Cours de l'or la semaine prochaine : les perspectives de hausse restent faibles.

D'après les prévisions des experts, les cours de l'or devraient rester sensibles la semaine prochaine à l'éventualité d'un resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Par ailleurs, le conflit en Égypte et les ventes massives d'or par les fonds négociés en bourse (ETF) pourraient également influencer le moral des investisseurs.


Graphique illustrant l'évolution du prix de l'or au comptant sur le marché new-yorkais au cours du mois dernier - Source : Kitco.

Depuis la mi-juin, date à laquelle le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a annoncé la possibilité de réduire progressivement le programme d'assouplissement quantitatif (QE) d'ici la fin de l'année, puis de l'interrompre définitivement d'ici la fin de l'année prochaine, les cours de l'or subissent une forte pression à la baisse. Les anticipations d'une réduction du QE par la Fed se sont encore renforcées vendredi dernier, suite à la publication par le département du Travail américain d'un rapport sur l'emploi de juin meilleur que prévu.

Avant la publication du rapport, les cours de l'or étaient en reprise soutenue depuis le début de la semaine. Cependant, lorsque le département du Travail américain a annoncé que le secteur non agricole avait créé 195 000 emplois en juin, contre 165 000 attendus, les cours de l'or ont chuté brutalement.

Sur le COMEX, division du New York Mercantile Exchange (NYMEX), les contrats à terme sur l'or d'août ont clôturé la semaine à 1 212,7 dollars l'once, en baisse de 11 dollars l'once sur la semaine.

Selon Kitco News, un site web spécialisé dans les métaux précieux, les données économiques américaines resteront le facteur le plus important pour les investisseurs en or dans les prochains mois. Elles serviront de base à l'ajustement des anticipations concernant les actions de la Réserve fédérale, déterminant ainsi l'évolution des cours de l'or.

En début de semaine prochaine, peu de statistiques économiques américaines seront publiées. Jeudi et vendredi, des chiffres importants commenceront à paraître, notamment les demandes d'allocations chômage hebdomadaires, l'indice des prix à la production et l'indice de confiance des consommateurs. Cependant, mercredi, le marché prendra connaissance du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Sean Lusk, directeur de la spéculation commerciale chez Walsh Trading, estime que le rapport sur l'emploi de juin pourrait continuer à exercer une pression à la baisse sur les cours de l'or en début de semaine prochaine. En effet, de nombreux investisseurs sur le marché américain étaient en congé pour la fête nationale américaine (4 juillet) de jeudi à lundi. Ils reviendront sur le marché lundi et seront les premiers à réagir aux données.

Selon Sterling Smith, expert en contrats à terme sur matières premières chez Citi Institution Client Group, le cours de l'or aurait pu chuter de 60 à 70 dollars l'once vendredi après la publication du rapport sur l'emploi. De fait, le cours de l'or au comptant à New York a clôturé la séance en baisse de près de 30 dollars l'once. Par conséquent, M. Smith estime que le cours de l'or pourrait poursuivre sa baisse lundi prochain.

Afshin Nabavi, responsable des opérations de trading chez MKS en Suisse, estime que le taux de change du dollar américain et les anticipations d'un possible ralentissement de la politique monétaire de la Fed demeurent les principaux facteurs influençant l'évolution des cours de l'or la semaine prochaine. Cependant, selon lui, le marché de l'or pourrait commencer à réagir la semaine prochaine à la crise politique en Égypte. Dans ce pays, des émeutes ont éclaté après la destitution du président par l'armée et la suspension de la Constitution.

L’Égypte n’est pas un grand pays producteur de pétrole au monde, mais l’instabilité du pays pourrait perturber les expéditions de pétrole via le canal de Suez.

« La situation au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, notamment en Égypte, est très tendue. Cela se répercute déjà sur les prix du pétrole. Les cours de l'or devraient suivre la même tendance », a déclaré Nabavi à Kitco News. Cette semaine, le prix du pétrole brut léger pour livraison en août sur le NYMEX a brièvement atteint 103,25 dollars le baril, son plus haut niveau depuis plus d'un an.

Par ailleurs, les analystes estiment que le marché de l'or continuera de suivre de près, la semaine prochaine, les transactions sur l'or des principaux ETF, notamment le SPDR Gold Trust. Les ventes massives et continues de ces fonds depuis le début de l'année ont exercé une forte pression à la baisse sur les cours de l'or.

La demande d'or physique est un autre facteur susceptible d'influencer les cours de l'or la semaine prochaine. À ce jour, la demande mondiale d'or physique n'a pas repris. C'est pourquoi TD Securities prévoit que les cours de l'or pourraient stagner au-dessus du seuil de résistance de 1 250 $/oz, du moins à court terme.

« À ce jour, la demande d'or physique n'a pas connu de forte hausse suite à la récente baisse des prix, contrairement à ce qui s'était produit après le repli des cours en avril. Le volume des échanges sur le Shanghai Gold Exchange a augmenté, mais reste nettement inférieur à celui d'avril… La demande en Inde est actuellement atone, notamment en raison de facteurs saisonniers », indique un rapport de la banque Barclays.

Selon VnEconomy - TH