Опасности экономики

Высокие процентные ставки, низкая покупательная способность, постоянные перебои в работе из-за карантина, связанного с COVID-19, и множество других факторов, накопившихся за последние несколько лет, привели его бизнес к истощению. «Я веду переговоры с несколькими иностранными партнёрами о покупке компании. Сейчас сложно поддерживать её на плаву», — сказал он.

Я знаю этого бизнесмена с самого начала его бизнеса, его упорные усилия, неудачи, которые, казалось бы, провалились, и его горячее желание развивать бизнес. Продажа бизнеса инвесторам и последующее управление собственной компанией неприемлемы. Но это единственный способ спасти компанию, сохранить рабочие места и спасти себя. Возможно, многие вьетнамские компании столкнулись с той же ситуацией, что и упомянутый выше бизнесмен. Что бы ни говорили, беспрецедентная в истории человечества пандемия COVID-19 всё более очевидно сказывается на «здоровье» многих вьетнамских предприятий.

Влияние пандемии в сочетании с рядом других макроэкономических факторов в 2022 году после COVID-19 вызвало гораздо больше проблем и рисков для бизнеса. Просто чтобы привести небольшой пример, более 12 тысяч предприятий должны закрываться каждый месяц, что является очень большой и тревожной цифрой. Очевидно, что история вышеупомянутого бизнесмена не нова. Им приходится находить ресурсы для реструктуризации, чтобы выжить. Проблема в том, что, похоже, слияния и поглощения (M&A) предприятий под руководством иностранных инвесторов становятся тенденцией прямо в нашей стране. На форуме M&A, состоявшемся в Хошимине, Хошимин недавно привел данные аудиторской компании KPMG о том, что общая стоимость M&A во Вьетнаме достигла 5,7 млрд долларов США за первые 10 месяцев 2022 года. Этот показатель снизился более чем на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Проблема в том, что сделки M&A проводятся иностранными инвесторами, в то время как на вьетнамские предприятия приходится всего 1,2 млрд долларов США от общего объема сделок, указанных выше.

Неполные данные, представленные на этом форуме, показывают, что в последнее время объём сделок слияний и поглощений достигал почти десяти миллиардов долларов в год. Сделки слияний и поглощений являются нормой для Вьетнама, который следует принципам рыночной экономики и глубоко интегрирован в мировую экономику. Однако интересно, почему эти сделки совершаются в основном с вьетнамскими предприятиями внутри страны? Почему вьетнамские предприятия не проводят сделки слияний и поглощений за рубежом? С другой стороны, вьетнамский фондовый рынок за последний год пережил самое большое падение в мире, в результате чего многие акции стали «бесценными», а активы многих зарегистрированных на бирже компаний «испарились». Тем не менее, иностранный капитал продолжает прибывать. Давайте рассмотрим некоторые недавние громкие заголовки: «Иностранные инвесторы зафиксировали самый высокий объём чистых покупок в этом месяце с начала года», «Иностранные инвесторы увеличивают чистые покупки, сосредоточившись на покупке недвижимости и ценных бумаг», «Иностранные инвесторы приобрели более 1900 миллиардов донгов в бурную торговую сессию»...

Иллюстрация фото.

По мнению экономистов, предпочтительный метод для международных инвесторов — найти хороший бизнес в принимающей стране и купить его по лучшей цене, как правило, в периоды экономических трудностей или кризиса. Хорошие компании, но с риском потери ликвидности или банкротства, всё равно вынуждены продавать себя. В нынешних условиях вероятность того, что некоторые хорошие вьетнамские компании попадут в руки иностранных инвесторов, очень высока. Причина кроется в нехватке ликвидности и невозможности мобилизовать внутренний капитал, в то время как дешёвый капитал за рубежом в изобилии, поэтому некоторым компаниям, возможно, придётся продать себя.

