Les cours mondiaux de l'or ont légèrement baissé, le SPDR Gold Trust ayant vendu un volume net de 4,3 tonnes d'or.

Les cours internationaux de l'or ont chuté le 21 novembre, le rapport américain sur l'emploi ayant dépassé les attentes, ce qui a réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed en décembre.

Plus précisément, le cours de l'or au comptant a baissé de 22,54 $/oz pour s'établir à 4 055,28 $/oz. Sur le COMEX, le prix des contrats à terme sur l'or pour livraison en décembre a reculé de 0,6 % à 4 060 $/oz.

Bien que le repli n'ait pas été significatif, le marché est resté marqué par la prudence ambiante, les valeurs technologiques américaines ayant subi de fortes ventes et les investisseurs conservant leur demande pour des valeurs refuges. La stabilisation temporaire du dollar américain a également contribué à freiner la chute brutale des cours de l'or.

Les cours de l'or ont légèrement progressé en début de séance avant de s'inverser suite à la publication par le département du Travail américain des chiffres de l'emploi non agricole pour le mois de septembre. Le rapport a révélé la création de 119 000 emplois, un chiffre nettement supérieur aux 50 000 prévus. La stabilité du marché du travail a atténué les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de fin d'année.

L'outil FedWatch du CME indique que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt est tombée sous la barre des 40 %, et même parfois à 25 %. La perspective de taux d'intérêt toujours élevés exerce une pression à la baisse sur les cours de l'or, car cet actif ne rapporte pas d'intérêts et évolue généralement en sens inverse du dollar américain.

L'indice du dollar a franchi la barre des 100,2 points avant la clôture. L'or étant coté en dollars américains, un dollar fort constitue souvent un désavantage majeur. Les experts estiment que la stabilité du marché du travail explique pourquoi la Réserve fédérale n'est pas pressée d'assouplir sa politique monétaire, ce qui pourrait entraîner une baisse des cours de l'or à court terme.

D'après Peter Grant, stratégiste chez Zaner Metals, la stabilité du marché du travail, bien que lente, laisse entrevoir une faible probabilité de baisse des taux d'intérêt en décembre. C'est pourquoi les cours de l'or ont subi des pressions durant la séance.

Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a annoncé que le rapport sur l'emploi d'octobre sera combiné aux chiffres de novembre et publié le 16 décembre, après la réunion de la Réserve fédérale. Par conséquent, les données de septembre constituent un facteur déterminant dans la décision à venir.

De nombreux responsables de la Fed ont récemment fait preuve de prudence quant à de nouvelles baisses de taux d'intérêt, en raison des risques d'inflation. Le compte rendu de la réunion d'octobre a également révélé une position restrictive, ce qui rend difficile une percée des cours de l'or à court terme.

Après avoir atteint un record de près de 4 400 $/oz en octobre, le cours de l'or a reculé et s'est stabilisé autour de 4 000 à 4 100 $/oz. Malgré cette correction, il affiche une hausse de 55 % depuis le début de l'année, une performance remarquable compte tenu du contexte économique mondial volatil.

De nombreuses institutions financières continuent de croire à une hausse future du cours de l'or. UBS prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 4 500 $/oz d'ici mi-2026 en raison des anticipations de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la Fed, des tensions géopolitiques persistantes et des achats nets des banques centrales et des ETF.

Le 20 novembre, le SPDR Gold Trust, le plus important ETF aurifère au monde, a vendu 4,3 tonnes nettes, ramenant ses avoirs à 1 039,4 tonnes. Malgré cela, la tendance à long terme des cours de l'or reste positive grâce aux flux de capitaux vers les valeurs refuges.