Юань упал до 11-летнего минимума по отношению к доллару США; Гонконг впадает в рецессию из-за протестов

1. В торговой войне между США и Китаем есть много поворотных моментов.

Торговая война, которая длится уже второй год,Ожидается, что торговая война между двумя крупнейшими экономиками мира вскоре завершится, особенно после того, как в конце прошлого года Дональд Трамп и Си Цзиньпин договорились о прекращении огня для переговоров о торговом соглашении.

Однако сами переговоры неоднократно заходили в тупик и затягивались. В течение нескольких месяцев высокопоставленные чиновники обеих сторон общались между двумя странами, пытаясь разрешить разногласия. В мае, когда казалось, что соглашение близко, переговоры провалились. Когда США обвинили Китай в невыполнении своих обязательств и повысили пошлины в качестве наказания, Китай в ответ повысил пошлины.

Месяц спустя Трамп и Си Цзиньпин объявили о возобновлении переговоров, но они не принесли существенного прогресса. В начале августа США ввели пошлины на китайские товары ещё на 300 миллиардов долларов. Позже в том же месяце Китай ввёл новые пошлины на американские товары на сумму 75 миллиардов долларов, на что США ответили дальнейшим повышением пошлин.

К середине сентября ситуация снова улучшилась, поскольку США и Китай пошли на уступки по тарифам. В середине октября президент Трамп объявил, что две страны проведут переговоры по предварительному соглашению, а сложные вопросы перейдут на следующий этап. Два месяца спустя США и Китай достигли принципиального соглашения по первой фазе, что несколько смягчило опасения рынка.

2. Уолл-стрит продолжает достигать новых высот

В отличие от худшего за десятилетие результата в 2018 году, все три основных индекса фондового рынка США — DJIA, S&P 500 и Dow Jones — в этом году установили рекорды подряд. Этому способствовали три снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), превышение прогнозов по прибыли американских корпораций и оптимизм инвесторов в отношении торгового соглашения между США и Китаем.

С начала года индекс S&P 500 вырос на 26%, достигнув рекордных максимумов в пяти из девяти торговых сессий. В середине ноября индекс DJIA также впервые преодолел отметку 28 000 пунктов.

Учитывая последние данные, свидетельствующие о стабильности экономики США, ожидается, что американский фондовый рынок продолжит расти. Однако в следующем году рост, вероятно, замедлится до нескольких процентов.

3. ФРС снижает процентные ставки впервые за более чем 10 лет

В августе 2019 года Федеральная резервная система США (ФРС) впервые снизила процентные ставки.С 2008 года ставка снизилась на 0,25%. Представители ФРС заявляют, что корректировка необходима для поддержания экономики на высоком уровне, особенно учитывая ограниченные возможности борьбы с рецессией при рекордно низких процентных ставках.

Этот шаг ожидался давно. В этом году ФРС была вынуждена проводить более гибкую политику в ответ на растущую внешнюю неопределенность, при этом наибольшую обеспокоенность вызывала торговая напряженность.

В этом году ФРС снижала процентные ставки ещё дважды — в сентябре и октябре. Однако на декабрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики ФРС сохранила процентные ставки без изменений и дала понять, что в 2020 году корректировки не будет.

4. Гонконг впадает в рецессию из-за протестов

В конце октября Гонконг объявил, что его ВВП в третьем квартале упал на 3,2% по сравнению с предыдущим кварталом. Это второй квартал подряд с отрицательным ростом экономики города, что теоретически ставит экономику в рецессию.

Гонконг и без того страдал от последствий торговой войны между США и Китаем и замедления экономики Китая. Поэтому протесты, продолжающиеся с июня и не имеющие признаков окончания, лишь усугубили ситуацию.

Статистика показывает, что потребление и экспорт Гонконга стремительно падают. Жизнь жителей также становится тяжелее: транспорт парализован, а туризм сократился. Городскому правительству пришлось выделить десятки миллиардов гонконгских долларов на поддержку людей и предприятий, пострадавших от протестов.

5. Юань упал до 11-летнего минимума по отношению к доллару США.

