать рынок недвижимости.

«Компаниям необходим быстрый и надежный кредитный капитал от банков для реализации незавершенных проектов. Кроме того, необходимо устранить юридические препятствия, чтобы компании могли расчистить источники поставок и вывести продукцию на рынок», — отметил г-н Лэп.

Председатель Ассоциации недвижимости города Хошимин (HoREA) г-н Ле Хоанг Чау заявил, что переговоры с держателями облигаций займут много времени, прежде чем компании достигнут соглашения, а в некоторых случаях соглашение может вообще не быть достигнуто.

«Если переговоры будут вестись в духе доброй воли, искренности и сотрудничества, это будет оптимальный метод. Это похоже на ситуацию, когда люди в лодке вместе гребут, чтобы преодолеть шторм», — прокомментировал г-н Ле Хоанг Чау.

Кроме того, глава HoREA отметил, что некоторые положения Декрета № 08 «утратят силу» до 31 декабря 2023 года. Поэтому в течение следующих 9 месяцев компаниям, работающим в сфере недвижимости, необходимо приложить усилия для реструктуризации продуктов в сторону развития сегмента недвижимости с высокой ликвидностью.

«Компаниям необходимо проводить акции, увеличивать скидки и снижать цены на жильё, руководствуясь принципом «продавать с убытком, чтобы „сократить“ убытки», — заявил г-н Ле Хоанг Чау. Он также подчеркнул, что компаниям, работающим в сфере недвижимости, необходимо «выжить», прежде чем искать возможности для дальнейшего развития.

Прогнозируется, что в 2023 году мировая экономика продолжит колебаться и не сможет быстро восстановиться. Многие крупные экономики по-прежнему сталкиваются с такими рисками, как медленный рост ВВП, инфляция, безработица, плохая задолженность и т. д.