Les prix du cacao ont rebondi de plus de 2,2 %, tandis que ceux du minerai de fer ont fortement chuté sous la pression de la Chine.

Selon la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), le marché mondial des matières premières a enregistré une activité relativement calme le 20 janvier. La principale raison ? Le jour férié de Martin Luther King aux États-Unis, qui a considérablement réduit la liquidité sur l’ensemble du marché.

Les prix du cacao se redressent grâce au soutien de l'offre.

Parmi les matières premières industrielles, les prix du cacao ont connu une forte reprise après avoir atteint leur plus bas niveau depuis octobre 2024. Plus précisément, le prix de cette matière première a augmenté de plus de 2,2 %, pour atteindre 5 076 dollars la tonne. Cette hausse s'explique principalement par les craintes de pénurie d'approvisionnement au Nigéria, cinquième producteur mondial de cacao.

Les statistiques montrent que les exportations de cacao du Nigeria ont chuté de 7 % en novembre par rapport à l'année précédente, pour atteindre 35 200 tonnes. L'Association nigériane du cacao prévoit également une baisse de 11 % de la production pour la campagne 2025-2026, qui devrait n'atteindre que 305 000 tonnes environ, un volume nettement inférieur aux 344 000 tonnes de l'année précédente.

Outre les facteurs liés à l'offre, la demande en Asie et en Amérique du Nord est également plus favorable que prévu. Le volume de broyage du cacao en Asie a diminué de seulement 4,8 % au quatrième trimestre, contre une baisse de 12 % attendue. En Amérique du Nord, ce chiffre a légèrement augmenté de 0,3 %, contrairement aux prévisions du marché qui tablaient sur une stagnation. Cependant, les perspectives à moyen terme restent sous pression, le volume de broyage en Europe ayant chuté de 8,3 % au quatrième trimestre 2025, signe d'un resserrement des dépenses de consommation.

Le minerai de fer est soumis à une pression due à une offre excédentaire et l'économie chinoise ralentit.

Contrairement à la tendance haussière du cacao, le secteur des métaux de base a enregistré des baisses. Notamment, les prix du minerai de fer ont reculé pour la cinquième journée consécutive, perdant 2,24 % supplémentaires à 104,7 dollars la tonne. Cette pression s'explique par une surproduction record dans les ports chinois et un affaiblissement de la demande d'acier du secteur immobilier.

Les données du Bureau national des statistiques (BNS) chinois montrent que l'indice des prix des logements neufs a chuté de 2,7 % en décembre 2025 par rapport à l'année précédente, soit le recul le plus rapide en cinq mois. Parallèlement, la croissance du PIB du pays au quatrième trimestre 2025 devrait n'atteindre que 4,5 %, son niveau le plus bas depuis trois ans, en raison du ralentissement de la consommation et des investissements intérieurs.

Perspectives de l'industrie sidérurgique chinoise en 2026

La dégradation de la conjoncture macroéconomique a eu un impact direct sur la production industrielle. En 2025, la production chinoise d'acier brut a chuté à son plus bas niveau en sept ans, atteignant seulement 960,8 millions de tonnes (soit une baisse de 4,4 %). La production de fonte a également diminué de 3 %, à 836 millions de tonnes. Les experts prévoient que cette tendance à la baisse se poursuivra en 2026, avec un recul d'environ 3 %.

Du côté de l'offre, les stocks de minerai de fer dans les principaux ports chinois ont atteint 153,9 millions de tonnes au 9 janvier, leur plus haut niveau depuis avril 2022. La pression due à cette surabondance s'intensifie encore avec l'arrivée, en janvier, des premières cargaisons de minerai du mégaprojet Simandou (Guinée), ce qui représente un défi de taille pour la reprise à court terme des prix du minerai de fer.