В этом году китайская валюта несколько раз падала из-за торговой напряжённости с США. В августе юань впервые за 11 лет опустился ниже важной отметки в 7 юаней за доллар США. Это усилило риск валютной войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Аналитики считают, что Пекин может использовать юань в качестве оружия в торговой войне с США.

Президент Трамп немедленно обрушился с критикой на Китай. Министерство финансов США также официально назвало Китай «валютным манипулятором» — впервые с 1994 года.

Китай отверг обвинения США, заявив, что такое развитие событий соответствует рыночным тенденциям. После этого он продолжил девальвировать свою валюту ещё несколько сессий, а затем снова её повысил.

6. Рост Китая самый медленный за почти три десятилетия

В этом году экономика Китая продолжает испытывать давление как на внутреннем, так и на внешнем рынке. ВВП страны во втором и третьем кварталах вырос всего на 6,2% и 6% соответственно — это самый низкий показатель с начала 1990-х годов..

Китай идёт на замедление темпов роста, чтобы укрепить свою финансовую систему и обуздать кредитование. Таким образом, даже без торговой войны с США экономика сталкивается с множеством проблем: от дефляционного давления (которое влияет на прибыль корпораций) до падения импорта (что свидетельствует о слабом внутреннем спросе).

Аналитики считают, что Пекину придётся расширить меры стимулирования, чтобы остановить замедление экономики. Пока китайские власти сосредоточились на ограниченных, адресных мерах стимулирования, таких как снижение резервных требований и процентных ставок, на фоне опасений по поводу роста долга.

7. Facebook запускает Libra, Китай исследует криптовалюту

В июне 2019 года Facebook произвел фурор, объявив о запуске криптовалюты Libra, созданной на основе блокчейна и управляемой консорциумом из десятков известных компаний — Libra Association. Конечно, как и другие криптовалюты, Libra была с энтузиазмом принята технологическим сообществом, но власти отнеслись к ней скептически.

Руководство Facebook неоднократно заявляло и давало показания в Конгрессе США, подтверждая, что Libra не конкурирует с валютами других стран и будет защищать персональные данные. Однако будущее этой цифровой валюты по-прежнему весьма туманно, поскольку многие американские конгрессмены хотят, чтобы Facebook отказался от этого проекта. Франция и Германия объявили о запрете Libra в Европе. Ряд партнёров Ассоциации Libra также вышли из состава участников.

Тем не менее, криптовалюты в этом году привлекли больше внимания широкой публики. Онлайн-биржи, такие как Schwab, E-Trade и TD Ameritrade, запустили торговлю фьючерсами на биткоин. Народный банк Китая даже объявил в августе о выпуске цифровой валюты для замены наличных денег в обращении и поддержки своих амбиций по интернационализации юаня. Ведущие китайские банки и технологические гиганты будут участвовать в распространении этой валюты.

8. Год трудностей для стартапов стоимостью в миллиард долларов

2019 год стал годом бурного роста IPO ряда компаний-единорогов (частных компаний стоимостью в миллиарды долларов). Инвесторы долго ждали этих IPO. Однако бизнес-процессы этих компаний пошли не так, как ожидалось.

Uber, Lyft и Slack столкнулись с трудностями в получении прибыли. Uber потерял 1,1 млрд долларов в третьем квартале и 5,2 млрд долларов во втором. У Beyond Meat и Peloton дела обстоят не намного лучше. Акции Peloton упали на 11% в первый день торгов, что редкость для технологического стартапа.

Акции Uber упали почти на 36% с момента IPO, а акции Lyft потеряли более 40%. WeWork даже пришлось отменить планы IPO, поскольку инвесторы раскритиковали оценку WeWork, выразили обеспокоенность по поводу крупных убытков, устойчивости бизнес-модели и стиля управления бывшего генерального директора Адама Неймана. После этого SoftBank пришлось потратить почти 10 миллиардов долларов на спасение WeWork.

Эти события привели к росту скептицизма на рынке относительно прибыльности «единорогов». Многие аналитики также считают, что стоимость этих компаний завышается, поскольку их называют технологическими, хотя на самом деле они таковыми не являются.