Самый высокий объём реализованного капитала в виде прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за 11 месяцев за последние 5 лет. Это свидетельствует о том, что иностранные инвесторы по-прежнему верят в экономические перспективы нашей страны и готовы поддерживать и расширять производство и бизнес во Вьетнаме. Однако проблема заключается в том, что этот сектор бизнеса становится всё сильнее, становясь опорой экономики и во многих случаях оказывая давление и давление на бизнес страны.

Центральный экономический комитет заявил в документе, что в текущей экономической структуре сектор прямых иностранных инвестиций вносит вклад в ВВП до 20,13%, что составляет 72% от общей стоимости экспорта и около 50% от объема промышленного производства. На основе индекса добавленной стоимости, выручки и занятости предприятия с прямыми иностранными инвестициями доминируют в 12/24 подсекторах переработки и производства, играя доминирующую роль в 4/5 крупнейших экспортных отраслей Вьетнама, а именно в текстильной, обувной, электротехнической и деревообрабатывающей промышленности, а также в импортозамещающих перерабатывающих и производственных отраслях, таких как резино-пластиковая промышленность, основные металлы и машиностроение. Тем не менее, вклад сектора прямых иностранных инвестиций в государственный бюджет по-прежнему скромен; Темпы роста бюджетных взносов ниже темпов роста прибыли; Доля взносов в государственный бюджет имеет тенденцию к снижению.

Приведённые выше данные показывают, что предприятия с прямыми иностранными инвестициями играют очень важную роль во вьетнамской экономике. Эти предприятия доминируют как в экспортном секторе, так и в чисто внутренних секторах, таких как производство потребительских товаров и розничная торговля. Достаточно взглянуть на Ханой или Хошимин, которые теперь являются густонаселёнными провинциями, чтобы понять, кому принадлежат супермаркеты. Такое присутствие, конечно, даёт множество преимуществ, поскольку приносит капитал, управленческие навыки и технологии. Однако такое доминирование также вызывает серьёзную обеспокоенность, если Вьетнам стремится к «независимой, автономной» экономике, бросая вызов стремлению национальных предприятий стать опорой экономики и повышая риски, в том числе риски манипуляций со стороны внешних факторов.

Некоторые экономисты предупреждают, что если правительство одной или нескольких стран будет поддерживать свой бизнес дешёвыми кредитами или другими методами приобретения предприятий и активов в странах, на которые оно хочет влиять, это станет проблемой для безопасности и экономики Вьетнама. В условиях, когда вьетнамский бизнес не растёт, десятилетиями обеспечивая лишь 10% ВВП, и переживает серьёзные потрясения, подобные тому, что произошёл с упомянутым выше бизнесменом, эта тенденция вызывает серьёзную тревогу и может повториться во Вьетнаме уже сегодня. В резолюцию включено упоминание о риске «незаконных инвестиций, инвестиций под прикрытием», чтобы предупредить о ситуации с замаскированными сделками с недвижимостью, когда за ними стоят вьетнамские граждане или вьетнамские компании, но фактически они принадлежат иностранцам. Мы ещё раз напоминаем об этом, чтобы показать, что бдительность в нынешних условиях не излишня.

Затрагивая этот вопрос, я ни в коем случае не намерен дискриминировать иностранный сектор, сектор, который за последние тридцать лет привнес в экономику и для людей много нового, современного и передового. Проблема в том, что нам необходимо продолжать более эффективные программы реформ, чтобы национальные предприятия могли развиваться, чтобы люди могли продолжать инвестировать в бизнес, а не хранить золото дома или переводить активы за границу. Необходимо продолжать реформировать такие важные направления политики, как государственно-частное партнерство, социальное здравоохранение, улучшение деловой среды, реализация прав собственности и т. д. Это вопрос долгосрочной перспективы. В краткосрочной перспективе вышеупомянутые бизнесмены хотят иметь доступ к капиталу для поддержания денежного потока, иначе продажа неизбежна.